# Informe 10-Q de Fortinet, Inc. (FTNT) — 2026 Q3 results — FTNT

> Empresa: Fortinet, Inc. (FTNT)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — FTNT
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1262039/000126203926000027/ftnt-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/20423f4b-b376-4d08-ba24-7fddbd8709d6.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FTNT/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,87 $
- **Acciones en circulación:** 734,6M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2078,4M | 1724,9M | +20,49 % |
| Beneficio Bruto | 1640,9M | 1393,2M | +17,78 % |
| Beneficio Operativo | 704,3M | 547,3M | +28,69 % |
| EBT | 755M | 594,8M | +26,93 % |
| Beneficio Neto | 581,35M | 473,9M | +22,67 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 119,5M sobre un EBT de 755M (tipo efectivo del 15,83 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -31,18 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (755M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 581,35M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 946 | 205,6 |
| CAPEX | 64,2 | 64,2 |
| FCF | 881,8 | 141,4 |
| FCF/Acción | 1,20 $ | 0,19 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 881,8 | 141,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=654) · Normalizado*1 (WC=-86)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -86M. Desviación del circulante reportado (654,4M) frente al WC teórico (-86M): __740,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 946M - (__740,4M__) = 205,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 881,8 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 86,3 |
| Caja*1 | -815,7 |
| Deuda*1 | 0,2 |
| En total | 152,6 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 496,9M -> 497,1M (+0,2M). Deuda neta: -3572,7M -> -4301,9M (-729,2M). Caja balance: 2934,9M (Q2) -> 3750,6M (Q3) (+815,7M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -815,7M. Inversiones a corto plazo: 1134,7M -> 1048,4M (-86,3M), la reducción de valores negociables libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 86,3M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,42 $
- **Acciones en circulación:** 734,6M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 5975,9M | 4894,6M | +22,09 % |
| Beneficio Bruto | 4769,2M | 3954,9M | +20,59 % |
| Beneficio Operativo | 1973,6M | 1459,1M | +35,26 % |
| EBT | 2131,8M | 1631,4M | +30,67 % |
| Beneficio Neto | 1641,49M | 1256,18M | +30,67 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 356,5M sobre un EBT de 2131,8M (tipo efectivo del 16,72 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -27,29 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (2131,8M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1641,49M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 294,3M sobre un EBT de 1631,4M (tipo efectivo del 18,04 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -21,57 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1631,4M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1256,18M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 3066,7 | 1942,2 |
| CAPEX | 212,8 | 212,8 |
| FCF | 2853,9 | 1729,4 |
| FCF/Acción | 3,88 $ | 2,35 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 2853,9 | 1729,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=695) · Normalizado*1 (WC=-258)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,9%. El importe anual se prorratea por los trimestres transcurridos (3/4 en 9 meses) = -257,9M. Desviación del circulante reportado (694,8M) frente al WC teórico (-257,9M): __952,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 3066,7M - (__952,7M__) = 2114M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 490,3M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 2131,8M) y solamente ha pagado 318,5M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-171,8M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **3066,7M __-952,7M__ (circulante) __-171,8M__ (impuestos) = 1942,2M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 2853,9 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 38,8 |
| Recompras | -972,8 |
| Caja*1 | -1255,3 |
| Deuda*1 | -499,2 |
| En total | 165,4 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 996,3M -> 497,1M (-499,2M). Deuda neta: -2586,2M -> -4301,9M (-1715,7M). Caja balance: 2495,3M (2025) -> 3750,6M (2026) (+1255,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -1255,3M. Inversiones a corto plazo: 1087,2M -> 1048,4M (-38,8M) de variación de balance, que se usa como fuente de la fila y refleja una reducción de valores negociables (fuente de liquidez, +38,8M); el flujo neto de valores negociables del estado de flujos es -88,2M (compras 1161,4M menos ventas y vencimientos 1073,2M), diferencia que se explica por vencimientos y reclasificaciones no recogidos en la variación de saldos.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*