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ANÁLISIS FUNDAMENTAL

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La beta acepta informes 10-Q y 10-K de empresas estadounidenses de consumo defensivo.

FASE 1 · BETA
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10-Q · 10-K
ANÁLISIS COMPLETADO

STZ — Q2 2027

3 agentes completados
ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

MétricaAjustadoAnterior Aj.% Aj.NormalAnterior N.% N.
Ventas2633M2481M+6,13 %2633M2481M+6,13 %
Beneficio Bruto1393M1310M+6,34 %1393M1310M+6,34 %
Beneficio Operativo854,8M874M-2,2 %805M874M-7,89 %
EBT779,2M782,9M-0,47 %729,4M782,9M-6,83 %
Beneficio Neto600M602,83M-0,47 %565,8M466M+21,42 %

ACCIONES: 169,2M · BPA: 3,55 $

  • *1: Se excluyen 49,8M de pérdida por el ajuste a valor razonable de los activos mantenidos para la venta del negocio Nelson's Green Brier (incluida en 'Asset impairment and related expenses'), para reflejar el beneficio operativo recurrente de la compañía.
  • *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 296,8M sobre un EBT de 782,9M (tipo efectivo del 37,91 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +64,83 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (782,9M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 602,83M.

2. CASH FLOW

MétricaNormal (WC=-126)Ajustado*1 (WC=-16)
Cash Flow816,8926,9
CAPEX176,9176,9
FCF639,9750
FCF/Acción3,78 $4,43 $
Dividendo175,1175,1
Libre464,8574,9
  • *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -2,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -16,3M. Desviación del circulante reportado (-126,4M) frente al WC teórico (-16,3M): __-110,1M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 816,8M - (__-110,1M__) = 926,9M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

MétricaValor
Libre464,8
Recompras-230,9
Caja*1-1,9
Deuda*1-218,1
En total13,9

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

  • *1: Deuda balance: 10533,8M -> 10315,7M (-218,1M). Deuda neta: 10437,2M -> 10217,2M (-220M). Caja balance: 96,6M (Q1) -> 98,5M (Q2) (+1,9M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -1,9M.
EN TODO EL AÑO (6 MESES)

1. VENTAS

MétricaAjustadoAnterior Aj.% Aj.NormalAnterior N.% N.
Ventas5065,7M4996M+1,4 %5065,7M4996M+1,4 %
Beneficio Bruto2713,6M2576,6M+5,32 %2713,6M2576,6M+5,32 %
Beneficio Operativo1718,4M1639,9M+4,79 %1650,3M1587,8M+3,94 %
EBT1557,5M1446,4M+7,68 %1489,4M1394,3M+6,82 %
Beneficio Neto1164,68M1113,7M+4,58 %1219,6M982,1M+24,18 %

ACCIONES: 169,2M · BPA: 7,09 $

  • *1: Se excluyen 68,1M de pérdidas por ajustes a valor razonable de activos mantenidos para la venta (Nelson's Green Brier y New Zealand Wine Divestitures) en el periodo actual y 52,1M en el comparativo del año anterior (2025 Wine Divestitures y deterioro de una inversión del método de participación), para reflejar el beneficio operativo recurrente.
  • *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 235,2M sobre un EBT de 1489,4M (tipo efectivo del 15,79 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -31,34 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1557,5M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1164,68M.

2. CASH FLOW

MétricaNormal (WC=-179)Ajustado*1 (WC=-32)
Cash Flow1478,61440,6
CAPEX354,1354,1
FCF1124,51086,5
FCF/Acción6,65 $6,42 $
Dividendo353,8353,8
Libre770,7732,7
  • *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -2,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre y se aplica a los 2 trimestres transcurridos: -32,5M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (-179,2M) frente al WC teórico (-32,5M): __-146,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1478,6M - (__-146,7M__) = 1625,3M.
  • *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 358,2M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1557,5M) y solo consta un pago estimado de 208,4M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __-149,8M__ al Cash Flow Ajustado por la discrepancia fiscal.
  • *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 34,9M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-34,9M__) del Cash Flow Ajustado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **1625,3M __-149,8M__ (impuestos) __-34,9M__ (stock options) = 1440,6M.**

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

MétricaValor
Libre770,7
Recompras-454,7
Caja*23,9
Deuda*2-252,8
En total67,1

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

  • *2: Deuda balance: 10568,5M -> 10315,7M (-252,8M). Deuda neta: 10466,1M -> 10217,2M (-248,9M). Caja balance: 102,4M (2026) -> 98,5M (2027) (-3,9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +3,9M.

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