# Informe 10-Q de The Coca-Cola Company (KO) — 2026 Q3 results — KO

> Empresa: The Coca-Cola Company (KO)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — KO
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/21344/000162828026067844/ko-20261002.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/d0b8d890-40ad-40d7-b515-e8ee5a800268.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/KO/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,93 $
- **Acciones en circulación:** 4303M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 13380M | 12455M | +7,43 % |
| Beneficio Bruto | 8450M | 7658M | +10,34 % |
| Beneficio Operativo | 4465M | 3982M | +12,13 % |
| EBT | 4833M | 4183M | +15,54 % |
| Beneficio Neto | 3674,41M | 3220,91M | +14,08 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 777M sobre un EBT de 4833M (tipo efectivo del 16,08 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -30,1 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (4833M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 3674,41M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 500M sobre un EBT de 4183M (tipo efectivo del 11,95 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -48,03 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (4183M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 3220,91M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 4928 | 3788 |
| CAPEX | 379 | 379 |
| FCF | 4549 | 3409 |
| FCF/Acción | 1,06 $ | 0,79 $ |
| Dividendo | 2280 | 2280 |
| Libre | 2269 | 1129 |

**Escenarios:** Normal (WC=769) · Normalizado*1 (WC=-371)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -371M. Desviación del circulante reportado (769M) frente al WC teórico (-371M): __1140M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 4928M - (__1140M__) = 3788M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 2269 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 391 |
| Adquisiciones*1 | -204 |
| Recompras | -237 |
| Caja*2 | -547 |
| Deuda*2 | -1876 |
| En total | -204 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 204M a inversiones en participadas por el método de la participación y en sociedades energéticas (no adquisición de negocio): 112M en una inversión adicional en una participada por el método de la participación en Japón y 75M en sociedades limitadas de energía alternativa, partida del filing «acquisitions of businesses, equity method investments and nonmarketable securities» (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 43495M -> 41619M (-1876M). Deuda neta: 29966M -> 27934M (-2032M). Caja balance: 12907M (Q2) -> 13454M (Q3) (+547M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -547M. Inversiones a corto plazo: 622M -> 231M (-391M); la desinversión neta libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 391M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,87 $
- **Acciones en circulación:** 4303M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 39232M | 36119M | +8,62 % |
| Beneficio Bruto | 24717M | 22445M | +10,12 % |
| Beneficio Operativo | 13496M | 11921M | +13,21 % |
| EBT | 14919M | 13036M | +14,44 % |
| Beneficio Neto | 11385,63M | 10037,72M | +13,43 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 2459M sobre un EBT de 14919M (tipo efectivo del 16,48 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -28,34 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (14919M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 11385,63M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 2215M sobre un EBT de 13036M (tipo efectivo del 16,99 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -26,12 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (13036M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 10037,72M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 12471 | 10426,7 |
| CAPEX | 1063 | 1063 |
| FCF | 11408 | 9363,7 |
| FCF/Acción | 2,65 $ | 2,18 $ |
| Dividendo | 6842 | 6842 |
| Libre | 4566 | 2521,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-498) · Normalizado*1 (WC=-1113)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,2%. En el horizonte acumulado de 9 meses, el importe anual se prorratea por meses del horizonte (anual × 9/12) = -1112,9M. Desviación del circulante reportado (-498M) frente al WC teórico (-1112,9M): __614,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 12471M - (__614,9M__) = 11856,1M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 3431,4M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 14919M) y solo consta un pago estimado de 2002M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __-1429,4M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **12471M __-614,9M__ (circulante) __-1429,4M__ (impuestos) = 10426,7M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 4566 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 3371 |
| Adquisiciones*1 | -204 |
| Recompras | -900 |
| Caja*2 | -3184 |
| Deuda*2 | -3873 |
| En total | -224 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: efectivo restringido (consignaciones o liberaciones) +63M. Con ellos, el resto sin explicar sería -161M, dentro del margen razonable.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 204M a inversiones en participadas por el método de la participación y en sociedades energéticas (no adquisición de negocio): 112M en una inversión adicional en una participada por el método de la participación en Japón y 75M en sociedades limitadas de energía alternativa, partida del filing «acquisitions of businesses, equity method investments and nonmarketable securities» (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 45492M -> 41619M (-3873M). Deuda neta: 31620M -> 27934M (-3686M). Caja balance: 10270M (2025) -> 13454M (2026) (+3184M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -3184M. Inversiones a corto plazo: 3602M -> 231M (-3371M); la desinversión neta libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 3371M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*