# Informe 10-K de The Coca-Cola Company (KO) — 2023 ANNUAL results — KO

> Empresa: The Coca-Cola Company (KO)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2023 ANNUAL results — KO
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/21344/000002134424000009/ko-20231231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/5bffe404-d0d5-4393-8174-dd14a4afa9b8.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/KO/2023-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,32 $ -> %10,0 más (2,11 $)
- **Acciones en circulación:** 4312,5M (al final del 2023, no el promedio) -> %0,3 menos (4326,7M) -> efecto en el BPA: %0,3

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 45754M | 43004M | +6,39 % |
| Beneficio Bruto | 27234M | 25004M | +8,92 % |
| Beneficio Operativo | 11357M | 11005M | +3,20 % |
| EBT | 12952M | 11686M | +10,83 % |
| Beneficio Neto | 10008M | 9072M | +10,32 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 11599 | 12377,7 |
| CAPEX | 1852 | 1852 |
| FCF | 9747 | 10525,7 |
| FCF/Acción | 2,26 $ | 2,44 $ |
| Dividendo | 7952 | 7952 |
| Libre | 1795 | 2573,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-846) · Ajustado*1 (WC=-67)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1795 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -2344 |
| Desinversiones*1 | 504 |
| Adquisiciones*1 | -62 |
| Recompras | -2289 |
| Caja*2 | 153 |
| Deuda*2 | 2567 |
| En total | 324 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **29.353 M$** (**+766 M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **41.716 M$** (**+2.567 M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados: **1.960M** en **2024**, **1.070M** en **2025**, **1.810M** en **2026**, **4.616M** en **2027** y **2.770M** en **2028**. El tipo de interés medio estimado de toda la deuda es del **3,78 %**, calculado a partir de los intereses del ejercicio sobre la deuda media.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para **2024** un crecimiento orgánico de ingresos (non-GAAP) del **6 % al 7 %**, lo que equivaldría a unas ventas de **~48.499M – 48.957M** frente a los **45.754M** de 2023. El BPA comparable (non-GAAP) crecería un **4 % al 5 %** frente a los **2,69 $** de 2023, situándose en **~2,80 $ – 2,82 $**. El tipo impositivo efectivo subyacente se espera en el **19,2 %**, frente al **17,4 %** de 2023.

### Recompras de Acciones
Durante 2023 la compañía destinó 2.289M a la recompra de acciones propias, adquiriendo 36,9 millones de títulos a un precio medio de 59,08 $. El programa vigente es el plan de 2019, autorizado por el Consejo de Administración para hasta 150 millones de acciones, tras completarse el plan de 2012 en mayo de 2022. La ejecución se ha acelerado notablemente respecto a los años previos: 1.418M en 2022, 111M en 2021 y 118M en 2020.

### Adquisiciones
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio. La compañía completó la desinversión de sus operaciones de embotellado en Vietnam y Camboya, y vendió sus participaciones en inversiones en Pakistán e Indonesia, generando 430M de entrada de caja.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución del crecimiento orgánico de ingresos y del BPA comparable frente al guidance del 6 %-7 % y 4 %-5 %.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones con los ~6.000M de autorización restante.
- Refinanciación de los vencimientos de deuda de 2024 (1.960M) y coste efectivo de los nuevos intereses.
- Resolución del litigio fiscal con el IRS por los años 2007-2009, con una posible obligación de ~16.000M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*