FOXF — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 42M · BPA: -2,38 $ · BPA normalizado: 1,72 $

• *1: Se suman de vuelta 9,72M de amortización de intangibles (marcas y cartera de clientes) para aproximar el beneficio operativo recurrente: -98,62M + 9,72M = -88,9M. El trimestre incluye además un cargo de 121,3M por la pérdida contable de la desinversión de Marucci y de las operaciones de Phoenix (AAG), que se mantiene como coste en ambas columnas por ser una partida real de valoración, no un deterioro.
• *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 2,29M sobre un EBT de 1,62M (tipo efectivo del 141,11 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +513,53 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1,62M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1,25M.
• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 1094,9M y margen bruto mediano del 32,4 % con margen operativo mediano del 13,45 %: beneficio bruto 354,7M; beneficio operativo 147,3M; EBT 93,6M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 72M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 1,72 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -23,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -3,8M. Desviación del circulante reportado (-2,3M) frente al WC teórico (-3,8M): 1,5M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 61,5M - (1,5M) = 60M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 504,7M -> 397,4M (-107,3M). Deuda neta: 443,4M -> 352M (-91,4M). Caja balance: 61,3M -> 45,4M (-15,9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 15,9M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 42M · BPA: -1,61 $ · BPA normalizado: 1,72 $

• *1: Se suman de vuelta 29,74M de amortización de intangibles del ejercicio: -85,77M + 29,74M = -56,03M. En el periodo comparable se suma de vuelta el deterioro de fondo de comercio de 262,13M registrado en 2025: -216,96M + 262,13M = 45,17M.
• *2: Impuestos: El tipo efectivo del acumulado (3,19M de impuesto sobre un EBT de -117,52M) se desvía más del ±20 % del 23 % del EBT ajustado (-20,19M), por lo que se normaliza: Beneficio Neto Ajustado = -87,78M × 0,77 = -67,59M. En el comparativo, el EBT ajustado es 6M (Beneficio Operativo Anterior Ajustado 45,17M menos intereses y otros de 39,2M) y su impuesto reportado se desvía del 23 % (1,38M), por lo que se normaliza: Beneficio Neto Anterior Ajustado = 6M × 0,77 = 4,62M.
• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 1094,9M y margen bruto mediano del 32,4 % con margen operativo mediano del 13,45 %: beneficio bruto 354,7M; beneficio operativo 147,3M; EBT 93,6M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 72M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 1,72 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -23,1%. El importe anual se prorratea por los meses transcurridos (9/12): -11,3M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-10,1M) frente al WC teórico (-11,3M): 1,2M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 74,7M - (1,2M) = 73,5M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Desinversiones: Se ingresaron 204,93M netos por la venta de Marucci Sports, LLC (negocio de béisbol y softbol) el 25 de septiembre de 2026, más 3,07M de proceeds from sales of assets (ventas de activos corrientes); fuente de fondos destinada a reducir deuda.
• *2: Deuda balance: 673,5M -> 397,4M (-276,1M). Deuda neta: 615,5M -> 352M (-263,5M). Caja balance: 58M -> 45,4M (-12,6M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 12,6M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

• Desinversión de Marucci Sports: El 25 de septiembre de 2026 se completó la venta de Marucci Sports con unos ingresos netos de 204,9M$ destinados inmediatamente a reducir deuda. La operación generó una pérdida contable de 121,3M$ en el trimestre, principal causa del resultado operativo y neto negativo.
• Cambio en la cúpula directiva: El CEO Michael C. Dennison dejó su cargo y el consejo el 15 de octubre de 2026; Douglas J. Grimm, miembro del consejo, fue nombrado consejero delegado interino con efecto 16 de octubre de 2026 mientras se busca un sucesor permanente.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Powered Vehicles Group (38,7 %), Specialty Sports Group (33,6 %) y Aftermarket Applications Group (27,7 %). En Q4 2026, los ingresos de los negocios fueron 338,4M$ (-10,1 % i/a); la mayor es Powered Vehicles Group, con 131M$ (38,7 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Powered Vehicles Group

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 123,1M$ (Q4 23) a 131M$ (Q4 26), +6,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Specialty Sports Group

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 72M$ (Q4 23) a 113,6M$ (Q4 26), +57,8 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Aftermarket Applications Group

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 136M$ (Q4 23) a 93,8M$ (Q4 26), -31,0 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.