# Informe 10-K de Pepsico, Inc. (PEP) — 2024 ANNUAL results — PEP

> Empresa: Pepsico, Inc. (PEP)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2024 ANNUAL results — PEP
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/77476/000007747625000007/pep-20241228.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/9feb29d6-27d7-4743-8ed5-5c23eb044483.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/PEP/2024-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera basada en la realidad de las cuentas del ejercicio cerrado, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. PepsiCo muestra un crecimiento moderado de ventas (+0,42 %) y beneficio bruto (+1,05 %), con un beneficio operativo ajustado en ligero descenso (-2,22 %) por los deterioros y la presión de costes. El flujo de caja libre de 7.189M no cubre completamente el dividendo de 7.229M, aunque la compañía mantiene una sólida generación operativa y un programa de retorno de efectivo a accionistas de ~8.600M para 2025. La deuda neta aumentó en 1.098M, pero se mantiene en niveles manejables con un coste medio estimado del 1,76 %. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 6,95 $ -> %5,9 más (6,56 $)
- **Acciones en circulación:** 1371,5M (al final del 2024, no el promedio) -> %0,2 menos (1374,4M) -> efecto en el BPA: %0,2

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 91854M | 91471M | +0,42 % |
| Beneficio Bruto | 50110M | 49590M | +1,05 % |
| Beneficio Operativo | 12920M | 13213M | -2,22 % |
| EBT | 11946M | 11417M | +4,63 % |
| Beneficio Neto | 9224M | 9736M | -5,26 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 12507 | 13369,5 |
| CAPEX | 5318 | 5318 |
| FCF | 7189 | 8051,5 |
| FCF/Acción | 5,22 $ | 5,85 $ |
| Dividendo | 7229 | 7229 |
| Libre | -40 | 822,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-1395) · Ajustado*1 (WC=-139)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -40 |
| Inversiones a corto plazo*1 | -425 |
| Desinversiones*1 | 508 |
| Adquisiciones | -256 |
| Recompras | -1000 |
| Caja*1 | 1206 |
| Deuda*1 | 361 |
| En total | 354 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **43.048 M$** (**+1.098 M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **52.314 M$** (**+361 M$**). El tipo de interés medio estimado de toda la deuda es del **1,76 %**, calculado a partir de los intereses del ejercicio sobre la deuda media. La compañía no ha facilitado el calendario detallado de vencimientos en la documentación disponible.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para **2025** un crecimiento orgánico de ingresos de un **dígito bajo** y un crecimiento del BPA core a tipo de cambio constante de un **dígito medio**. La compañía espera un retorno total de efectivo a accionistas de aproximadamente **8.600M$**, con dividendos de aproximadamente **7.600M$** y recompras de aproximadamente **1.000M$**. El dividendo anual por acción se ha incrementado un **5 %** hasta **5,69 $**, efectivo con el pago de junio de **2025**.

### Recompras de Acciones
Durante 2024 la compañía destinó 1.000M a la recompra de acciones propias, adquiriendo aproximadamente 5,9M de títulos a un precio medio de 169,5 $ por acción. El programa vigente de 10.000M fue autorizado por el Consejo el 10 de febrero de 2022, iniciado el 11 de febrero de 2022 y con vencimiento el 28 de febrero de 2026. El ritmo de ejecución ha sido moderado en los últimos años: 1.500M en 2022, 1.000M en 2023 y 1.000M en 2024, tras el fuerte desembolso de 2.000M en 2020.

### Adquisiciones
Durante 2024 la compañía realizó adquisiciones por un importe total de 256M, sin que se haya desglosado el detalle específico de las operaciones en la documentación disponible.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución del crecimiento orgánico de ingresos y del BPA core en comparación con otras empresas del sector.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones dentro del programa vigente hasta febrero de 2026.
- Cobertura del dividendo por el flujo de caja libre y evolución de la deuda neta.
- Impacto de los costes de materias primas, transporte y laborales en los márgenes operativos.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*