# Informe 10-K de The Kraft Heinz Company (KHC) — 2022 ANNUAL results — KHC

> Empresa: The Kraft Heinz Company (KHC)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2022 ANNUAL results — KHC
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1637459/000163745923000009/khc-20221231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/b0d8cb98-7d9f-400b-a5a4-81d578f80a5a.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/KHC/2022-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 5 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,44 $ -> %16,2 más (2,10 $)
- **Acciones en circulación:** 1225M (al final del 2022, no el promedio) -> %0,1 más (1223,7M) -> efecto en el BPA: -0,1 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 26485M | 26042M | +1,70 % |
| Beneficio Bruto | 8122M | 8682M | -6,45 % |
| Beneficio Operativo | 4547M | 5094M | -10,74 % |
| EBT | 2966M | 1708M | +73,65 % |
| Beneficio Neto | 2987M | 2573M | +16,09 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2469 | 3638,3 |
| CAPEX | 916 | 916 |
| FCF | 1553 | 2722,3 |
| FCF/Acción | 1,27 $ | 2,22 $ |
| Dividendo | 1960 | 1960 |
| Libre | -407 | 762,3 |

**Escenarios:** Normal (WC=-1197) · Ajustado*1 (WC=-28)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -407 |
| Desinversiones*1 | 88 |
| Adquisiciones | -481 |
| Recompras | -280 |
| Caja*1 | 2405 |
| Deuda*1 | -1745 |
| En total | -420 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda normal se sitúa en **20070M** (**-1745M** vs ejercicio anterior) y la deuda neta en **19030M** (**+660M**), ya que la caja en balance se redujo en **2405M** (de **3445M** a **1040M**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos de **806M** en **2023**, **593M** en **2024**, **3M** en **2025**, **1879M** en **2026** y **1837M** en **2027**, con **14666M** venciendo después del año 5. El tipo de interés medio estimado de toda la deuda es del **4,4 %** (estimado a partir de los intereses del ejercicio sobre la deuda media).

### Perspectivas de la Dirección
La compañía no ha facilitado previsiones cuantitativas en la documentación oficial disponible. El 10-K únicamente menciona que se proporciona una perspectiva para **ventas orgánicas**, **EBITDA ajustado** y **BPA ajustado** para **2023**, sin desglosar rangos numéricos en el texto disponible.

### Recompras de Acciones
Durante 2022 la compañía destinó 280M a la recompra de acciones propias, frente a los 271M de 2021. El programa de recompra está vigente hasta el 8 de julio de 2027. El número de acciones en circulación se mantuvo prácticamente plano, pasando de 1223,7M a cierre de 2021 a 1225M a cierre de 2022 (+0,1 %), por lo que el efecto de las recompras sobre el BPA ha sido marginal y se ha visto más que compensado por la emisión de acciones vinculada a compensaciones.

### Adquisiciones
Durante 2022 la compañía destinó 481M a adquisiciones. El 10-K no desglosa en el texto disponible el detalle de las operaciones ni los múltiplos implícitos de valoración.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en comparación con otras empresas del sector.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones.
- Refinanciación de la deuda que vence y coste efectivo de los nuevos intereses.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*