GH — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 134,7M · BPA: -0,92 $

• *1: I+D: la compañía destinó 100,8M a investigación y desarrollo en el trimestre (27,9 % de las ventas), frente a 90M en el mismo trimestre del año anterior (33,9 % de las ventas, +12 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

2. CASH FLOW

• *1: WC reportado del trimestre: 11M (el filing solo publica el circulante acumulado de −16,6M en nueve meses; el importe trimestral se deduce proporcionalmente 3/9 × −16,6M ≈ −5,5M, y el escenario Normal usa el WC reportado de 11M). WC teórico: peso agregado histórico × flujo operativo sin circulante, prorrateado 3/12 = −17,3M. Desviación del circulante reportado (11M) frente al WC teórico (-17,3M): 28,3M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -23,7M - (28,3M) = -52M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 1502,9M -> 1502,4M (-0,5M). Deuda neta: -648,7M -> 475,6M (+1124,3M). Caja balance: 1053,5M (Q2) -> 1026,8M (Q3) (-26,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 26,7M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 134,7M · BPA: -2,65 $

• *1: I+D: la compañía destinó 288,4M a investigación y desarrollo en 2026 (28,9 % de las ventas), frente a 265,9M en 2025 (37,9 % de las ventas, +8,5 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

2. CASH FLOW

• *1: WC = (Cuentas por pagar - Inventarios - Cuentas por cobrar) × (inflación + volumen) = (102,5 - 93,5 - 186,5) × (3% + 36%) = -69,2M en todo el año -> en 9 meses = -51,9M. Desviación del circulante reportado (-16,6M) frente al WC teórico (-51,9M): 35,3M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -147,1M - (35,3M) = -182,4M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 1504M -> 1502,4M (-1,6M). Deuda neta: 302,4M -> 475,6M (+173,2M). Caja balance: 378,2M (2025) -> 1026,8M (2026) (+648,6M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -648,6M.
• *2: Inversiones a corto plazo: ventas de valores negociables 1068,2M menos compras 249,9M = 818,3M netos liberados en los nueve meses (fuente de liquidez).

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

Se eleva el guidance de ingresos de 2026 hasta 1.360-1.370M$ (crecimiento del 38-40 % interanual), frente al rango anterior de 1.340-1.360M$ (36-38 %); dentro de ese rango, oncología crece ~30 % y el volumen de oncología más del 50 %, Biopharma & Data crece a dígito bajo-doble, y screening sube a 233-238M$ con 285.000-290.000 tests Shield (antes 218-230M$ y 270.000-285.000 tests) y el margen bruto non-GAAP al 65 % (antes 64-65 %). En cambio, se empeora el guidance de free cash flow (mayor quema de 205-220M$ frente a 195-205M$ antes) y se elevan los gastos operativos non-GAAP a 1.105-1.125M$ (antes 1.080-1.100M$).

• Elevación del guidance de ingresos de 2026: La compañía eleva el guidance de ingresos de 2026 a 1.360-1.370M$ (crecimiento del 38-40 %), desde 1.340-1.360M$, impulsado por oncología y screening; el guidance de screening sube a 233-238M$ con 285.000-290.000 tests Shield y el margen bruto non-GAAP al 65 %. En cambio, empeora el guidance de free cash flow (mayor quema de 205-220M$ frente a 195-205M$) y se elevan los gastos operativos non-GAAP a 1.105-1.125M$ (antes 1.080-1.100M$).
• Aprobación de la FDA de Guardant360 CDx para ESR1: La FDA aprueba Guardant360 CDx como diagnóstico complementario para ETCAMAH (camizestrant) de AstraZeneca, primer test líquido aprobado para monitorización longitudinal en cáncer de mama avanzado, y para INLURIYO (imlunestrant) con VERZENIO; se espera un código ADLT en el primer semestre de 2027.
• Ampliación de la cobertura comercial de Shield: La cobertura de Shield se amplía a aproximadamente 100 millones de vidas elegibles en EE. UU. (más del 80 %), con nuevas pólizas de UnitedHealth Group, Carelon y EviCore, y se implanta el nuevo flujo de trabajo de menor coste y mayor capacidad aprobado por la FDA.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 4 partes del negocio: Oncology (64,1 %), Screening (18,7 %), BioPharma Data (16,3 %) y Licensing Other (0,9 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 361M$ (+36,1 % i/a); la mayor es Oncology, con 231,3M$ (64,1 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. La estructura de negocios cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de negocios no son directamente comparables. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Oncology

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 145,6M$ (Q4 24) a 231,3M$ (Q3 26), +58,9 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Screening

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1M$ (Q3 24) a 67,6M$ (Q3 26), +6660,0 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

BioPharma Data

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 49,6M$ (Q4 24) a 59M$ (Q3 26), +19,0 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Licensing Other

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 2,6M$ (Q4 24) a 3,1M$ (Q3 26), +19,2 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.