FOX — Q1 2027

ÚLTIMOS 3 MESES (Q1)

1. VENTAS

ACCIONES: 421,7M · BPA: 2,20 $

• *1: El Beneficio Operativo se calcula a partir de las líneas publicadas en el estado de resultados: Beneficio Bruto 2208M − gastos operativos (Operating expenses 2363M) − Selling, general and administrative 567M − Depreciation and amortization 118M − Restructuring, impairment and other corporate matters 17M = 1506M, que concilia con el EBT de 1283M tras intereses y otras partidas.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -8,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -62,9M. Desviación del circulante reportado (-782M) frente al WC teórico (-62,9M): -719,1M. El subtotal tras el ajuste de circulante, previo a los ajustes de las notas *2/*3, queda en: 616M - (-719,1M) = 1335,1M.
• *2: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 36M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (-36M) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 616M +719,1M (circulante) -36M (stock options) = 1299M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 6606M -> 6607M (+1M). Deuda neta: 2401M -> 2071M (-330M). Caja balance: 4205M (2026) -> 4536M (2027) (+331M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -331M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

• Adquisición de Roku y financiación puente: FOX acordó en junio de 2026 adquirir Roku mediante 96,00 $ en efectivo y 0,9693 acciones de Clase A por cada acción de Roku; los accionistas de ambas compañías aprobaron la operación en octubre de 2026 y sigue pendiente la autorización antimonopolio (HSR). Para la parte en efectivo, FOX dispone de compromisos de préstamo puente sénior no garantizado de 12.000M$ (11.000M$ disponibles a 30-09-2026) y una línea de préstamo a plazo de 1.000M$. Es una operación transformadora que añadirá deuda relevante al balance en el momento del cierre.
• Dividendo semestral de 0,29 $ por acción: Se declaró un dividendo semestral de 0,29 $ por acción de Clase A y Clase B, pagado el 23 de septiembre de 2026, frente a 0,28 $ por acción en el mismo trimestre del año anterior (subida del 3,6 %).
• Reclasificación de licencias de la FCC a vida finita: Las licencias de la FCC (valor bruto de 2.100M$) se reclasificaron de intangibles de vida indefinida a vida finita y se amortizan linealmente a 20 años desde el trimestre cerrado el 30-09-2026, sin deterioro asociado. El cambio introduce un cargo de amortización recurrente que no altera la caja pero sí reduce el beneficio contable futuro.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Television (60,1 %) y Cable Network Programming (39,9 %). En Q1 2027, los ingresos de los negocios fueron 4.516M$ (+21,7 % i/a); la mayor es Television, con 2.713M$ (60,1 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Television

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 2.961M$ (Q2 25) a 2.713M$ (Q1 27), -8,4 %. Dentro de Television, el filing desglosa por producto o servicio: Advertising 1.708M$ (63,0 %), Distribution 850M$ (31,3 %) y Product & Service Other 155M$ (5,7 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Cable Network Programming

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 2.165M$ (Q2 25) a 1.803M$ (Q1 27), -16,7 %. Dentro de Cable Network Programming, el filing desglosa por producto o servicio: Distribution 1.200M$ (66,6 %), Advertising 373M$ (20,7 %) y Product & Service Other 230M$ (12,8 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.