GEV — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 265M · BPA: 4,86 $

• *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 493M sobre un EBT de 1782M (tipo efectivo del 27,67 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +20,28 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (-2576M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = -1983,52M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 293M sobre un EBT de 746M (tipo efectivo del 39,28 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +70,77 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (633M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 487,41M.
• *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la ganancia de 3992M por la revalorización a valor razonable de la participación previa del 50% en Prolec GE y la ganancia de 366M por la venta del negocio Proficy, ambas registradas en Otros ingresos (gastos) netos y no en el beneficio operativo. EBT Ajustado = 1782M − 3992M − 366M = -2576M. También se excluye la partida no recurrente de 113M del periodo comparable (Anterior Ajustado).

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -24,3%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -396,4M. Desviación del circulante reportado (18760M) frente al WC teórico (-396,4M): 19156,4M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 6057M - (19156,4M) = -13099,4M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 2849M -> 3066M (+217M). Deuda neta = Deuda balance − Caja − Inversiones a corto plazo: -10271M -> -13698M (-3427M); no hay línea separada de inversiones a corto plazo en el balance. Caja balance: 13120M (Q2) -> 16764M (Q3) (+3644M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -3644M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 265M · BPA: 25,23 $

• *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 1123M sobre un EBT de 7810M (tipo efectivo del 14,38 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -37,48 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (3329M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 2563,33M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 514M sobre un EBT de 1723M (tipo efectivo del 29,83 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +29,7 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1592M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1225,84M.
• *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 4481M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado es 2563,33M (EBT Ajustado 3329M × 0,77). Descripción de la partida: Revalorización a valor razonable de la participación previa del 50% en Prolec GE (ganancia de 3.992M) y ganancia por la venta del negocio Proficy (366M), netas de otros ajustes. También se excluye la partida no recurrente de 131M del periodo comparable (Anterior Ajustado).

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -24,3%. En 9 meses, el WC teórico se prorratea por los meses transcurridos: -24,3% × Cash Flow Normal anual × 9/12 = -1189,1M. Desviación del circulante reportado (16969M) frente al WC teórico (-1189,1M): 18158,1M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 16737M - (18158,1M) = -1421,1M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 765,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 3329M) y solamente ha pagado 2681M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de +1915,3M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 16737M -18158,1M (circulante) +1915,3M (impuestos) = 494,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Desinversiones: Se ingresaron 600M por la venta de Proficy (software de fabricación) y Linden VFT LLC (instalación de transmisión) (fuente de fondos).
• *2: Adquisiciones: Se destinaron 4877M a la compra del 50% restante de Prolec GE, fabricante de transformadores y componentes para generación, transmisión y distribución eléctrica en Norteamérica (uso de fondos).
• *3: Deuda balance: 543M -> 3066M (+2523M). Deuda neta = Deuda balance − Caja − Inversiones a corto plazo: -8305M -> -13698M (-5393M); no hay línea separada de inversiones a corto plazo en el balance. Caja balance: 8848M (2025) -> 16764M (2026) (+7916M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -7916M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

• Aumento de la autorización de recompra a 20.000M$: En octubre de 2026, el consejo aprobó aumentar la autorización de recompra de acciones a 20.000M$, desde 10.000M$, con 10.100M$ restantes. En el trimestre se recompraron aproximadamente 1,7 millones de acciones por 1.630M$.
• Adquisición de Prolec GE: El 2 de febrero de 2026 se completó la adquisición del 50% restante de Prolec GE por 5.200M$ en efectivo, con un valor razonable de la participación previa de 4.402M$ y una ganancia pretax de 3.992M$ registrada en Otros ingresos (gastos) netos.
• Acuerdo para adquirir Trench Group: En octubre de 2026, GE Vernova anunció un acuerdo para adquirir Trench Group, líder global en equipos de alta tensión, por aproximadamente 8.000M€, con cierre esperado a finales de 2027 sujeto a aprobaciones regulatorias.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Power (47,9 %), Electrification (30,5 %) y Wind (21,6 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 12.670M$ (+25,8 % i/a); la mayor es Power, con 6.067M$ (47,9 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Power

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 5.431M$ (Q4 24) a 6.067M$ (Q3 26), +11,7 %. Dentro de Power, el filing desglosa por producto o servicio: Service 3.196M$ (52,7 %) y Product 2.864M$ (47,2 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Electrification

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 2.181M$ (Q4 24) a 3.862M$ (Q3 26), +77,1 %. Dentro de Electrification, el filing desglosa por producto o servicio: Product 3.355M$ (86,9 %) y Service 476M$ (12,3 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Wind

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 3.109M$ (Q4 24) a 2.741M$ (Q3 26), -11,8 %. Dentro de Wind, el filing desglosa por producto o servicio: Product 2.121M$ (77,4 %) y Service 619M$ (22,6 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.