GPI — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 11,9M · BPA: 9,23 $ · BPA normalizado: 29,7 $

• *1: Se suman de vuelta los deterioros de activos: 7,0M en el trimestre actual (Beneficio Operativo Ajustado = 200,7M + 7,0M = 207,7M; EBT Ajustado = 131,5M + 7,0M = 138,5M) y 123,9M en el mismo trimestre del año anterior (Beneficio Operativo Anterior Ajustado = 107,8M + 123,9M = 231,7M; EBT Anterior Ajustado = 36,2M + 123,9M = 160,1M). El tipo efectivo reportado del trimestre es del 21,8 % (28,7M sobre 131,5M), dentro del ±20 % del 23 %, por lo que no se normalizan impuestos: Beneficio Neto Ajustado = 138,5M − 28,7M = 109,8M; Beneficio Neto Anterior Ajustado = 160,1M − 23M = 137,1M.
• *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 23M sobre un EBT de 36,2M (tipo efectivo del 63,54 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +176,24 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (160,1M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 123,28M.
• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 12541,7M y margen bruto mediano del 16,15 % con margen operativo mediano del 3,91 %: beneficio bruto 2025,8M; beneficio operativo 489,9M; EBT 489,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 377,2M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 29,7 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 8,6%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 15,6M. Desviación del circulante reportado (-79,6M) frente al WC teórico (15,6M): -95,2M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 187M - (-95,2M) = 282,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -245,8M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 219,6M a la compra de cuatro concesionarios en EE. UU. (dos Toyota y dos Honda) por 219,0M y tres concesionarios en el Reino Unido (dos Volkswagen y uno Skoda) por 0,6M (uso de fondos).
• *2: Deuda balance: 3363M (Q2) -> 3913,7M (Q3) (+550,7M). Deuda neta: 3198,5M -> 3032,2M (-166,3M). Caja balance: 164,5M (Q2) -> 881,5M (Q3) (+717M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -717M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 11,9M · BPA: 29,09 $ · BPA normalizado: 29,7 $

• *1: Se suman de vuelta los deterioros de activos: 10,5M en los nueve meses actuales (Beneficio Operativo Ajustado = 646,3M + 10,5M = 656,8M; EBT Ajustado = 436,4M + 10,5M = 446,9M) y 124,6M en el mismo periodo del año anterior (Beneficio Operativo Anterior Ajustado = 594,7M + 124,6M = 719,3M; EBT Anterior Ajustado = 387,5M + 124,6M = 512,1M). El tipo efectivo reportado acumulado es del 23,1 % (100,7M sobre 436,4M), dentro del ±20 % del 23 %, por lo que no se normalizan impuestos: Beneficio Neto Ajustado = 446,9M − 100,7M = 346,2M; Beneficio Neto Anterior Ajustado = 512,1M − 106,8M = 405,3M.
• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 12541,7M y margen bruto mediano del 16,15 % con margen operativo mediano del 3,91 %: beneficio bruto 2025,8M; beneficio operativo 489,9M; EBT 489,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 377,2M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 29,7 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 8,6%. El importe anual se prorratea por 9/12 (8,6% aplicado al flujo del periodo): 46,7M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-145,3M) frente al WC teórico (46,7M): -192M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 342M - (-192M) = 534M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 102,8M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 446,9M) y solamente ha pagado 73,8M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de -29M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 342M +192M (circulante) -29M (impuestos) = 505M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -303M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Desinversiones: Se ingresaron 481,8M por la venta de concesionarios (cuatro en EE. UU. con plusvalía neta de 44,2M y ocho en el Reino Unido con pérdida neta de 8,1M en los nueve meses; en el trimestre se vendieron un Honda y un Toyota por 90,8M) (fuente de fondos).
• *2: Adquisiciones: Se destinaron 219,6M a la compra de cuatro concesionarios en EE. UU. (dos Toyota y dos Honda) por 219,0M y tres concesionarios en el Reino Unido (dos Volkswagen y uno Skoda) por 0,6M (uso de fondos).
• *3: Deuda balance: 3712,7M (2025) -> 3913,7M (2026) (+201M). Deuda neta: 3680,2M -> 3032,2M (-648M). Caja balance: 32,5M (2025) -> 881,5M (2026) (+849M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -849M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

• Adquisición de Hennessy Automobile Companies: El 19 de octubre de 2026 se completó la compra de 10 concesionarios y un centro de colisión en el mercado de Atlanta por aproximadamente 1.300M, financiada con la emisión de 1.250M en notas sénior y caja disponible. La operación amplía la presencia en Atlanta a 15 concesionarios.
• Emisión de deuda sénior: El 22 de septiembre de 2026 se colocaron 625,0M de notas sénior al 6,250 % con vencimiento en febrero de 2032 y 625,0M al 6,625 % con vencimiento en febrero de 2035, destinadas a financiar la adquisición de Hennessy.
• Plan de desinversiones para reducir apalancamiento: La compañía completó desinversiones en EE. UU. por aproximadamente 235M desde el cierre del trimestre y espera 125M adicionales bajo acuerdo definitivo, totalizando aproximadamente 360M de ingresos, con el objetivo de reducir el apalancamiento.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 5 partes del negocio: New Vehicles Retail (49,4 %), Used Vehicles Retail (31,3 %), Parts & Service (13,0 %), Financial Service (4,0 %) y Used Vehicles Wholesale (2,3 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 5.396,7M$ (-6,7 % i/a); la mayor es New Vehicles Retail, con 2.665,1M$ (49,4 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

New Vehicles Retail

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 2.858M$ (Q4 24) a 2.665,1M$ (Q3 26), -6,7 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Used Vehicles Retail

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.653,4M$ (Q4 24) a 1.691,1M$ (Q3 26), +2,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Parts & Service

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 680,3M$ (Q4 24) a 700,7M$ (Q3 26), +3,0 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Financial Service

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 225,6M$ (Q4 24) a 215,8M$ (Q3 26), -4,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Used Vehicles Wholesale

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 128,9M$ (Q4 24) a 124M$ (Q3 26), -3,8 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.