# Informe 10-K de Molson Coors Beverage Company (TAP) — 2021 ANNUAL results — TAP

> Empresa: Molson Coors Beverage Company (TAP)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2021 ANNUAL results — TAP
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454522000005/tap-20211231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/9e02f725-dd71-4ade-8f8d-96561f0a72fb.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/TAP/2021-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,15 $ -> %10,0 menos (4,62 $)
- **Acciones en circulación:** 217,6M (al final del 2021, no el promedio) -> %0,4 más (216,8M) -> efecto en el BPA: -0,4 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 10279,7M | 9654M | +6,48 % |
| Beneficio Bruto | 4053,4M | 3768,3M | +7,57 % |
| Beneficio Operativo | 1454,4M | 1075,4M | +35,24 % |
| EBT | 1239M | -643,9M | — |
| Beneficio Neto | 954M | 647,1M | +47,43 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1573,5 | 1628 |
| CAPEX | 522,6 | 522,6 |
| FCF | 1050,9 | 1105,4 |
| FCF/Acción | 4,83 $ | 5,08 $ |
| Dividendo | 147,8 | 147,8 |
| Libre | 903,1 | 957,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-36) · Ajustado*1 (WC=18)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 903,1 |
| Caja*1 | 132,7 |
| Deuda*1 | -1066,2 |
| En total | -30,4 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **6524,7M$** (**-933,5M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **7162,1M$** (**-1066,2M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados, con un tipo de interés medio de toda la deuda del **3,44 %**.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para **2022** un crecimiento de ventas de un dígito medio (**mid single-digit increase**) en moneda constante frente a los **10279,7M$** de 2021, lo que equivale a un rango aproximado de **~10800M$ – 11300M$**. El EBT subyacente crecería un dígito alto (**high single-digit increase**) en moneda constante. El BPA diluido subyacente de 2021 fue de **4,15 $**.

### Recompras de Acciones
Durante 2021 la compañía no ejecutó ninguna recompra de acciones propias (0M). El 17 de febrero de 2022, ya cerrado el ejercicio, el Consejo autorizó un nuevo programa de recompra de hasta **200M$** de acciones Clase B, con vencimiento el **31 de marzo de 2026**. La prioridad de capital en 2021 fue la desinversión de deuda: se amortizaron **1066,2M$** de deuda bruta y **933,5M$** de deuda neta.

### Adquisiciones
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en comparación con otras empresas del sector.
- Refinanciación de la deuda que vence en 2022 y coste efectivo de los nuevos intereses.
- Ritmo de ejecución del nuevo programa de recompra de 200M$ autorizado en febrero de 2022.
- Presión inflacionaria en materias primas y su impacto en los márgenes operativos.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*