# Informe 10-K de Constellation Brands, Inc. (STZ) — 2024 ANNUAL results — STZ

> Empresa: Constellation Brands, Inc. (STZ)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2024 ANNUAL results — STZ
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/16918/000001691824000054/stz-20240229.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/dcdecbec-1ae4-4128-9750-7eccf56dea3d.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/STZ/2024-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 9,43 $ -> %7,0 más (8,81 $)
- **Acciones en circulación:** 181,5M (al final del 2024, no el promedio) -> %1,4 menos (184M) -> efecto en el BPA: %1,4

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 10711M | 10177,2M | +5,25 % |
| Beneficio Bruto | 5017,5M | 4769M | +5,21 % |
| Beneficio Operativo | 3171M | 2859,1M | +10,91 % |
| EBT | 2221,8M | 383,6M | +479,20 % |
| Beneficio Neto | 1711,8M | 307,8M | +456,14 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2780 | 2989,1 |
| CAPEX | 1269,1 | 1269,1 |
| FCF | 1510,9 | 1720 |
| FCF/Acción | 8,26 $ | 9,40 $ |
| Dividendo | 653,8 | 653,8 |
| Libre | 857,1 | 1066,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-263) · Ajustado*1 (WC=-54)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 857,1 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 299965,4 |
| Recompras | -249,7 |
| Caja*1 | -18,9 |
| Deuda*1 | -582 |
| En total | 299971,9 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **11.726,9 M$** (**-600,9 M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **11.879,3 M$** (**-582 M$**). El tipo de interés medio estimado de toda la deuda es del **3,64 %**, calculado a partir de los intereses del ejercicio sobre la deuda media. Los vencimientos a corto plazo ascienden a **956,8 M$** en préstamos a corto plazo y **241,4 M$** en obligaciones corrientes.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para el ejercicio fiscal 2025 un crecimiento de las ventas netas del **6 % al 7 %** a nivel de empresa, con el segmento de Cerveza creciendo un **7 % al 9 %** y Vinos y Licores prácticamente plano (**-0,5 % al 0,5 %**). El beneficio operativo comparable crecería un **8 % al 10 %**. El BPA comparable se sitúa en **13,50 $ - 13,80 $**, frente a los **12,06 $** del ejercicio cerrado. El tipo impositivo esperado es del **~18,5 %**.

### Recompras de Acciones
Durante el ejercicio fiscal 2024 la compañía destinó 249,7M a la recompra de acciones propias dentro de su programa de recompra autorizado en enero de 2018 por un importe total de 3.000M. El ritmo de ejecución ha sido muy variable en los últimos años: 1.390,5M en FY2022, 1.700,2M en FY2023 y 249,7M en FY2024, reflejando una clara desaceleración en el último ejercicio.

### Adquisiciones
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en el segmento de Cerveza, especialmente en México.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones.
- Refinanciación de la deuda a corto plazo que vence y coste efectivo de los nuevos intereses.
- Evolución del negocio de Vinos y Licores, que muestra un deterioro significativo.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*