# Informe 10-Q de Liberty Media Corporation (FWONK) — 2026 Q3 results — Liberty Media

> Empresa: Liberty Media Corporation (FWONK)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — Liberty Media
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1560385/000110465926123344/lmca-20260930x10q.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/0f6cec64-81c8-47bb-b575-3207dd300bd9.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FWONK/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** —

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1226M | 1085M | +13 % |
| Beneficio Bruto | 494M | 421M | +17,34 % |
| Beneficio Operativo | 237M | 158M | +50 % |
| EBT | 244M | 86M | +183,72 % |
| Beneficio Neto | 187,88M | 63M | +198,22 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 82M sobre un EBT de 244M (tipo efectivo del 33,61 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +46,12 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (244M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 187,88M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -291 | -287,4 |
| CAPEX | 20 | 20 |
| FCF | -311 | -307,4 |
| FCF/Acción | — | — |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -311 | -307,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=0) · Normalizado*1 (WC=4)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 3,6M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (3,6M): __-3,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -291M - (__-3,6M__) = -287,4M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -311 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -581 |
| Deuda*2 | 605 |
| Caja*2 | -293 |
| En total | -580 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -580M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: deuda no monetaria (recompras o amortizaciones anticipadas de deuda con ganancia o pérdida, efecto divisa) +63M. Con ellos, el resto sin explicar sería -517M, que corresponde a partidas no mapeadas o reclasificaciones pendientes de revisar en las notas del informe.

> *1: Deuda balance: 4924M -> 5529M (+605M). Deuda neta: 4045M -> 3771M (-274M). Caja balance: 1465M -> 1758M (+293M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -293M.
> *2: Inversiones a corto plazo: se destinaron 581M netos a la compra de valores negociables (uso de fondos).

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** —

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2871M | 2873M | -0,07 % |
| Beneficio Bruto | 1121M | 1067M | +5,06 % |
| Beneficio Operativo | 389M | 371M | +4,85 % |
| EBT | 335M | 536M | -37,5 % |
| Beneficio Neto | 257,95M | 412,72M | -37,5 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 112M sobre un EBT de 335M (tipo efectivo del 33,43 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +45,36 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (335M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 257,95M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 70M sobre un EBT de 536M (tipo efectivo del 13,06 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -43,22 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (536M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 412,72M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1055 | 1055,9 |
| CAPEX | 110 | 110 |
| FCF | 945 | 945,9 |
| FCF/Acción | — | — |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 945 | 945,9 |

**Escenarios:** Normal (WC=0) · Normalizado*1 (WC=18)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1,7%. WC teórico del periodo = importe anual × 9/12 = 17,9M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (17,9M): __-17,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1055M - (__-17,9M__) = 1072,9M.
> *2: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 17M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-17M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los ajustes sobre el Cash Flow: **1055M __+17,9M__ (circulante) __-17M__ (stock options) = 1055,9M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 945 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -581 |
| Deuda*2 | 429 |
| Caja*2 | -703 |
| En total | 90 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 5100M -> 5529M (+429M). Deuda neta: 4045M -> 3771M (-274M). Caja balance: 1055M -> 1758M (+703M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -703M.
> *2: Inversiones a corto plazo: se destinaron 581M netos a la compra de valores negociables (uso de fondos).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*