FWONK — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: — · BPA: —

• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 82M sobre un EBT de 244M (tipo efectivo del 33,61 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +46,12 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (244M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 187,88M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 3,6M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (3,6M): -3,6M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -291M - (-3,6M) = -287,4M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -580M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: deuda no monetaria (recompras o amortizaciones anticipadas de deuda con ganancia o pérdida, efecto divisa) +63M. Con ellos, el resto sin explicar sería -517M, que corresponde a partidas no mapeadas o reclasificaciones pendientes de revisar en las notas del informe.

• *1: Deuda balance: 4924M -> 5529M (+605M). Deuda neta: 4045M -> 3771M (-274M). Caja balance: 1465M -> 1758M (+293M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -293M.
• *2: Inversiones a corto plazo: se destinaron 581M netos a la compra de valores negociables (uso de fondos).

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: — · BPA: —

• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 112M sobre un EBT de 335M (tipo efectivo del 33,43 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +45,36 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (335M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 257,95M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 70M sobre un EBT de 536M (tipo efectivo del 13,06 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -43,22 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (536M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 412,72M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1,7%. WC teórico del periodo = importe anual × 9/12 = 17,9M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (17,9M): -17,9M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1055M - (-17,9M) = 1072,9M.
• *2: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 17M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (-17M) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los ajustes sobre el Cash Flow: 1055M +17,9M (circulante) -17M (stock options) = 1055,9M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 5100M -> 5529M (+429M). Deuda neta: 4045M -> 3771M (-274M). Caja balance: 1055M -> 1758M (+703M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -703M.
• *2: Inversiones a corto plazo: se destinaron 581M netos a la compra de valores negociables (uso de fondos).

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

• Emisión de notas convertibles de 690M$ y recompra de las de 2027: El 13 de agosto de 2026 Liberty emitió 690M$ de notas convertibles sénior al 2,375% con vencimiento en 2032, cuyos fondos se destinarán a amortizar las notas convertibles al 2,25% con vencimiento en 2027 (475M$), a la compra de capped calls por 121M$ y a fines corporativos generales.
• Canje de acciones con John Malone: El 4 de noviembre de 2026 Liberty acordó con John C. Malone y entidades vinculadas el canje de 2.316.537 acciones de Clase B por 602.302 acciones de Clase A y 5.420.699 acciones de Clase C; las acciones de Clase B entregadas fueron canceladas.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Formula One (90,9 %) y Motogp (9,1 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 1.226M$ (+18,1 % i/a); la mayor es Formula One, con 1.115M$ (90,9 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. La estructura de negocios cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de negocios no son directamente comparables. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Formula One

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 887M$ (Q3 23) a 1.115M$ (Q3 26), +25,7 %. Dentro de Formula One, el filing desglosa por producto o servicio: Primary 934M$ (83,8 %) y Product & Service Other 181M$ (16,2 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Motogp

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 169M$ (Q3 25) a 111M$ (Q3 26), -34,3 %. Dentro de Motogp, el filing desglosa por producto o servicio: Primary 99M$ (89,2 %) y Product & Service Other 12M$ (10,8 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.