# Informe 10-K de Funko, Inc. (FNKO) — Resultados del ejercicio 2025 — FNKO

> Empresa: Funko, Inc. (FNKO)
> Formulario: 10-K · Periodo: Resultados del ejercicio 2025 — FNKO
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1704711/000170471126000020/fnko-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/9fbb884f-4a90-4975-b90d-3f140045164e.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FNKO/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 3 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas del ejercicio, el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Las ventas cayeron un 13,5 % hasta 908,2M$, el beneficio operativo pasó a -45,5M$ y el beneficio neto a -68,3M$, con un cash flow operativo negativo de -5,1M$ y un FCF de -38,1M$. La deuda neta aumentó 35,1M$ hasta 183,2M$ y los vencimientos se concentran en 2027. El guidance oficial proyecta una mejora del margen bruto hasta el 41 %-43 % y un EBITDA ajustado de 70-80M$, pero la nota refleja la debilidad de las cuentas cerradas y la ausencia de recompras y dividendos.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -1,24 $ -> %352,3 menos (-0,27 $)
- **Acciones en circulación:** 55,4M (al final del 2025, no el promedio) -> %4,5 más (53,0M) -> efecto en el BPA: -4,3 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 908,2M | 1049,9M | -13,5 % |
| Beneficio Bruto | 351,3M | 434,5M | -19,15 % |
| Beneficio Operativo | -45,5M | 13M | -450 % |
| EBT | -63,9M | -10,5M | -508,57 % |
| Beneficio Neto | -68,3M | -15,1M | -352,32 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -5,1 | 0,3 |
| CAPEX | 33 | 33 |
| FCF | -38,1 | -32,7 |
| FCF/Acción | -0,69 $ | -0,59 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -38,1 | -32,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-6) · Normalizado*1 (WC=0)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -33,4% × 0,5M = -0,2M en el periodo. Circulante reportado en el estado de flujos de caja del ejercicio (-5,6M) frente al WC teórico (-0,2M): -5,6M - (-0,2M) = -5,4M de desviación. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -5,1M - (-5,4M) = 0,3M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -38,1 |
| Caja*2 | -7,4 |
| Deuda*2 | 42,5 |
| En total | -3 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Deuda balance: 182,8M -> 225,3M (+42,5M). Deuda neta: 182,8M - 34,7M = 148,1M -> 225,3M - 42,1M = 183,2M (+35,1M); no hay inversiones a corto plazo en el balance. Caja balance: 34,7M -> 42,1M (+7,4M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -7,4M. La variación de caja del balance (+7,4M) no coincide con el cambio neto de efectivo del estado de flujos porque este incluye movimientos de financiación e inversión y el efecto divisa.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda de balance se sitúa en **225,3M$** (**+42,5M$** frente al cierre de 2024) y la deuda neta en **183,2M$** (**+35,1M$**), tras aumentar la caja hasta **42,1M$**. El calendario de vencimientos se concentra en **2027**, cuando vencen el **Term Loan Facility** (**95,2M$**) y la **Revolving Credit Facility** (**125,0M$**), mientras que el **Equipment Finance Loan** de **5,4M$** vence en **2026**. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 8,2 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 19,2M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 18,3M. El calendario muestra en cada tramo el importe y el interés anual estimado con el tipo medio (~).

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera que las ventas se mantengan estables o crezcan ligeramente y que el margen bruto y el EBITDA ajustado mejoren de forma notable en el próximo ejercicio, según el guidance oficial. El detalle cuantitativo está en la tabla.

### 1: Cambios en la dirección

En **agosto de 2025** se anunció el nombramiento de **Josh Simon** como **Chief Executive Officer**, sucediendo a **Michael Lunsford**, consejero y anterior consejero delegado interino.

**CEO** — Anuncio: 2025-08 · Motivo: Nombramiento

**Antiguo CEO:** Michael Lunsford — CEO interino saliente

**Nuevo CEO:** Josh Simon

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
El ejercicio no registró operaciones corporativas materiales (por encima del umbral de 50M$). Se vendió **Funko Games**, su inventario y cierta propiedad intelectual comercializada bajo esa marca, por un importe cobrado de **6,8M$**; al ser una operación inmaterial no se detalla su impacto en resultados.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Cumplimiento de los nuevos covenants financieros del contrato de crédito y evolución de la deuda neta.
- Vencimiento en 2027 del Term Loan y de la línea revolvente, y coste de la refinanciación.
- Impacto de los aranceles de ~15 % en EE. UU. sobre el margen bruto.
- Ejecución del guidance de EBITDA ajustado de 70-80M$ y del margen bruto del 41 %-43 %.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*