FMC — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 155,6M · BPA: -0,38 $

• *1: Se suman de vuelta 287,5M de deterioro de intangibles de vida indefinida registrado en el trimestre dentro de Other charges (income), net. La amortización de intangibles se mantiene como coste en la columna Ajustado. El EBT ajustado se construye desde el EBT reportado: -1187,9M + 287,5M = -900,4M. Con EBT ajustado negativo no procede normalización fiscal al 23%: el Beneficio Neto Ajustado se deriva como EBT ajustado + el gasto fiscal reportado del periodo (-900,4M + 840,6M = -59,8M).

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: -40%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -38,8M. La variación del circulante del trimestre se deduce proporcionalmente del acumulado de 9 meses (-60,7M × 3/9 = -20,2M) y es una estimación, no un dato reportado. Desviación del circulante reportado (-406M) frente al WC teórico (-38,8M): -367,2M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 6,6M - (-367,2M) = 373,8M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -373,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 4280,6M -> 4177,7M (-102,9M). Deuda neta: 3804M -> 3441,9M (-362,1M). Caja balance: 476,6M (Q2) -> 735,8M (Q3) (+259,2M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -259,2M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 155,6M · BPA: -3,36 $

• *1: Se suman de vuelta 57,1M de deterioro de intangibles/activos mantenidos para la venta (negocio de India) registrado en el acumulado dentro de Restructuring and other charges. La amortización de intangibles (124M) se mantiene como coste en la columna Ajustado. El EBT ajustado se construye desde el EBT reportado: -1531,4M + 57,1M = -1474,3M. Con EBT ajustado negativo no procede normalización fiscal al 23%: el Beneficio Neto Ajustado se deriva como EBT ajustado + el gasto fiscal reportado del periodo (-1474,3M + 951,2M = -523,1M).

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: -40%. El importe anual se prorratea al horizonte de 9 meses (9/12): -116,5M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-60,7M) frente al WC teórico (-116,5M): 55,8M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -231,3M - (55,8M) = -287,1M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -339,9M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *2: Deuda balance: 4074,9M -> 4177,7M (+102,8M). Deuda neta: 3490,4M -> 3441,9M (-48,5M). Caja balance: 584,5M (2025) -> 735,8M (2026) (+151,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -151,3M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado a la baja

La compañía revisa a la baja el outlook del cuarto trimestre y del año completo 2026 (excluyendo India): ingresos del cuarto trimestre de 1.040-1.140M$ (plano en el punto medio frente a 2025), EBITDA ajustado de 210-230M$ (-22% en el punto medio) y BPA ajustado de 0,56-0,70$ (-48% en el punto medio). Para el año completo, ingresos de 2.750-2.850M$ (-28% en el punto medio), EBITDA ajustado de -124 a -104M$ (-114%) y BPA ajustado de -3,66 a -3,50$ (-221%); el flujo de caja libre pasa a -350 a -150M$ (incluye ~180M$ de gasto de reestructuración), frente al guidance anterior de 75-225M$. La reducción se debe a menor demanda y al impacto de las acciones comerciales del tercer trimestre.

• Acciones comerciales y cargos de ~672M$: FMC registró cargos de aproximadamente 672M$ en el trimestre (639M$ en ventas y el resto en coste de ventas) por las acciones comerciales anunciadas el 15 de octubre de 2026 para ajustar precios y el modelo de rebajas en Norteamérica y abordar productos en canal a precios superiores al mercado. El impacto en EBITDA ajustado fue de ~672M$.
• Revisión a la baja del guidance 2026: La compañía rebajó el outlook del cuarto trimestre y del año completo 2026: ingresos anuales ex-India de 2.750-2.850M$ (-28% en el punto medio), EBITDA ajustado de -124 a -104M$ y BPA ajustado de -3,66 a -3,50$; el flujo de caja libre pasa a -350 a -150M$ desde 75-225M$.
• Inversión minoritaria de Tessenderlo Group: Tessenderlo Group adquirió 30,3 millones de acciones (≈20% del capital) a 13,30$ por acción, aportando 403,2M$ netos destinados a amortizar deuda; la operación concluye la revisión estratégica iniciada en febrero de 2026.
• Venta del negocio en India: FMC firmó un acuerdo definitivo para vender su negocio comercial en India a Crystal Crop Protection Limited por 252M$, sujeto a ajustes; el cierre se espera en 2026 y se registró un deterioro de 57,1M$ en el acumulado del año.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 5 partes del negocio: Insecticides (48,8 %), Herbicides (36,7 %), Fungicides (10,2 %), Plant Health (4,2 %) y Product & Service Other (0,1 %). En Q2 2026, los ingresos de los negocios fueron 867,1M$ (-17,5 % i/a); la mayor es Insecticides, con 423,5M$ (48,8 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. La estructura de negocios cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de negocios no son directamente comparables. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Insecticides

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 569,1M$ (Q2 24) a 423,5M$ (Q2 26), -25,6 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Herbicides

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 336,6M$ (Q2 24) a 318,2M$ (Q2 26), -5,5 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Fungicides

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 74,5M$ (Q2 24) a 88,4M$ (Q2 26), +18,7 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Plant Health

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 43,5M$ (Q2 24) a 36,3M$ (Q2 26), -16,6 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Product & Service Other

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 6,6M$ (Q1 24) a 0,7M$ (Q2 26), -89,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.