# Informe 10-K de General Mills, Inc. (GIS) — 2026 ANNUAL results — GIS

> Empresa: General Mills, Inc. (GIS)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2026 ANNUAL results — GIS
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/40704/000162828026046466/gis-20260531.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/c7ee9dba-121a-406b-8dd9-f5936e96c085.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/GIS/2026-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 4 — Calificación puramente financiera basada exclusivamente en la realidad de las cuentas del año, las metas expuestas en el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,55 $ -> %15,9 menos (4,22 $)
- **Acciones en circulación:** 533,7M (al final del 2026, no el promedio) -> %1,6 menos (542,4M) -> efecto en el BPA: %1,6

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 18424,6M | 19486,6M | -5,45 % |
| Beneficio Bruto | 6195,7M | 1688,8M | +266,87 % |
| Beneficio Operativo | 2688,7M | 3304,8M | -18,64 % |
| EBT | 405,5M | 2835M | -85,70 % |
| Beneficio Neto | 1700,5M | 2183M | -22,10 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2166,2 | 2649,4 |
| CAPEX | 539,9 | 539,9 |
| FCF | 1626,3 | 2109,5 |
| FCF/Acción | 3,05 $ | 3,95 $ |
| Dividendo | 1315,3 | 1315,3 |
| Libre | 311 | 794,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-478) · Ajustado*1 (WC=5)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 311 |
| Desinversiones*1 | 1835 |
| Recompras | -500,3 |
| Caja*2 | -89,9 |
| Deuda*2 | -1340,6 |
| En total | 215,2 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **13081,9M$** (**-1430,5M$** vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **13538M$** (**-1340,6M$**). El tipo de interés medio estimado de toda la deuda es del **4,04 %**, calculado a partir de los intereses del ejercicio sobre la deuda media. Durante el ejercicio se emitieron **2005,8M$** en nueva deuda a largo plazo y se amortizaron **2823,3M$** de deuda a largo plazo.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección proyecta para el **fiscal 2027** un crecimiento orgánico de ventas netas de **-1,5 % a +0,5 %**, con un BPA diluido ajustado de **3,00 $ a 3,20 $** (frente a los **3,55 $** del fiscal 2026) y un beneficio operativo ajustado en descenso del **-13 % al -8 %**. El gasto neto por intereses se estima en **~580M$**, ligeramente por encima de los **538,6M$** del ejercicio cerrado. La conversión de Free Cash Flow se espera en **~95 %** del beneficio ajustado después de impuestos.

### Recompras de Acciones
Durante el ejercicio fiscal 2026 la compañía destinó 500,3M a la recompra de acciones propias, adquiriendo 10.000.000 de títulos a un precio medio de 50,47 $ por acción. El ritmo de recompra se ha desacelerado notablemente respecto a ejercicios anteriores: en el fiscal 2024 se recompraron 29.200.000 acciones por 2021,2M (69,22 $/acción) y en el fiscal 2025 fueron 18.700.000 acciones por 1213,5M (64,89 $/acción). En el cuarto trimestre de 2026 se completó la entrega final de acciones bajo el programa anterior.

### Adquisiciones
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio. Se completó la desinversión de negocio de yogur de Estados Unidos a Groupe Lactalis S.A. (ganancia antes de impuestos de 1.046,5 millones de dólares) y acuerdo definitivo para vender el negocio en Brasil a Café Três Corações S.A. (3corações) por un precio base de R$ 800,0 millones.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los beneficios y volúmenes en comparación con otras empresas del sector.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras de acciones.
- Refinanciación de la deuda que vence y coste efectivo de los nuevos intereses.
- Impacto de la inflación de costes de inputs (4 %-5 % del COGS) en los márgenes operativos.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*