FOXA — Q1 2027

ÚLTIMOS 3 MESES (Q1)

1. VENTAS

ACCIONES: 421,7M · BPA: 2,27 $

• *1: El Beneficio Operativo se calcula como Ventas − Operating expenses − SG&A − D&A − Restructuring = 4571 − 2363 − 567 − 118 − 17 = 1506M (coincide con Segment EBITDA 1793 − Corporate and Other 152 − D&A 118 − Restructuring 17 = 1506M). El EBT (1283M) ya excluye intereses y partidas no operativas.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -8,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -62,9M. Desviación del circulante reportado (-782M) frente al WC teórico (-62,9M): -719,1M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 616M - (-719,1M) = 1335,1M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 295,1M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1283M) y solamente ha pagado 46M en efectivo según el «Cash paid for income taxes $ (46)» del supplemental cash flow information (Nota 11). Ajuste de -249,1M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
• *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 36M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (-36M) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: 616M +719,1M (circulante) -249,1M (impuestos) -36M (stock options) = 1050M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 6606M -> 6607M (+1M). Deuda neta: 2401M -> 2071M (-330M). Caja balance: 4205M (2026) -> 4536M (2027) (+331M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -331M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

• Fusión con Roku: aprobación de los accionistas y financiación comprometida: FOX y Roku firmaron el 14 de junio de 2026 un acuerdo definitivo de fusión por el que FOX adquirirá Roku mediante 96,00 $ en efectivo y 0,9693 acciones de Clase A de FOX por acción de Roku. En octubre de 2026 ambas compañías recibieron la aprobación de sus accionistas; la operación sigue pendiente de la autorización antimonopolio (HSR). FOX cuenta con compromisos de bridge por 12.000M$ (11.000M$ disponibles a 30-09-2026) y una línea de term loan de 1.000M$ para financiar la parte en efectivo, que completará con caja disponible. El acuerdo prevé una comisión de ruptura de aproximadamente 866M$ para cada parte en determinados supuestos y de hasta 1.200M$ a cargo de FOX en casos ligados a la no obtención de aprobaciones regulatorias.
• Dividendo semestral elevado a 0,29 $ por acción: El consejo declaró un dividendo semestral de 0,29 $ por acción de Clase A y Clase B, frente a 0,28 $ del mismo periodo del año anterior (un 3,6 % más), pagado el 23 de septiembre de 2026. El importe total de dividendos y distribuciones pagado en el trimestre fue de 131M$.
• Reclasificación de las licencias de la FCC a vida finita: FOX reclasificó sus licencias de la FCC, con un valor bruto de 2.100M$, de intangibles de vida indefinida a vida finita, y comenzó a amortizarlas linealmente a 20 años desde el trimestre cerrado en septiembre de 2026. La compañía realizó el test de deterioro inmediatamente antes del cambio y no registró ningún cargo.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Television (60,1 %) y Cable Network Programming (39,9 %). En Q1 2027, los ingresos de los negocios fueron 4.516M$ (+21,7 % i/a); la mayor es Television, con 2.713M$ (60,1 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Television

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 2.961M$ (Q2 25) a 2.713M$ (Q1 27), -8,4 %. Dentro de Television, el filing desglosa por producto o servicio: Advertising 1.708M$ (63,0 %), Distribution 850M$ (31,3 %) y Product & Service Other 155M$ (5,7 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Cable Network Programming

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 2.165M$ (Q2 25) a 1.803M$ (Q1 27), -16,7 %. Dentro de Cable Network Programming, el filing desglosa por producto o servicio: Distribution 1.200M$ (66,6 %), Advertising 373M$ (20,7 %) y Product & Service Other 230M$ (12,8 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.