# Informe 10-K de Molson Coors Beverage Company (TAP) — 2022 ANNUAL results — TAP

> Empresa: Molson Coors Beverage Company (TAP)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2022 ANNUAL results — TAP
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454523000006/tap-20221231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/b44901da-7259-4693-9a17-0a5807d69a9b.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/TAP/2022-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 4 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,10 $ -> %1,2 menos (4,15 $)
- **Acciones en circulación:** 216,9M (al final del 2022, no el promedio) -> %0,3 menos (217,6M) -> efecto en el BPA: %0,3

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 10701M | 10279,7M | +4,10 % |
| Beneficio Bruto | 3655,2M | 4053,4M | -9,82 % |
| Beneficio Operativo | 1210,6M | 1467,9M | -17,53 % |
| EBT | -62,5M | 1239M | -105,04 % |
| Beneficio Neto | 763M | 964,4M | -20,88 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1502 | 1701,3 |
| CAPEX | 661,4 | 661,4 |
| FCF | 840,6 | 1039,9 |
| FCF/Acción | 3,88 $ | 4,79 $ |
| Dividendo | 329,3 | 329,3 |
| Libre | 511,3 | 710,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-183) · Ajustado*1 (WC=16)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 511,3 |
| Recompras | -51,5 |
| Caja*1 | 37,4 |
| Deuda*1 | -599,8 |
| En total | -102,6 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **5.962,3M$** (**-562,4M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **6.562,3M$** (**-599,8M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados con un tipo de interés medio de toda la deuda del **3,46 %**.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para **2023** un crecimiento de ventas de un dígito bajo en moneda constante (**low-single digit growth**), con un EBT subyacente también en crecimiento de un dígito bajo. El BPA diluido subyacente de **2022** fue de **4,10 $**. La compañía espera un tipo impositivo efectivo subyacente del **21 % al 23 %**.

### Recompras de Acciones
Durante 2022 la compañía destinó 51,5M a la recompra de 995.000 acciones Clase B, a un precio medio de 51,70 $ por título. El programa fue aprobado el 17 de febrero de 2022 por un importe de hasta 200M, destinado principalmente a compensar las concesiones anuales de acciones a empleados. El ritmo de recompra es muy moderado en comparación con el tamaño de la compañía, y el número de acciones en circulación se ha mantenido prácticamente plano en los últimos cinco años (216,6M en 2018 frente a 216,9M en 2022).

### Adquisiciones
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en comparación con otras empresas del sector.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones.
- Refinanciación de la deuda que vence y coste efectivo de los nuevos intereses.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*