# Informe 10-K de Fossil Group, Inc. (FOSL) — 2025 ANNUAL results — FOSL

> Empresa: Fossil Group, Inc. (FOSL)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2025 ANNUAL results — FOSL
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/883569/000088356926000017/fosl-20260103.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/da71addd-8372-4712-aa72-8735b04a7b39.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FOSL/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 3 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas del ejercicio: ventas en descenso del 12,28 %, beneficio operativo y neto negativos, flujo de caja libre negativo (-60,5M$) y deuda neta al alza (+40,74M$). El guidance oficial proyecta una mejora del margen operativo ajustado y equilibrio de FCF, pero la compañía sigue en pérdidas y con recompras marginales. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -1,31 $ -> %9,62 más negativo (-1,45 $)
- **BPA normalizado:** 0 $
- **Acciones en circulación:** 58,35M (al final del 2025, no el promedio) -> %9,58 más (53,25M) -> efecto en el BPA: -8,74 %

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 1776,2M | 1004,41M | 1144,99M | -12,28 % |
| Beneficio Bruto | 899,2M | 563,15M | 597,15M | -5,69 % |
| Beneficio Operativo | — | -17,54M | -101,41M | +82,7 % |
| EBT | — | -49,75M | -118,06M | — |
| Beneficio Neto | — | -77,84M | -106,28M | — |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 1776,2M y margen bruto mediano del 50,63 %: beneficio bruto 899,2M. El margen operativo mediano es negativo: el resultado de un año normal no es utilizable y se marca «—» (nunca se inventa la cifra). Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -57,9 | -9,6 |
| CAPEX | 2,56 | 2,56 |
| FCF | -60,5 | -12,2 |
| FCF/Acción | -1,04 $ | -0,21 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -60,5 | -12,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-51) · Normalizado*1 (WC=-2)

> *1: WC = media de los últimos 5 ejercicios: 31,7% × -7,3M = -2,3M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-50,6M) frente al WC teórico (-2,3M): __-48,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -57,9M - (__-48,3M__) = -9,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -60,5 |
| Caja*2 | 27,8 |
| Deuda*2 | 13 |
| En total | -19,7 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Deuda balance: 164,84M -> 177,83M (+12,99M). Deuda neta: 41,25M -> 81,99M (+40,74M). Caja balance: 123,6M -> 95,84M (-27,76M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 27,8M.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **81,99M$** (+40,74M$ vs ejercicio anterior) y la deuda normal en **177,83M$** (+12,99M$). El calendario de vencimientos se concentra en **2029**, con un tipo de interés medio de toda la deuda del **9,17 %**. El tipo de interés medio de la deuda es del 9,2 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 20,2M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 16,1M.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera que las ventas disminuyan en 2026 y que el margen operativo ajustado y el flujo de caja libre mejoren hasta equilibrio, según el guidance oficial.

### 1: Cambios en la dirección

En **septiembre de 2024** asumió como CEO **Franco Fogliato**, con el mandato de ejecutar el plan de recuperación (Turnaround Plan).

**CEO** — Efectivo: 2024-09-01

**Nuevo CEO:** Franco Fogliato
  - **Qué ha anunciado:** Plan de recuperación centrado en reenfocarse en el negocio principal, ajustar la estructura de costes y fortalecer el balance; para 2026 y adelante, tres pilares: crecimiento rentable, optimización del modelo operativo y creación de valor para el accionista.

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

**Reestructuraciones:** Se anunció un plan de reestructuración (**Turnaround Plan**): Plan de reestructuración centrado en reenfocarse en el negocio principal, ajustar la estructura de costes (reducción de plantilla corporativa, transición a modelo de distribuidor en mercados internacionales pequeños y cierre de 49 tiendas minoristas con bajo rendimiento) y fortalecer el balance (nueva línea de crédito revolvente y canje de notas).. Fecha de anuncio: 2024-09-01. Cargos de reestructuración ya reconocidos en el ejercicio: **40,6M$**. Ahorro anual esperado: **100M$**. Motivo declarado: Devolver a la compañía a un crecimiento rentable y mejorar la rentabilidad y el flujo de caja libre.. Impacto esperado: Ahorro de aproximadamente 100M$ en SG&A en 2025 frente a 2024; se espera un retorno al crecimiento de ventas y mejora de márgenes operativos y flujo de caja libre en los próximos tres años..

### Posición en el ciclo
Cuando el porcentaje es superior al 80 %, es señal de que estamos en la parte alta del ciclo; cuando es inferior al 20 %, estamos en la parte baja del ciclo.

- **43,9 %** — Porcentaje de tiempo con margen operativo menor que el actual (últimos 10 años)
- **30,38 %** — Porcentaje de tiempo con precio menor que el actual (últimos 10 años)

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de las ventas y del margen operativo ajustado frente al guidance de descenso del 4 %-6 % y margen del 3 %-5 %.
- Ejecución del Turnaround Plan y materialización del ahorro de ~100M$ en SG&A.
- Refinanciación de la deuda que vence en 2029 y coste efectivo de los nuevos intereses al 9,50 % y 7,50 %.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*