# Informe 10-K de Molson Coors Beverage Company (TAP) — 2023 ANNUAL results — TAP

> Empresa: Molson Coors Beverage Company (TAP)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2023 ANNUAL results — TAP
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454524000005/tap-20231231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/a9890ac2-e297-4f78-b599-8e38aaa3f7d0.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/TAP/2023-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 5,43 $ -> %32,4 más (4,10 $)
- **Acciones en circulación:** 217,3M (al final del 2023, no el promedio) -> %0,2 más (216,9M) -> efecto en el BPA: -0,2 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 11702,1M | 10701M | +9,36 % |
| Beneficio Bruto | 4368,8M | 3655,2M | +19,52 % |
| Beneficio Operativo | 1645,5M | 1002,5M | +64,14 % |
| EBT | 1252,5M | -62,5M | — |
| Beneficio Neto | 1124M | 602,5M | +86,56 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2079 | 2019,1 |
| CAPEX | 671,5 | 671,5 |
| FCF | 1407,5 | 1347,6 |
| FCF/Acción | 6,48 $ | 6,20 $ |
| Dividendo | 354,7 | 354,7 |
| Libre | 1052,8 | 992,9 |

**Escenarios:** Normal (WC=73) · Ajustado*1 (WC=13)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1052,8 |
| Recompras | -205,8 |
| Adquisiciones | -63,7 |
| Caja*1 | -268,9 |
| Deuda*1 | -338,4 |
| En total | 176 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **5.355 M$** (**-607,3 M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **6.223,9 M$** (**-338,4 M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados con un tipo de interés medio de toda la deuda del **3,48 %**.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para **2024** un crecimiento de ventas de un dígito bajo en moneda constante (**low-single digits**), con un EBT subyacente en aumento de un dígito medio (**mid-single digits**) y un BPA diluido subyacente también en crecimiento de un dígito medio (**mid-single digits**). La compañía espera un tipo impositivo efectivo subyacente del **23 % al 25 %**.

### Recompras de Acciones
Durante 2023 la compañía destinó 205,8M a la recompra de acciones propias, muy por encima de los 51,5M de 2022. El 29 de septiembre de 2023 el Consejo aprobó un nuevo programa de recompra de hasta 2.000M de dólares de acciones Clase B, que reemplaza y sustituye cualquier programa anterior. En noviembre y diciembre de 2023 se recompraron ~2,5 millones de acciones por ~150M bajo el nuevo programa. El precio medio ponderado pagado por acción durante el año fue de 61,06 $.

### Adquisiciones
Durante 2023 se realizaron adquisiciones por un importe total de 63,7M, consideradas no materiales para el conjunto del negocio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en comparación con otras empresas del sector.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones bajo el nuevo programa de 2.000M.
- Refinanciación de la deuda que vence en 2024 (EUR 800M al 1,25 %) y coste efectivo de los nuevos intereses.
- Impacto de la inflación en materias primas (aluminio, cebada) en los márgenes operativos.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*