# Informe 10-K de Micron Technology, Inc. (MU) — Resultados del año fiscal 2026 — MU

> Empresa: Micron Technology, Inc. (MU)
> Formulario: 10-K · Periodo: Resultados del año fiscal 2026 — MU
> Fecha de publicación: 2026-10-09
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/723125/000072312526000023/mu-20260903.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/0f870e28-d4e3-4631-b50b-6155fc4ec586.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/MU/2026-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 8 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. El ejercicio fiscal 2026 registró ingresos récord de 133.188M$ (+256,3 %), un beneficio neto de 84.969M$ (+895,1 %) y un FCF de 58.963M$, con una posición neta de tesorería de -38.255M$ tras amortizar anticipadamente 9.255M$ de deuda. El guidance de FQ1-27E apunta a otro trimestre récord. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 67,15 $ vs 6,61 $ (+916,2 %)
- **Acciones en circulación:** 1131M al cierre vs 1122M (+0,8 %). Efecto en BPA: -0,8 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 133188M | 37378M | +256,33 % |
| Beneficio Bruto | 107504M | 14873M | +622,81 % |
| Beneficio Operativo | 99340M | 9770M | +916,79 % |
| EBT | 99671M | 9654M | +932,43 % |
| Beneficio Neto | 76746,67M | 7433,58M | +932,43 % |

> *2: Impuestos: con el 23 % de referencia debería haber pagado 22924,33M y ha pagado 14761M; se le han restado 8163,33M. En el periodo comparable debería haber pagado 2220,42M y ha pagado 1124M; se le han restado 1096,42M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 89675 | 71617,4 |
| CAPEX | 30712 | 30712 |
| FCF | 58963 | 40905,4 |
| FCF/Acción | 52,13 $ | 36,17 $ |
| Dividendo | 610 | 610 |
| Libre | 58353 | 40295,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-18516) · Normalizado*1 (WC=-13570)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -12,5% × 108191M = -13570,3M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-18516M) frente al WC teórico (-13570,3M): __-4945,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 89675M - (__-4945,7M__) = 94620,7M.
> *2: Impuestos: la empresa debería haber pagado 22924,3M (23 % sobre el EBT ajustado de 99671M) y solo ha pagado 1254M en efectivo; ajuste de __-21670,3M__ al Cash Flow Ajustado. La explicación: el gasto fiscal de la cuenta de resultados (14761M) no se ha pagado en caja y la mayor parte sigue pendiente como impuestos a pagar, con 9820M en otros pasivos no corrientes (Nota 18).
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 1333M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-1333M__) del Cash Flow Ajustado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **89675M __+4945,7M__ (circulante) = 94620,7M; 94620,7M __-21670,3M__ (impuestos) = 72950,4M; 72950,4M __-1333M__ (stock options) = 71617,4M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 58353 |
| Inversiones a corto plazo*1 | -32883 |
| Recompras | -650 |
| Caja*1 | -28722 |
| Deuda*1 | -9398 |
| En total | -13300 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -13300M sin explicar. Principalmente son entradas de caja que no figuran en la tabla: depósitos de clientes estratégicos +12747M (anticipos a devolver entre 2029 y 2031) e incentivos públicos +3316M (subvenciones CHIPS). El resto son partidas menores.

> *1: Deuda balance: 14577M -> 5179M (-9398M). Deuda neta: 4270M -> -38255M (-42525M). Caja balance: 9642M -> 38364M (+28722M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -28722M. Inversiones: la fila recoge las compras netas de valores disponibles para la venta (32883M); el saldo a corto plazo pasó de 665M a 5070M y el de largo plazo de 1629M a 30019M.

