# Informe 10-Q de G-Iii Apparel Group, Ltd. (GIII) — 2027 Q2 results — GIII

> Empresa: G-Iii Apparel Group, Ltd. (GIII)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2027 Q2 results — GIII
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/821002/000110465926105950/giii-20260731x10q.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/07577231-2bc7-4725-a31f-dda771099481.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/GIII/2027-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,48 $
- **BPA normalizado:** 3,3 $
- **Acciones en circulación:** 42,5M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 3016,6M | 554,09M | 613,27M | -9,65 % |
| Beneficio Bruto | 1089,2M | 250,38M | 250,47M | -0,04 % |
| Beneficio Operativo | 191,3M | 10,83M | 16,3M | -33,56 % |
| EBT | 190,9M | 14,09M | 15,9M | -11,38 % |
| Beneficio Neto | 147M | 10,85M | 12,24M | -11,36 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue -6,12M sobre un EBT de 14,09M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -288,94 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (14,09M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 10,85M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 4,96M sobre un EBT de 15,9M (tipo efectivo del 31,18 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +35,58 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (15,9M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 12,24M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 3016,6M y margen bruto mediano del 36,11 % con margen operativo mediano del 6,34 %: beneficio bruto 1089,2M; beneficio operativo 191,3M; EBT 190,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 147M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 3,3 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 180,7 | 193,4 |
| CAPEX | 9,1 | 9,1 |
| FCF | 171,6 | 184,3 |
| FCF/Acción | 4,04 $ | 4,34 $ |
| Dividendo | 4,3 | 4,3 |
| Libre | 167,3 | 180 |

**Escenarios:** Normal (WC=-18) · Normalizado*1 (WC=-5)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: -12,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -5,1M. Desviación del circulante reportado (-17,8M) frente al WC teórico (-5,1M): __-12,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 180,7M - (__-12,7M__) = 193,4M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 167,3 |
| Caja*1 | -135 |
| Deuda*1 | -7,6 |
| En total | 24,7 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 15,4M (Q1) -> 7,8M (Q2) (-7,6M). Deuda neta: -378,8M -> -521,4M (-142,6M). Caja balance: 394,2M (Q1) -> 529,2M (Q2) (+135M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -135M. La adquisición de Marc Jacobs (~500M$) se cerró el 1 de septiembre de 2026, posterior al cierre del trimestre, por lo que no figura como movimiento del periodo.

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,04 $
- **BPA normalizado:** 3,3 $
- **Acciones en circulación:** 42,5M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 3016,6M | 1090,06M | 1196,88M | -8,92 % |
| Beneficio Bruto | 1089,2M | 598,13M | 497,02M | +20,34 % |
| Beneficio Operativo | 191,3M | 96,07M | 24,78M | +287,69 % |
| EBT | 190,9M | 99,7M | 27,37M | +264,27 % |
| Beneficio Neto | 147M | 76,77M | 21,07M | +264,36 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 12,95M sobre un EBT de 99,7M (tipo efectivo del 12,99 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -43,53 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (99,7M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 76,77M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 8,68M sobre un EBT de 27,37M (tipo efectivo del 31,7 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +37,82 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (27,37M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 21,07M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 3016,6M y margen bruto mediano del 36,11 % con margen operativo mediano del 6,34 %: beneficio bruto 1089,2M; beneficio operativo 191,3M; EBT 190,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 147M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 3,3 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 178,73 | 120,5 |
| CAPEX | 17,57 | 17,57 |
| FCF | 161,2 | 102,9 |
| FCF/Acción | 3,79 $ | 2,42 $ |
| Dividendo | 8,49 | 8,49 |
| Libre | 152,71 | 94,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=37) · Normalizado*1 (WC=-10)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: -12,1%. El importe anual se prorratea por 6/12 (mitad del anual) para el horizonte de 6 meses: -10,2M. Desviación del circulante reportado (36,5M) frente al WC teórico (-10,2M): __46,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 178,7M - (__46,7M__) = 132M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 22,9M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 99,7M) y solamente ha pagado 11,4M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-11,5M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **178,7M __-46,7M__ (circulante) __-11,5M__ (impuestos) = 120,5M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 152,71 |
| Caja*1 | -122,5 |
| Deuda*1 | -3,9 |
| En total | 26,31 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 11,7M (cierre 2026) -> 7,8M (Q2 2027) (-3,9M). Deuda neta: -394,9M -> -521,4M (-126,5M). Caja balance: 406,7M (cierre 2026) -> 529,2M (Q2 2027) (+122,5M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -122,5M. La adquisición de Marc Jacobs (~500M$) se cerró el 1 de septiembre de 2026, posterior al cierre del periodo, por lo que no figura como movimiento.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*