FIGS — FY 2025

PARTE I: RESUMEN DE CUENTAS

EN TODO EL AÑO (12 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 165,8M (al final del 2025, no el promedio) -> %2,2 más (162,3M) -> efecto en el BPA: %2,1 menos · BPA: 0,19 $ -> %1.000,00 más (0,02 $)

• *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 11,62M sobre un EBT de 14,34M (tipo efectivo del 81,03 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +252,31 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (14,34M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 11,04M. En el periodo actual el tipo efectivo es del 27,5 % (12,96M sobre un EBT de 47,21M), dentro del ±20 % del 23 %, por lo que se conserva el impuesto reportado y no se normaliza.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 7 ejercicios: -26,7% × 78,3M = -20,9M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-17,1M) frente al WC teórico (-20,9M): 3,8M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 61,2M - (3,8M) = 57,4M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 10,9M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 47,2M) y solamente ha pagado 8,4M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de -2,5M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 61,2M -3,8M (circulante) -2,5M (impuestos) = 54,9M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -245,1M -> -300,8M (-55,7M) Caja balance: 85,6M (2024) -> 82M (2025) (-3,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +3,7M.

PARTE II: INGRESOS POR SEGMENTO

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Scrubwear (80,6 %) y Non Scrubwear Lifestyle (19,4 %). En 2025, los ingresos de los negocios fueron 631,1M$ (+13,6 %); la mayor es Scrubwear, con 508,9M$ (80,6 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing.

1: Scrubwear

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 97,6M$ (2019) a 508,9M$ (2025), +421,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: Non Scrubwear Lifestyle

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 12,9M$ (2019) a 122,2M$ (2025), +847,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE III: INGRESOS POR PAÍSES

Ingresos por países

El filing desglosa los ingresos en 2 países o áreas geográficas: United States (83,6 %) y Otros (16,4 %). En 2025, los ingresos por país o área geográfica sumaron 631,1M$ (+13,6 %); el mayor es United States, con 527,5M$ (83,6 %). El gráfico apila los ingresos de cada país o área geográfica en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (desglose geográfico); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: United States

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 109,9M$ (2019) a 527,5M$ (2025), +380,0 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: Otros

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 0,6M$ (2019) a 103,6M$ (2025), +17166,7 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE IV: INDAGACIÓN A FONDO Y CONCLUSIÓN

Deuda y vencimientos

La compañía no tiene deuda financiera en balance: la deuda normal es **0M$** y la deuda neta es **-300,8M$**, esta última negativa por la posición neta de caja e inversiones a corto plazo. No hay calendario de vencimientos ni refinanciaciones en el ejercicio.

Perspectivas (Outlook)

La dirección espera que las ventas crezcan y que el margen de EBITDA ajustado se mantenga en torno al **12,7 %-12,9 %** en 2026, con mejora de la rentabilidad incluso asumiendo el arancel global del **15 %**.

Operaciones corporativas

No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

Puntos clave en seguimiento

• Evolución del crecimiento de ventas y del margen de EBITDA ajustado frente al guidance del 10 %-12 % y 12,7 %-12,9 %.
• Impacto del arancel global del 15 % en los costes y en la rentabilidad.
• Ritmo de ejecución de las recompras de acciones y evolución del número de acciones en circulación.

VALORACIÓN GENERAL

NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas del ejercicio: crecimiento de ventas del 13,6 %, mejora del beneficio operativo hasta 38,1M$ y beneficio neto de 34,3M$, con un flujo libre de 53M$ y una posición neta de caja de 300,8M$ sin deuda financiera. El guidance oficial para 2026 apunta a un crecimiento del 10 %-12 % en ventas y un margen de EBITDA ajustado del 12,7 %-12,9 %. La asignación de capital muestra recompras muy moderadas (2,7M$) y un aumento de las inversiones a corto plazo. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.