# Informe 10-K de The Coca-Cola Company (KO) — 2020 ANNUAL results — KO

> Empresa: The Coca-Cola Company (KO)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2020 ANNUAL results — KO
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/21344/000002134421000008/ko-20201231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/1f88414a-9a5d-4505-940c-8d0c15ceac8f.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/KO/2020-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,79 $ -> %13,5 menos (2,07 $)
- **Acciones en circulación:** 4309,3M (al final del 2020, no el promedio) -> %0,4 más (4290,3M) -> efecto en el BPA: -0,4 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 33014M | 37266M | -11,41 % |
| Beneficio Bruto | 19581M | 22647M | -13,54 % |
| Beneficio Operativo | 9269M | 10853M | -14,60 % |
| EBT | 9749M | 10786M | -9,61 % |
| Beneficio Neto | 7716M | 8896M | -13,26 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 9844 | 9067,2 |
| CAPEX | 1177 | 1177 |
| FCF | 8667 | 7890,2 |
| FCF/Acción | 2,01 $ | 1,83 $ |
| Dividendo | 7047 | 7047 |
| Libre | 1620 | 843,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=690) · Ajustado*1 (WC=-87)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1620 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 252 |
| Desinversiones*1 | 378 |
| Adquisiciones*1 | -1052 |
| Recompras | -118 |
| Caja*2 | -315 |
| Deuda*2 | 30 |
| En total | 795 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **34.227 M$** (**-589 M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **42.793 M$** (**+30 M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados con un tipo de interés medio estimado de toda la deuda del **3,36 %**.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para **2021** un crecimiento orgánico de ingresos (non-GAAP) de un **dígito alto**, con un crecimiento del BPA comparable (non-GAAP) de un **dígito alto a dos dígitos bajos** frente a los **1,95 $** de 2020. La compañía espera un tipo impositivo efectivo subyacente del **19,5 %**.

### Recompras de Acciones
Durante 2020 la compañía no recompró acciones bajo el programa autorizado por el Consejo, destinando 0M a recompras. En 2019 recompró 21 millones de acciones a un precio promedio de 48,86 $, con un desembolso de 1103M. El programa vigente fue autorizado en 2012 por hasta 500 millones de acciones, ampliado en 2019 con 150 millones de acciones adicionales.

### Adquisiciones
Durante 2020 la compañía adquirió el interés de propiedad restante en fairlife por 1052M, reforzando su posición en el segmento de productos lácteos de valor añadido.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en comparación con otras empresas del sector.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones.
- Refinanciación de la deuda que vence y coste efectivo de los nuevos intereses.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*