# Informe 10-K de Pepsico, Inc. (PEP) — 2025 ANNUAL results — PEP

> Empresa: Pepsico, Inc. (PEP)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2025 ANNUAL results — PEP
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/77476/000007747626000007/pep-20251227.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/36488477-834a-40c2-930a-47e98fc9da00.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/PEP/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 8,14 $ -> %17,1 más (6,95 $)
- **Acciones en circulación:** 1366,6M (al final del 2025, no el promedio) -> %0,4 menos (1371,5M) -> efecto en el BPA: +0,4

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 93925M | 91854M | +2,25 % |
| Beneficio Bruto | 50859M | 50110M | +1,49 % |
| Beneficio Operativo | 13491M | 12920M | +4,42 % |
| EBT | 10244M | 11946M | -14,25 % |
| Beneficio Neto | 9422M | 9224M | +2,15 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 12087 | 13562,6 |
| CAPEX | 4415 | 4415 |
| FCF | 7672 | 9147,6 |
| FCF/Acción | 5,60 $ | 6,67 $ |
| Dividendo | 7638 | 7638 |
| Libre | 34 | 1509,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-1645) · Ajustado*1 (WC=-169)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 34 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 415 |
| Desinversiones*1 | 528 |
| Adquisiciones*1 | -3391 |
| Recompras | -1000 |
| Caja*2 | -654 |
| Deuda*2 | 4928 |
| En total | 860 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **47712 M$** (**+4664 M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **57242 M$** (**+4928 M$**). El tipo de interés medio estimado de toda la deuda es del **2,05 %**, calculado a partir de los intereses del ejercicio sobre la deuda media.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para **2026** un crecimiento orgánico de ingresos entre **2 % y 4 %** y un crecimiento de ingresos reportados entre **4 % y 6 %**, con un crecimiento de BPA core a tipo de cambio constante entre **4 % y 6 %** y un crecimiento de BPA core reportado de aproximadamente **5 % a 7 %**. El tipo impositivo efectivo core se estima en torno al **22 %**.

### Recompras de Acciones
Durante 2025 la compañía destinó 1000M a la recompra de acciones propias, adquiriendo 6,9M de títulos a un precio medio de 144,88 $. El programa vigente autorizaba hasta 10000M (autorizado el 10 de febrero de 2022) y fue reemplazado por un nuevo programa de hasta 10000M anunciado el 3 de febrero de 2026.

### Adquisiciones
Durante 2025 la compañía realizó la adquisición de VNGR Beverage, LLC (poppi) y otras inversiones en negocios por un importe total de 3391M, financiadas principalmente con nueva deuda.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en comparación con otras empresas del sector.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones.
- Impacto de los costes de commodities, aranceles y transporte en los márgenes operativos.
- Evolución del endeudamiento tras el incremento de 4928M en 2025.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*