FUN — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 102,3M · BPA: 2,23 $ · BPA normalizado: —

• *1: Se suman de vuelta los deterioros no monetarios del trimestre: 678,7M de fondo de comercio y 9,0M de intangibles/activos fijos (687,7M en total). Beneficio Operativo Ajustado = -299,9M + 687,7M = 387,8M. En el periodo comparable se suman de vuelta los 1.518,1M de deterioro del fondo de comercio: -1.103,6M + 1.518,1M = 414,5M. La amortización recurrente de intangibles no consta en el filing y no se ajusta.
• Columna Normalizado: histórico insuficiente (4 de 7 años); no se calcula la cifra de un año normal.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 4 ejercicios: -2,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -1,8M. Desviación del circulante reportado (158,9M) frente al WC teórico (-1,8M): 160,7M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 345,8M - (160,7M) = 185,1M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 4987M (Q2) -> 4906,1M (Q3) (-80,9M). Deuda neta: 4852,5M -> 4638,2M (-214,3M). Caja balance: 134,5M (Q2) -> 267,9M (Q3) (+133,4M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -133,4M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 102,3M · BPA: -0,77 $ · BPA normalizado: —

• *1: Se suman de vuelta los deterioros no monetarios acumulados: 717,3M de fondo de comercio y 9,0M de intangibles/activos fijos (726,3M en total). Beneficio Operativo Ajustado = -523,5M + 726,3M = 202,8M. En el periodo comparable se suman de vuelta los 1.518,1M de deterioro del fondo de comercio: -1.350,1M + 1.518,1M = 168M. La amortización recurrente de intangibles no consta en el filing y no se ajusta.
• Columna Normalizado: histórico insuficiente (4 de 7 años); no se calcula la cifra de un año normal.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 4 ejercicios: -2,1%. Prorrateo por meses transcurridos (9/12 del importe anual): -5,3M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (180M) frente al WC teórico (-5,3M): 185,3M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 498,5M - (185,3M) = 313,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Desinversiones: Se ingresaron 257,7M por la venta de siete parques de atracciones a EPR Properties (operación cerrada el 5 de marzo de 2026), más el cierre del parque de Bowie (Maryland) tras la temporada 2025 (fuente de fondos).
• *2: Deuda balance: 5181,1M (2025) -> 4906,1M (2026) (-275M). Deuda neta: 5090M -> 4638,2M (-451,8M). Caja balance: 91,1M (2025) -> 267,9M (2026) (+176,8M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -176,8M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado a la baja

La compañía revisa a la baja el CAPEX previsto para 2026 hasta 350,0-375,0M (frente a 400,0-425,0M anteriores), por el calendario de grandes nuevas atracciones y no por mantenimiento. Para el cuarto trimestre de 2026 espera un EBITDA ajustado same-park de 140-150M, frente a 167M en el cuarto trimestre de 2025, tras un octubre más flojo de lo previsto por el mal tiempo y el impacto del incidente de Six Flags Over Georgia y los cierres preventivos de atracciones. Espera unos 60 días de operación adicionales en el cuarto trimestre por la vuelta de los eventos invernales Holiday in the Park.

• Deterioros no monetarios de 687,7M en el trimestre: El resultado del trimestre incluye 687,7M de cargos por deterioro no monetarios (678,7M de fondo de comercio y 9,0M de activos fijos), frente a 1.518,1M en el mismo trimestre de 2025. El beneficio neto atribuible fue de -366,1M (-3,59 $ por acción) frente a -1.187,3M (-11,77 $) un año antes.
• Revisión a la baja del CAPEX y del EBITDA del cuarto trimestre: Six Flags rebaja el CAPEX previsto para 2026 a 350,0-375,0M desde 400,0-425,0M y espera un EBITDA ajustado same-park de 140-150M en el cuarto trimestre, frente a 167M en el cuarto trimestre de 2025, por un octubre más flojo de lo previsto (clima y cierres preventivos de atracciones tras el incidente de Six Flags Over Georgia).
• Venta de siete parques a EPR Properties: La compañía completó el 5 de marzo de 2026 la venta de siete parques de atracciones a EPR Properties, con unos ingresos de 257,7M en el acumulado del año, y dejó de operar el parque de Bowie (Maryland) tras la temporada 2025. La operación reduce las ventas reportadas un 11,0 % en el trimestre, aunque las ventas same-park crecen un 1,4 %.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Admission (49,7 %), Food Merchandiseand Gaming (33,6 %) y Accommodations Extra Charge Products & Other (16,7 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 1.173M$ (-11,0 % i/a); la mayor es Admission, con 583,5M$ (49,7 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. La estructura de negocios cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de negocios no son directamente comparables. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Admission

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 360,5M$ (Q4 24) a 583,5M$ (Q3 26), +61,9 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Food Merchandiseand Gaming

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 212,5M$ (Q4 24) a 394M$ (Q3 26), +85,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Accommodations Extra Charge Products & Other

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 114,2M$ (Q4 24) a 195,5M$ (Q3 26), +71,2 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.