## Conclusiones

### Deuda
**Deuda neta: -38.255M$** (caja neta) frente a **4.270M$** hace un año (**-42.525M$**). **Deuda bruta: 5.179M$** frente a **14.577M$** (**-9.398M$**). No hay vencimientos de notas hasta **2032**. Tipo medio estimado: **4,26 %**. Intereses: **106M** devengados y **197M** pagados en efectivo.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para el primer trimestre del ejercicio 2027 (**FQ1-27E**) unos ingresos de **61.500M$ ± 1.500M$** (frente a **54.229M$** en FQ4-26), un margen bruto non-GAAP de aproximadamente **86,25 %** (frente al **87,0 %** de FQ4-26), unos gastos operativos non-GAAP de aproximadamente **2.060M$** (frente a **2.568M$** en FQ4-26) y un BPA diluido non-GAAP de **38,15 $ ± 1,00 $** (frente a **33,42 $** en FQ4-26). Para el conjunto del ejercicio 2027 la dirección espera otro año récord, con crecimiento secuencial de ingresos cada trimestre, un tipo impositivo de alrededor del **15,5 %** y un aumento de los gastos operativos de aproximadamente **2.500M$**, principalmente por mayor I+D y compensación incentivada.

### 1: Cambios en la dirección

En **agosto de 2026** Micron anunció el nombramiento de **Manish Bhatia** como **Presidente y Director de Operaciones (COO)**, con efecto inmediato, para acelerar la ejecución e innovación de la compañía.

**Presidente y Director de Operaciones (COO)** — Anuncio: 2026-08-01 · Efectivo: 2026-08-01 · Motivo: Nombramiento para acelerar la ejecución e innovación de la compañía

**Nuevo Presidente y Director de Operaciones (COO):** Manish Bhatia
  - **De dónde viene:** Micron Technology, Executive Vice President, Global Operations (desde octubre de 2017); anteriormente Western Digital Corporation y SanDisk Corporation
  - **Trayectoria previa:** En Micron lideró las operaciones globales desde 2017; previamente fue Executive Vice President of Silicon Operations en Western Digital y ocupó varios cargos ejecutivos en SanDisk, incluyendo Executive Vice President of Worldwide Operations
  - **Qué ha anunciado:** Lidera las unidades de negocio y operaciones globales de Micron, con responsabilidad sobre el P&L operativo; tiene responsabilidad de extremo a extremo desde la demanda hasta el suministro para habilitar una toma de decisiones más rápida e integrada

En **agosto de 2026** Micron anunció el nombramiento del **Dr. Scott J. DeBoer** como **Presidente y Director de Tecnología y Productos (CTO)**, con efecto inmediato, para acelerar la ejecución e innovación de la compañía.

**Presidente y Director de Tecnología y Productos (CTO)** — Anuncio: 2026-08-01 · Efectivo: 2026-08-01 · Motivo: Nombramiento para acelerar la ejecución e innovación de la compañía

**Nuevo Presidente y Director de Tecnología y Productos (CTO):** Dr. Scott J. DeBoer
  - **De dónde viene:** Micron Technology, Executive Vice President, Chief Technology and Products Officer (desde octubre de 2024); en Micron desde febrero de 1995
  - **Trayectoria previa:** En Micron ha ocupado diversos cargos de liderazgo desde 1995, incluyendo Executive Vice President, Technology Development (2017) y Executive Vice President, Technology & Products (2019)
  - **Qué ha anunciado:** Lidera la organización de innovación, tecnología y productos de Micron, responsable de avanzar en los roadmaps de memoria y almacenamiento, acelerar la innovación y supervisar Micron Research Labs

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
**Adquisiciones:** En **marzo de 2026** Micron completó la adquisición de una **fábrica de obleas (wafer fabrication facility)** ubicada en **Tongluo, condado de Miaoli, Taiwán**, a **Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation**, por una consideración total en efectivo de **1.800M$**. El motivo declarado de la operación es ampliar la capacidad de fabricación de Micron para atender la creciente demanda de memoria y almacenamiento. La compra se financió con caja propia.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los precios de DRAM y NAND y de la demanda de centros de datos e IA, que determinan la fuerte ciclicidad del negocio.
- Ritmo de ejecución del programa de recompra y su capacidad real de reducir la base accionarial frente a la dilución por compensación en acciones.
- Evolución de la deuda tras la amortización anticipada de 9.255M$ y el coste efectivo de los vencimientos a partir de 2032.
- Integración de la fábrica de obleas de Tongluo y su contribución a la capacidad de fabricación.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*