# Informe 10-Q de Five Below, Inc. (FIVE) — 2026 Q2 results — FIVE

> Empresa: Five Below, Inc. (FIVE)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q2 results — FIVE
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1177609/000117760926000027/five-20260801.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/3377d218-6d09-4a2f-a47c-2e875ee161dd.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FIVE/2026-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,02 $
- **BPA normalizado:** 3,78 $
- **Acciones en circulación:** 55,1M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 2405,3M | 1261,5M | 1026,8M | +22,86 % |
| Beneficio Bruto | 863,2M | 612,4M | 342,4M | +78,86 % |
| Beneficio Operativo | 271,9M | 105,9M | 52,4M | +102,1 % |
| EBT | 271,9M | 290,8M | 57,9M | +402,25 % |
| Beneficio Neto | 209,4M | 221,4M | 42,8M | +417,29 % |

> *1: El beneficio del trimestre incluye 169,5M antes de impuestos por reembolsos de aranceles IEEPA (163,6M en coste de ventas y 5,9M en intereses), que elevan el margen bruto al 48,5 % y no se excluyen de la columna Ajustado por no ser un deterioro ni una amortización de intangibles. Sin este efecto, el beneficio neto ajustado del trimestre fue 93,4M (BPA ajustado 1,68 $) frente a 44,8M (0,81 $) del año anterior.
> *2: No hay deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el trimestre ni en el periodo comparable, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal en Beneficio Operativo. El tipo efectivo del trimestre es del 23,9 % (69,4M sobre 290,8M), dentro del ±20 % del 23 %, por lo que no se normalizan impuestos.
> *3: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del Beneficio Operativo Ajustado la partida de 169,5M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio (275,4M − 169,5M = 105,9M); el EBT Ajustado recoge la misma exclusión (290,8M − 169,5M = 121,3M) y el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (130,52M). Descripción de la partida: Beneficio antes de impuestos de 169,5M por reembolsos de aranceles IEEPA (163,6M de reducción del coste de ventas y 5,9M de intereses).
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 2405,3M y margen bruto mediano del 35,89 % con margen operativo mediano del 11,31 %: beneficio bruto 863,2M; beneficio operativo 271,9M; EBT 271,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 209,4M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 3,78 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 215,5 | 237,8 |
| CAPEX | 73,2 | 73,2 |
| FCF | 142,3 | 164,6 |
| FCF/Acción | 2,58 $ | 2,99 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 142,3 | 164,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-40) · Normalizado*1 (WC=-18)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -18M. Desviación del circulante reportado (-40,3M) frente al WC teórico (-18M): __-22,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 215,5M - (__-22,3M__) = 237,8M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 142,3 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -152,4 |
| Recompras | -60,4 |
| Caja*2 | 77,8 |
| En total | 7,3 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Recompras: se adquirieron 310.501 acciones propias por 60,4M (precio medio 193,24 $) dentro del programa vigente; no supera el 1 % de las acciones en circulación.
> *2: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: 0 − (638,9 + 208,5) = -847,4M (Q1) -> 0 − (561,1 + 626,8) = -1187,9M (Q2) (-340,5M). Caja balance: 638,9M (Q1) -> 561,1M (Q2) (-77,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +77,8M.

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 6,25 $
- **BPA normalizado:** 3,78 $
- **Acciones en circulación:** 55,1M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 2405,3M | 2547,1M | 1997,4M | +27,52 % |
| Beneficio Bruto | 863,2M | 1091,1M | 666,3M | +63,76 % |
| Beneficio Operativo | 271,9M | 260,1M | 103,2M | +152,03 % |
| EBT | 271,9M | 453,3M | 114,4M | +296,24 % |
| Beneficio Neto | 209,4M | 344,5M | 83,9M | +310,61 % |

> *1: El acumulado incorpora 169,5M antes de impuestos por reembolsos de aranceles IEEPA (163,6M en coste de ventas y 5,9M en intereses), que elevan el margen bruto al 42,8 % y no se excluyen de la columna Ajustado por no ser deterioro ni amortización de intangibles.
> *2: No hay deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el periodo ni en el comparable, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal en Beneficio Operativo. El tipo efectivo acumulado es del 24,0 % (108,8M sobre 453,3M), dentro del ±20 % del 23 %, por lo que no se normalizan impuestos.
> *3: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del Beneficio Operativo Ajustado la partida de 169,5M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio (429,6M − 169,5M = 260,1M); el EBT Ajustado recoge la misma exclusión (453,3M − 169,5M = 283,8M) y el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (130,52M). Descripción de la partida: Beneficio antes de impuestos de 169,5M por reembolsos de aranceles IEEPA (163,6M de reducción del coste de ventas y 5,9M de intereses).
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 2405,3M y margen bruto mediano del 35,89 % con margen operativo mediano del 11,31 %: beneficio bruto 863,2M; beneficio operativo 271,9M; EBT 271,9M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 209,4M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 3,78 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 442,7 | 434 |
| CAPEX | 110,4 | 110,4 |
| FCF | 332,3 | 323,6 |
| FCF/Acción | 6,03 $ | 5,87 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 332,3 | 323,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-27) · Normalizado*1 (WC=-36)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,8%. En el horizonte de 6 meses el importe anual se prorratea por 6/12: -35,9M. Desviación del circulante reportado (-27,2M) frente al WC teórico (-35,9M): __8,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 442,7M - (__8,7M__) = 434M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 332,3 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -418,3 |
| Recompras | -60,4 |
| Caja*2 | 162,6 |
| En total | 16,2 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Recompras: se adquirieron 310.501 acciones propias por 60,4M (precio medio 193,24 $) dentro del programa vigente; no supera el 1 % de las acciones en circulación.
> *2: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: 0 − (723,7 + 208,5) = -932,2M (2025) -> 0 − (561,1 + 626,8) = -1187,9M (2026) (-255,7M). Caja balance: 723,7M (2025) -> 561,1M (2026) (-162,6M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +162,6M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*