# Informe 10-K de The Geo Group, Inc. (GEO) — Resultados del ejercicio 2025 — GEO

> Empresa: The Geo Group, Inc. (GEO)
> Formulario: 10-K · Periodo: Resultados del ejercicio 2025 — GEO
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/923796/000119312526071747/geo-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/fe80d95c-b260-49b0-b824-b2ce50f1c1c2.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/GEO/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 5 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas del ejercicio, el outlook oficial y la asignación de capital. El crecimiento del EBT y del Beneficio Neto está impulsado por la ganancia no recurrente de 232,4M$ por la venta del Lawton Correctional Facility y lastrado por 38,2M$ de costes de litigios no monetarios; el Beneficio Operativo ajustado cae un 13,94 % y el FCF normalizado (151,1M$) queda por debajo del CAPEX, mientras la deuda se reduce ligeramente y las recompras se ejecutan a múltiplos razonables. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro del guidance.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,82 $ -> %1,1 menos (1,84 $)
- **Acciones en circulación:** 136,2M (al final del 2025, no el promedio) -> %2,9 menos (140,2M) -> efecto en el BPA: %2,9

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2631,5M | 2423,7M | +8,57 % |
| Beneficio Bruto | 2631,5M | 2423,7M | +8,57 % |
| Beneficio Operativo | 266,8M | 310M | -13,94 % |
| EBT | 112,4M | 38,6M | +191,19 % |
| Beneficio Neto | 21,9M | 31,9M | -31,35 % |
| FFO | 386,4M | 158,2M | +144,25 % |

> *1: Se suman de vuelta 9,3M de amortización recurrente de intangibles. Beneficio Operativo Ajustado = 257,5M + 9,3M = 266,8M. El ejercicio 2025 incluye además una ganancia de 232,4M por la venta del Lawton Correctional Facility y 38,2M de costes de litigios no monetarios (caso Nwauzor), que explican el salto del EBT y del Beneficio Neto frente al año anterior.
> *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 232,4M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta la partida íntegra (232,4M), sin descuento fiscal por la fiscalidad REIT. Descripción de la partida: Ganancia neta por desinversión de activos (venta del Lawton Correctional Facility).
> *3: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 85,7M sobre un EBT de 335,5M (tipo efectivo del 25,54 %). No procede normalizar el gasto, que ya incluye el impuesto asociado a la partida no recurrente excluida; el Beneficio Neto Ajustado queda en 21,9M.
> *4: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 254,4M + depreciación y amortización de 132M + deterioros de inmuebles de 0M − ganancias por ventas de 0M = 386,4M. FFO por acción: 2,77 $. El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 72,6 | 348,6 |
| CAPEX | 197,5 | 197,5 |
| FCF | -124,9 | 151,1 |
| FCF/Acción | -0,92 $ | 1,11 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -124,9 | 151,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-330) · Normalizado*1 (WC=-54)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: -13,5% × 402,9M = -54,3M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-330,3M) frente al WC teórico (-54,3M): __-276M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 72,6M - (__-276M__) = 348,6M.
> *2: En REITs el capex del periodo (197,5) incluye construcción y desarrollo, que crea activos y se financia con deuda o desinversiones: el FCF tras todo el capex no mide la caja libre del negocio ni equivale al capex de mantenimiento. La métrica del sector es el AFFO/CAD, pero el filing no desglosa el capex de mantenimiento (no consta) y el sistema no lo inventa.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -124,9 |
| Inversiones a corto plazo | -17,9 |
| Desinversiones*1 | 633,1 |
| Adquisiciones*1 | -60 |
| Recompras | -91 |
| Caja*2 | 7,9 |
| Deuda*2 | -62,2 |
| En total | 285 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +285M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: deuda no monetaria (recompras o amortizaciones anticipadas de deuda con ganancia o pérdida, efecto divisa) +62,2M. Estos movimientos no reducen el descuadre: el resto sin explicar sería +347,2M, así que faltan movimientos de caja por mapear (adquisiciones, desinversiones, deuda o caja) antes de atribuirlo a reclasificaciones.

> *1: Desinversiones: se ingresaron 312M por la venta del Lawton Correctional Facility (Oklahoma, 2.388 camas) al Estado de Oklahoma, con una ganancia de aproximadamente 228M. Adquisiciones: se destinaron 60M a la compra del Western Region Detention Facility (San Diego, California, 770 camas), financiada como intercambio inmobiliario de tipo similar con los ingresos de la venta anterior.
> *2: Deuda balance: 1712,8M -> 1650,6M (-62,2M). Deuda neta: 1635,9M -> 1581,6M (-54,3M). Caja balance: 76,9M -> 69M (-7,9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 7,9M.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **1.581,6M$** (**-54,3M$** frente al ejercicio anterior) y la deuda normal en **1.650,6M$** (**-62,2M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos escalonados, con el grueso concentrado en **2029** (**651,5M$** al **8,625 %**) y **2030** (**360,2M$**), y **655M$** con vencimiento posterior al año 5. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 9,5 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 160,5M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 154M.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera que los ingresos crezcan y que el beneficio por acción descienda en el próximo ejercicio según el guidance oficial, con una mejora del EBITDA ajustado y una reducción del gasto por intereses y del CAPEX.

### Recompras de Acciones
Durante 2025 la compañía destinó 91M a la recompra de 4,94M de acciones propias a un precio medio de 18,4 $18,42 dentro de un programa autorizado por el consejo por 500M. En el cuarto trimestre se recompraron aproximadamente 2,97M de acciones por 49M. El programa tiene un remanente de 409,4M y vence el 30 de junio de 2028.

### 2: Cambios en la dirección

**George C. Zoley**, fundador y **Executive Chairman**, fue nombrado **Chief Executive Officer** con efecto **1 de marzo de 2026**.

**CEO** — Efectivo: 2026-03-01 · Motivo: Nombramiento

**Nuevo CEO:** George C. Zoley

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
**Adquisiciones:** El **31 de julio de 2025** la compañía adquirió el **Western Region Detention Facility**, un centro de detención de **770 camas** en San Diego, California, previamente arrendado y con contrato con el U.S. Marshals Service, por aproximadamente **60M$**. La operación se financió como intercambio inmobiliario de tipo similar con los ingresos de la venta del Lawton Correctional Facility y se espera un ahorro fiscal sobre ganancias de capital de aproximadamente **9,3M$**.

**Desinversiones y ventas de participaciones:** El **25 de julio de 2025** se vendió el **Lawton Correctional Facility**, un centro de detención de **2.388 camas** en Lawton, Oklahoma, al Estado de Oklahoma por **312M$**, generando una ganancia de aproximadamente **228M$**. Los ingresos netos se destinaron a adquirir el Western Region Detention Facility y a amortizar deuda senior secured, incluidos aproximadamente **300M$** de deuda a tipo flotante.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los ingresos y del EBITDA ajustado frente al guidance de 2.900–3.100M$ y 490–510M$.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras bajo el remanente de 409,4M$.
- Vencimientos de deuda de 2029 (651,5M$ al 8,625 %) y coste efectivo de la refinanciación.
- Relevo en la cúpula directiva con el nombramiento de Zoley como CEO efectivo el 1 de marzo de 2026.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*