# Informe 10-Q de Gamestop Corp. (GME) — 2026 Q2 results — GME

> Empresa: Gamestop Corp. (GME)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q2 results — GME
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1326380/000132638026000055/gme-20260801.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/4b031c7f-1477-4c3b-abe9-de94532c7482.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/GME/2026-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,72 $
- **BPA normalizado:** 0 $
- **Acciones en circulación:** 449,1M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 5969M | 790,2M | 972,2M | -18,72 % |
| Beneficio Bruto | 1699,1M | 345M | 283,1M | +21,87 % |
| Beneficio Operativo | — | 162,5M | 68,5M | +137,23 % |
| EBT | — | 184,1M | 176,7M | +4,19 % |
| Beneficio Neto | — | 141,76M | 136,06M | +4,19 % |

> *1: Se suman de vuelta los deterioros de activos del periodo: 2,3M en el trimestre actual (Beneficio Operativo Ajustado = 160,2M + 2,3M = 162,5M) y 2,1M en el comparativo (Beneficio Operativo Anterior Ajustado = 66,4M + 2,1M = 68,5M). El EBT y el Beneficio Neto arrastran el efecto sin resalte propio.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 121,5M sobre un EBT de 420,2M (tipo efectivo del 28,91 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +25,72 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (184,1M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 141,76M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 6M sobre un EBT de 174,6M (tipo efectivo del 3,44 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -85,06 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (176,7M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 136,06M.
> *3: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 238,4M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (183,57M). Descripción de la partida: Ganancia neta del derivado sobre acciones de eBay (166,3M en el trimestre y 434,7M acumulado), ganancia no realizada de la inversión en eBay (72,1M) y ganancia por activos digitales (28,6M en el comparativo).
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 5969M y margen bruto mediano del 28,47 %: beneficio bruto 1699,1M. El margen operativo mediano es negativo: el resultado de un año normal no es utilizable y se marca «—» (nunca se inventa la cifra). Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 62,4 | 56,9 |
| CAPEX | 1,7 | 1,7 |
| FCF | 60,7 | 55,2 |
| FCF/Acción | 0,14 $ | 0,12 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 60,7 | 55,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-48) · Normalizado*1 (WC=-53)

> *1: WC = media de los últimos 7 ejercicios: -35,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -53,2M. Desviación del circulante reportado (-47,7M) frente al WC teórico (-53,2M): __5,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 62,4M - (__5,5M__) = 56,9M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 60,7 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 764,5 |
| Caja*2 | 2543,3 |
| Deuda*2 | -4164,4 |
| En total | -795,9 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -795,9M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Desinversiones: durante el segundo trimestre de 2026 se completó la venta de las operaciones de GameStop en Francia (última entidad en Europa), sin cobro de caja material registrado en el periodo.
> *2: Deuda balance: 8332,2M (Q1) -> 4167,8M (Q2) (-4164,4M). Deuda neta: -35,9M -> -892,5M (-856,6M). Caja balance: 7397,6M (Q1) -> 4854,3M (Q2) (-2543,3M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 2543,3M. Inversiones a corto plazo: 970,5M (Q1) -> 206M (Q2), disminuyen y liberan 764,5M (fuente).

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,60 $
- **BPA normalizado:** 0 $
- **Acciones en circulación:** 449,1M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 5969M | 1625,5M | 1704,6M | -4,64 % |
| Beneficio Bruto | 1699,1M | 685,3M | 535,9M | +27,88 % |
| Beneficio Operativo | — | 310,4M | 22,2M | +1298,2 % |
| EBT | — | 426,7M | 189,5M | +125,17 % |
| Beneficio Neto | — | 328,56M | 145,92M | +125,16 % |

> *1: Se suman de vuelta los deterioros de activos del periodo: 6,9M en el acumulado actual (Beneficio Operativo Ajustado = 303,5M + 6,9M = 310,4M) y 33,4M en el comparativo (Beneficio Operativo Anterior Ajustado = 55,6M − 33,4M = 22,2M, al ser un cargo que se revierte). El EBT y el Beneficio Neto arrastran el efecto sin resalte propio.
> *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 9,5M sobre un EBT de 222,9M (tipo efectivo del 4,26 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -81,47 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (189,5M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 145,92M. El gasto fiscal reportado fue 238,3M sobre un EBT de 926,6M (tipo efectivo del 25,72 %). No procede normalizar el gasto, que ya incluye el impuesto asociado a la partida no recurrente excluida; el Beneficio Neto Ajustado queda en 328,56M.
> *3: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 506,8M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (390,24M). Descripción de la partida: Ganancia neta del derivado sobre acciones de eBay (166,3M en el trimestre y 434,7M acumulado), ganancia no realizada de la inversión en eBay (72,1M) y ganancia por activos digitales (28,6M en el comparativo).
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 5969M y margen bruto mediano del 28,47 %: beneficio bruto 1699,1M. El margen operativo mediano es negativo: el resultado de un año normal no es utilizable y se marca «—» (nunca se inventa la cifra). Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 399,8 | 227,8 |
| CAPEX | 6,2 | 6,2 |
| FCF | 393,6 | 221,6 |
| FCF/Acción | 0,88 $ | 0,49 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 393,6 | 221,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=82) · Normalizado*1 (WC=-106)

> *1: WC = media de los últimos 7 ejercicios: -35,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -106,4M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (82,3M) frente al WC teórico (-106,4M): __188,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 399,8M - (__188,7M__) = 211,1M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 98,1M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 426,7M) y solo consta un pago estimado de 114,8M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __+16,7M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **399,8M __-188,7M__ (circulante) __+16,7M__ (impuestos) = 227,8M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 393,6 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 2484,1 |
| Caja*2 | 1450,4 |
| Deuda*2 | 3,5 |
| En total | 4331,6 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +4331,6M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Desinversiones: durante el segundo trimestre de 2026 se completó la venta de las operaciones de GameStop en Francia (última entidad en Europa), sin cobro de caja material registrado en el periodo.
> *2: Deuda balance: 4164,3M (2025) -> 4167,8M (2026) (+3,5M). Deuda neta: -4849,5M -> -892,5M (+3957M). Caja balance: 6304,7M (2025) -> 4854,3M (2026) (-1450,4M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 1450,4M. Inversiones a corto plazo: 2709,1M (2025) -> 206M (2026), disminuyen y liberan 2484,1M (fuente).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*