# Informe 10-Q de Firstenergy Corp. (FE) — 2026 Q3 results — FE

> Empresa: Firstenergy Corp. (FE)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — FE
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1031296/000103129626000144/fe-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/3b1b9a33-16d8-4d3c-b72d-9b38da678bf0.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FE/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,07 $
- **Acciones en circulación:** 579M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 4557M | 4148M | +9,86 % |
| Beneficio Bruto | 2897M | 2644M | +9,57 % |
| Beneficio Operativo | 940M | 830M | +13,25 % |
| EBT | 684M | 610M | +12,13 % |
| Beneficio Neto | 530,53M | 469,7M | +12,95 % |

> *1: Se suman de vuelta 5M de deterioro correspondientes a la clasificación como mantenido para la venta del edificio de oficinas de JCP&L en Morristown (Nueva Jersey). El Beneficio Operativo Ajustado queda en 935M + 5M = 940M.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 69M sobre un EBT de 684M (tipo efectivo del 10,09 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -56,14 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (689M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 530,53M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 78M sobre un EBT de 610M (tipo efectivo del 12,79 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -44,4 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (610M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 469,7M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1910 | 2200,3 |
| CAPEX | 2932 | 2932 |
| FCF | -1022 | -731,7 |
| FCF/Acción | -1,77 $ | -1,26 $ |
| Dividendo | 538 | 538 |
| Libre | -1560 | -1269,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-271) · Normalizado*1 (WC=19)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 2,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 19,3M. Desviación del circulante reportado (-271M) frente al WC teórico (19,3M): __-290,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1910M - (__-290,3M__) = 2200,3M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -1560 |
| Caja*1 | 4 |
| Deuda*1 | 1992 |
| En total | 436 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +436M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados, residuo que se explica principalmente por el efectivo restringido (-56M) y por partidas no monetarias y reclasificaciones no mapeadas en la tabla.

> *1: Deuda balance: 28060M -> 30052M (+1992M). Deuda neta: 27726M -> 29722M (+1996M). Caja balance: 52M -> 48M (-4M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 4M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,48 $
- **Acciones en circulación:** 579M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 12437M | 11293M | +10,13 % |
| Beneficio Bruto | 7874M | 7431M | +5,96 % |
| Beneficio Operativo | 2445M | 2230M | +9,64 % |
| EBT | 1732M | 1556M | +11,31 % |
| Beneficio Neto | 1337,49M | 1264M | +5,81 % |

> *1: Se suman de vuelta 5M de deterioro por la clasificación como mantenido para la venta del edificio de oficinas de JCP&L en Morristown (Nueva Jersey). El Beneficio Operativo Ajustado queda en 2440M + 5M = 2445M.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 299M sobre un EBT de 1732M (tipo efectivo del 17,26 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -24,94 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1737M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1337,49M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 2058 | 1982,3 |
| CAPEX | 4187 | 4187 |
| FCF | -2129 | -2204,7 |
| FCF/Acción | -3,68 $ | -3,81 $ |
| Dividendo | 795 | 795 |
| Libre | -2924 | -2999,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-257) · Normalizado*1 (WC=58)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 2,2%. Al ser un horizonte de 9 meses, el importe anual se prorratea como anual / 4 × 3 = 57,8M. Desviación del circulante reportado (-257M) frente al WC teórico (57,8M): __-314,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 2058M - (__-314,8M__) = 2372,8M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 399,5M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1737M) y solo consta un pago estimado de 10M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __-389,5M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 1M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-1M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **2058M __+314,8M__ (circulante) __-389,5M__ (impuestos) __-1M__ (stock options) = 1982,3M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -2924 |
| Inversiones a corto plazo*1 | -10 |
| Caja*1 | 9 |
| Deuda*1 | 3496 |
| En total | 571 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 26556M -> 30052M (+3496M). Deuda neta: 26499M -> 30004M (+3505M). Caja balance: 57M -> 48M (-9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 9M. Las inversiones a corto plazo reflejan el flujo neto de valores negociables del periodo: compras de 52M menos ventas de 42M = -10M (uso de capital).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*