# Informe 10-K de Figs, Inc. (FIGS) — Resultados del ejercicio 2025 — FIGS

> Empresa: Figs, Inc. (FIGS)
> Formulario: 10-K · Periodo: Resultados del ejercicio 2025 — FIGS
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1846576/000162828026012333/figs-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/0327c368-7601-4c3e-a42c-9d8e3cd4e760.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FIGS/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas del ejercicio: crecimiento de ventas del 13,6 %, mejora del beneficio operativo hasta 38,1M$ y beneficio neto de 34,3M$, con un flujo libre de 53M$ y una posición neta de caja de 300,8M$ sin deuda financiera. El guidance oficial para 2026 apunta a un crecimiento del 10 %-12 % en ventas y un margen de EBITDA ajustado del 12,7 %-12,9 %. La asignación de capital muestra recompras muy moderadas (2,7M$) y un aumento de las inversiones a corto plazo. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,19 $ -> %1.000,00 más (0,02 $)
- **Acciones en circulación:** 165,8M (al final del 2025, no el promedio) -> %2,2 más (162,3M) -> efecto en el BPA: %2,1 menos

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 631,1M | 555,56M | +13,6 % |
| Beneficio Bruto | 419,84M | 375,62M | +11,77 % |
| Beneficio Operativo | 38,15M | 2,27M | +1580,62 % |
| EBT | 47,21M | 14,34M | +229,22 % |
| Beneficio Neto | 34,25M | 11,04M | +210,24 % |

> *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 11,62M sobre un EBT de 14,34M (tipo efectivo del 81,03 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +252,31 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (14,34M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 11,04M. En el periodo actual el tipo efectivo es del 27,5 % (12,96M sobre un EBT de 47,21M), dentro del ±20 % del 23 %, por lo que se conserva el impuesto reportado y no se normaliza.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 61,17 | 54,9 |
| CAPEX | 8,17 | 8,17 |
| FCF | 53 | 46,7 |
| FCF/Acción | 0,32 $ | 0,28 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 53 | 46,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-17) · Normalizado*1 (WC=-21)

> *1: WC = media de los últimos 7 ejercicios: -26,7% × 78,3M = -20,9M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-17,1M) frente al WC teórico (-20,9M): __3,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 61,2M - (__3,8M__) = 57,4M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 10,9M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 47,2M) y solamente ha pagado 8,4M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-2,5M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **61,2M __-3,8M__ (circulante) __-2,5M__ (impuestos) = 54,9M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 53 |
| Inversiones a corto plazo | -55,6 |
| Caja*1 | 3,7 |
| En total | 1,1 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -245,1M -> -300,8M (-55,7M) Caja balance: 85,6M (2024) -> 82M (2025) (-3,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +3,7M.

## Conclusiones

### Deuda
La compañía no tiene deuda financiera en balance: la deuda normal es **0M$** y la deuda neta es **-300,8M$**, esta última negativa por la posición neta de caja e inversiones a corto plazo. No hay calendario de vencimientos ni refinanciaciones en el ejercicio.

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera que las ventas crezcan y que el margen de EBITDA ajustado se mantenga en torno al **12,7 %-12,9 %** en 2026, con mejora de la rentabilidad incluso asumiendo el arancel global del **15 %**.

### Operaciones corporativas
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución del crecimiento de ventas y del margen de EBITDA ajustado frente al guidance del 10 %-12 % y 12,7 %-12,9 %.
- Impacto del arancel global del 15 % en los costes y en la rentabilidad.
- Ritmo de ejecución de las recompras de acciones y evolución del número de acciones en circulación.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*