# Informe 10-Q de Farmland Partners Inc. (FPI) — 2026 Q3 results — FPI

> Empresa: Farmland Partners Inc. (FPI)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — FPI
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1591670/000110465926120201/fpi-20260930x10q.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/9f0b9976-63e5-40eb-b6a5-9066c8842f7f.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FPI/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -0,36 $
- **Acciones en circulación:** 41,978M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 9,78M | 11,25M | -13,07 % |
| Beneficio Bruto | 8,08M | 9,41M | -14,13 % |
| Beneficio Operativo | -0,47M | 4,01M | -111,72 % |
| EBT | -15,52M | 0,48M | -3333,33 % |
| Beneficio Neto | -15,51M | 0,49M | -3265,31 % |
| FFO | -2,6M | 3M | -186,67 % |

> *1: Se suman de vuelta los deterioros de activos inmobiliarios: 12,04M en el trimestre actual (propiedades en la costa oeste y activos mantenidos para la venta) y 1,0M en el mismo trimestre de 2025. Beneficio Operativo Ajustado = -12,52M + 12,04M = -0,47M; Anterior Ajustado = 3,01M + 1,0M = 4,01M. No hubo deterioro de fondo de comercio ni de intangibles ni amortización de intangibles. El gasto fiscal reportado (-0,01M) se conserva tal cual: como REIT, FPI reparte al menos el 90 % de su beneficio fiscal y deduce los dividendos, por lo que no se normaliza al 23 %.
> *2: FFO reportado por la empresa: -2,6M. FFO por acción: -0,06 $. El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -2,3 | -5,3 |
| CAPEX | 0,1 | 0,1 |
| FCF | -2,4 | -5,4 |
| FCF/Acción | -0,06 $ | -0,13 $ |
| Dividendo | 4 | 4 |
| Libre | -6,4 | -9,4 |
| AFFO | -2,1 | -2,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-2) · Normalizado*1 (WC=-5)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -99,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -4,7M. Desviación del circulante reportado (-1,7M) frente al WC teórico (-4,7M): __3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -2,3M - (__3M__) = -5,3M.
> *2: AFFO reportado por la empresa: -2,1M (puente desde un FFO reportado de -2,6M; la diferencia son los ajustes propios de su definición). Definición de la empresa: FFO = beneficio neto + pérdidas (menos ganancias) por venta de activos + depreciación, agotamiento y amortización + deterioro de activos. AFFO = FFO + compensación en acciones + costes de adquisición y due diligence inmobiliarios + distribuciones de las unidades preferentes Serie A.. El AFFO no es un estándar (SBC, renta linealizada, capex de mantenimiento…): el sistema muestra la cifra reportada tal cual y no la recalcula. El ajuste de circulante no le aplica: ambas columnas muestran el dato reportado.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -6,4 |
| Caja*1 | 3,5 |
| Deuda*1 | -209,7 |
| En total | -212,6 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -212,6M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 448,7M -> 239M (-209,7M). Deuda neta: 437,3M -> 231,1M (-206,2M). Caja balance: 11,4M -> 7,9M (-3,5M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 3,5M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -0,28 $
- **Acciones en circulación:** 41,978M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 29,28M | 31,46M | -6,93 % |
| Beneficio Bruto | 26,42M | 27,5M | -3,93 % |
| Beneficio Operativo | 6,51M | 10,55M | -38,29 % |
| EBT | -11,72M | 10,38M | -212,91 % |
| Beneficio Neto | -11,74M | 10,38M | -213,1 % |
| FFO | 0,5M | 7M | -92,86 % |

> *1: Se suman de vuelta los deterioros de activos inmobiliarios: 12,79M en los 9 meses de 2026 y 17,82M en el mismo periodo de 2025. Beneficio Operativo Ajustado = -6,28M + 12,79M = 6,51M; Anterior Ajustado = -7,27M + 17,82M = 10,55M. No hubo deterioro de fondo de comercio ni de intangibles ni amortización de intangibles. El gasto fiscal reportado (0,02M) se conserva tal cual: como REIT, FPI reparte al menos el 90 % de su beneficio fiscal y deduce los dividendos, por lo que no se normaliza al 23 %.
> *2: FFO reportado por la empresa: 0,5M. FFO por acción: 0,01 $. Payout sobre FFO: +3707,4 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2,9 | -9,3 |
| CAPEX | 0,51 | 0,51 |
| FCF | 2,4 | -9,8 |
| FCF/Acción | 0,06 $ | -0,23 $ |
| Dividendo | 19,06 | 19,06 |
| Libre | -16,66 | -28,86 |
| AFFO | 1,7 | 1,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-2) · Normalizado*1 (WC=-14)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -99,8%. Al ser acumulado de 9 meses, el importe anual se prorratea por los meses del periodo (anual × 9/12) = -14M. Desviación del circulante reportado (-1,8M) frente al WC teórico (-14M): __12,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2,9M - (__12,2M__) = -9,3M.
> *2: AFFO reportado por la empresa: 1,7M (puente desde un FFO reportado de 0,5M; la diferencia son los ajustes propios de su definición). Definición de la empresa: FFO = beneficio neto + pérdidas (menos ganancias) por venta de activos + depreciación, agotamiento y amortización + deterioro de activos. AFFO = FFO + compensación en acciones + costes de adquisición y due diligence inmobiliarios + distribuciones de las unidades preferentes Serie A.. El AFFO no es un estándar (SBC, renta linealizada, capex de mantenimiento…): el sistema muestra la cifra reportada tal cual y no la recalcula. El ajuste de circulante no le aplica: ambas columnas muestran el dato reportado.
> *3: Refinanciación y financiación del periodo: Deuda nueva del periodo: 95,2M (el filing no publica su tipo: no consta). Solo se reflejan las magnitudes y los tipos reportados por el filing; no se recalculan impactos anuales en el trimestre.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -16,66 |
| Caja*2 | 1,4 |
| Deuda*2 | 78,1 |
| En total | 62,84 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +62,8M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *2: Deuda balance: 160,8M -> 239M (+78,1M). Deuda neta: 151,5M -> 231,1M (+79,6M). Caja balance: 9,3M -> 7,9M (-1,4M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 1,4M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*