# Informe 10-K de Molson Coors Beverage Company (TAP) — 2024 ANNUAL results — TAP

> Empresa: Molson Coors Beverage Company (TAP)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2024 ANNUAL results — TAP
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454525000007/tap-20241231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/4391a92b-19e6-47e9-89ec-0adec1367173.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/TAP/2024-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 5,96 $ -> %9,8 más (5,43 $)
- **Acciones en circulación:** 209,9M (al final del 2024, no el promedio) -> %3,4 menos (217,3M) -> efecto en el BPA: +3,5 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 11627M | 11702,1M | -0,64 % |
| Beneficio Bruto | 4533,4M | 4368,8M | +3,77 % |
| Beneficio Operativo | 1959,6M | 1438,2M | +36,25 % |
| EBT | 1503M | 1252,5M | +20,00 % |
| Beneficio Neto | 1316,2M | 964,4M | +36,48 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1910,3 | 2113,3 |
| CAPEX | 674,1 | 674,1 |
| FCF | 1236,2 | 1439,2 |
| FCF/Acción | 6,02 $ | 7,01 $ |
| Dividendo | 369,2 | 369,2 |
| Libre | 867 | 1070 |

**Escenarios:** Normal (WC=-189) · Ajustado*1 (WC=14)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 867 |
| Recompras | -643,4 |
| Caja*1 | -100,4 |
| Deuda*1 | -77,8 |
| En total | 45,4 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **5.176,8M$** (**-178,2M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **6.146,1M$** (**-77,8M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados con un tipo de interés medio de toda la deuda del **3,85 %**.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para **2025** un crecimiento de ventas de un dígito bajo en moneda constante (**low-single-digit growth**), con un EBT subyacente en crecimiento de un dígito medio (**mid-single-digit growth**) y un BPA subyacente en crecimiento de un dígito alto (**high-single-digit growth**). El efecto amortiguador de las recompras de acciones suaviza parcialmente la evolución del BPA. La compañía espera un tipo impositivo efectivo subyacente del **22 % al 24 %**.

### Recompras de Acciones
Durante 2024 la compañía destinó 643,4M a la recompra de acciones propias, muy por encima de los 205,8M de 2023 y los 51,5M de 2022. El programa fue autorizado en octubre de 2023 con un importe total de 2.000M y vencimiento el 31 de octubre de 2024. Se recompraron aproximadamente 13,4 millones de acciones (6,7 % de las acciones Clase B en circulación) a un precio medio de ~48 $ por título.

### Adquisiciones
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en comparación con otras empresas del sector.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones.
- Refinanciación de la deuda que vence y coste efectivo de los nuevos intereses.
- Impacto del litigio Keystone (pago de 60,6M a Stone Brewing) y de la inversión en Fever-Tree en la asignación de capital.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*