# Informe 10-K de First Horizon Corporation (FHN) — Resultados del ejercicio 2025 — FHN

> Empresa: First Horizon Corporation (FHN)
> Formulario: 10-K · Periodo: Resultados del ejercicio 2025 — FHN
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/36966/000003696626000051/fhn-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/e5769f72-83a5-4477-a8ba-1bdde3a917ed.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FHN/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 6 — Calificación puramente financiera: ingresos totales de 3.420M (+7,2 %), beneficio neto de 998M (+25,7 %) y BPA de 1,89 $ (+21,9 %), con provisión a la baja (65M frente a 150M) y calidad del crédito contenida (NCO del 0,19 %). El CET1 baja al 10,63 % por las recompras (918M) y el dividendo, dentro del rango objetivo. El outlook oficial proyecta ingresos +3 %-7 %, gastos planos y NCO del 0,15 %-0,25 %. Sin especulación sobre el cumplimiento del guidance.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,89 $ (1,55 $ en 2024)
- **Acciones en circulación:** 485M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 2622M | 2511M | +4,42 % |
| Comisiones y otros ingresos | 797M | 679M | +17,38 % |
| Ingresos totales | 3420M | 3190M | +7,21 % |
| Provisión para pérdidas crediticias*1 | -65M | -150M | -56,67 % |
| Gastos operativos | -2074M | -2035M | +1,92 % |
| EBT | 1281M | 1005M | +27,46 % |
| Beneficio Neto | 998M | 794M | +25,69 % |

> *1: Provisión: dotación de 65M (150M hace un año), cargos netos (NCO) de 120M (acumulados del año hasta el cierre). La provisión para pérdidas crediticias es coste real del periodo y no se ajusta (política del sector).

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Préstamos (brutos) | 64156M | 62565M |
| Depósitos | 67476M | 65581M |
| LDR (préstamos/depósitos) | 95,1 % | 95,4 % |
| Cargos netos (NCO) | 120M | 112M |
| CET1*1 | 10,6 % | 11,2 % |
| Valor contable tangible/acción | 14,2 $ | 12,85 $ |
| AOCI | -810M | — |

**Escenarios:** Cierre del periodo · Cierre del ejercicio anterior · Δ

> *1: El ratio CET1 es el publicado por el banco en su información de capital; el sistema no lo calcula.
> *1: Cifras acumuladas del año hasta el cierre. La definición de mora, cobertura y cargos netos es la que publica el filing; el sistema no la homogeneiza.
> *2: Cifras acumuladas del ejercicio hasta el cierre. La morosidad se expresa como NPL sobre préstamos (0,94 % publicado por el filing); la cobertura se calcula con el allowance total (ALLL/préstamos del 1,15 %) sobre la morosidad de la tabla. Los depósitos (67.476M) son la financiación del balance y no se presentan como deuda-como-riesgo.
> *3: CET1 del 10,63 % a 31-12-2025 frente al 11,20 % a 31-12-2024, publicado por el banco; la variación se explica por el beneficio retenido, las distribuciones (dividendos y recompras) y el AOCI.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Beneficio Neto | +998 |
| Dividendos | -314 |
| Recompras | -918 |
| Retención (= variación del patrimonio) | -234 |

**Verificación:** No cuadra del todo: 998M (Beneficio Neto) −314M (dividendos) −918M (recompras) = -234M frente a una variación del patrimonio de -102M; quedan 132M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

> *1: Patrimonio de accionistas: 9.111M a 31-12-2024 → 9.142M a 31-12-2025 (+31M). El AOCI de −810M al cierre no consta su saldo comparativo en la extracción, por lo que la variación no se puede aislar.

## Conclusiones

### Perspectivas de la Dirección
Para 2026, First Horizon espera un crecimiento del beneficio antes de provisiones (PPNR) de un **dígito medio**, un crecimiento del balance de un **dígito medio** y **apalancamiento operativo positivo**. Los ingresos ajustados (excluyendo compensación diferida) de **3.420M$** en 2025 crecerían entre el **3 % y el 7 %** (~**3.523M$ – 3.659M$**); los gastos ajustados (excluyendo compensación diferida) de **2.050M$** se mantendrían **planos (~0 %)**; los cargos netos (NCO) se situarían entre el **0,15 % y el 0,25 %**; el tipo impositivo entre el **21 % y el 23 %**; y el ratio CET1 entre el **10,5 % y el 10,75 %**, con un objetivo a corto plazo del **10,75 %**. Las hipótesis de tipos incorporan recortes de **25 pb** en abril y julio de 2026 según la curva a 31 de octubre de 2025. La dirección identifica más de **100M$** de oportunidades de PPNR impulsadas por ingresos en la cartera de negocio existente.

### Recompras de Acciones
First Horizon ejecutó en 2025 un programa de recompra relevante: **43,4 millones de acciones** por **918M$** (precio medio de **21,15 $**), de los cuales **894M$** corresponden a los programas generales de compra. En el cuarto trimestre se recompraron **335M$** a un precio medio de **21,15 $**, aproximadamente el **3,2 %** de las acciones en circulación. El número de acciones pasó de **524M** a cierre de 2024 a **485M** a cierre de 2025, una contracción del **7,4 %**, que impulsa el BPA de forma matemática. El programa tiene vigencia hasta el **31 de enero de 2026**; el remanente de autorización no consta en la extracción. Las recompras están supeditadas al capital regulatorio (CET1 del **10,63 %**).

### 2: Cambios en la dirección

Internal Audit and CAS are independent third line functions within FHN for the purpose of providing unfettered objective assurance. The Internal Audit function reports to the Chief Audit Executive, who is appointed by and reports functionally to the Audit Committee of the Board and administratively to the CEO.

**CEO** — Motivo: Nombramiento

Restel asumió el cargo de Senior Executive Vice President — Chief Operating Officer de First Horizon y del banco. No consta información pública verificada sobre el directivo saliente ni sobre la trayectoria previa del entrante en la extracción.

**COO** — Motivo: Transición directiva

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
No se realizaron adquisiciones materiales durante el ejercicio.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución del margen de intereses (NIM del 3,47 % en 2025) ante los recortes de tipos previstos en 2026.
- Ritmo y precio medio de ejecución de las recompras dentro del programa vigente hasta enero de 2026.
- Calidad del crédito: NCO del 0,19 % y morosidad del 0,94 %, con la guía de NCO del 0,15 %-0,25 % para 2026.
- Mantenimiento del CET1 en el rango objetivo del 10,5 %-10,75 % tras las distribuciones de capital.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*