# Informe 10-K de National Beverage Corp. (FIZZ) — FY 2023 results — FIZZ

> Empresa: National Beverage Corp. (FIZZ)
> Formulario: 10-K · Periodo: FY 2023 results — FIZZ
> Fecha de publicación: 2026-09-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/69891/000143774923018790/fizz20230429_10k.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/074597a3-5609-4081-90e5-07daa3604cbb.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FIZZ/2023-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera basada en la realidad de las cuentas del ejercicio cerrado FY2023: crecimiento de ventas del +3,07 % pero contracción del beneficio operativo (-10,20 %) y del BPA (-10,1 %) por compresión de márgenes; generación de caja libre muy sólida (139,7M$, conversión del 98,2 %); balance excepcional con 0 $ de deuda y 158,1M$ de caja; ausencia de guidance cuantitativo oficial; y asignación de capital conservadora (sin recompras ni dividendo ordinario, amortización total de deuda). Sin especulación sobre el cumplimiento futuro de expectativas.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,52 $ -> %10,1 menos (1,69 $)
- **Acciones en circulación:** 93,6M (al final del FY2023, no el promedio) -> %0,2 más (93,4M) -> efecto en el BPA: -0,2 %

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1172,9M | 1138,0M | +3,07 % |
| Beneficio Bruto | 396,8M | 417,8M | -5,03 % |
| Beneficio Operativo | 186,7M | 207,9M | -10,20 % |
| EBT | 186,4M | 207,6M | -10,21 % |
| Beneficio Neto | 142,2M | 158,5M | -10,28 % |

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Ajustado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 161,7 | 189,3 |
| CAPEX | 22 | 22 |
| FCF | 139,7 | 167,3 |
| FCF/Acción | 1,50 $ | 1,79 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 139,7 | 167,3 |

**Escenarios:** Normal (WC=-29) · Ajustado*1 (WC=-3)

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 139,7 |
| Desinversiones*1 | 27000 |
| Caja*1 | -110 |
| Deuda*1 | -30 |
| En total | 26999,7 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo.

## Conclusiones

### Deuda
National Beverage cerró el FY2023 con **0 $** de deuda total, tras amortizar los **30M$** que mantenía dispuestos al cierre del ejercicio anterior bajo el préstamo a plazo (**Loan facility**, con vencimiento el **31 de diciembre de 2023**). La deuda neta se sitúa en **-158,1M$** (posición de caja neta positiva), mejorando en **-140M$** respecto al cierre de FY2022 (**-18,1M$**). Las líneas de crédito revolvente (**Revolving credit facilities**, con vencimiento **2024-2025**) permanecen sin disponer (**0 $**). La compañía no tiene ningún vencimiento de deuda en los próximos 5 años ni ha realizado operaciones de refinanciación.

### Perspectivas de la Dirección
La compañía no ha facilitado previsiones cuantitativas en la documentación oficial disponible (10-K FY2023). National Beverage históricamente no publica guidance numérico de ventas, EBT, BPA ni FCF, limitándose a comentarios cualitativos sobre la evolución del negocio. En el ejercicio cerrado, las ventas crecieron un **+3,07 %** hasta **1.172,9M$**, pero el beneficio operativo cayó un **-10,20 %** hasta **186,7M$** y el BPA diluido se redujo un **-10,1 %** hasta **1,52 $**, reflejando la compresión de márgenes por el encarecimiento de materias primas (aluminio, edulcorantes y logística) que no pudo trasladarse íntegramente a precio.

### Adquisiciones
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Recuperación del margen bruto (33,8 % en FY2023 vs 36,7 % en FY2022) ante la evolución de los costes de aluminio, edulcorantes y logística.
- Posible activación del programa de recompra (30M$ remanentes, vigente hasta diciembre de 2023) o de un dividendo ordinario dado el exceso de caja (158,1M$).
- Evolución de los volúmenes de venta de LaCroix y del resto del portfolio ante la competencia en el segmento de aguas saborizadas y bebidas funcionales.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*