# Informe 10-K de Fastenal Company (FAST) — 2025 ANNUAL results — FAST

> Empresa: Fastenal Company (FAST)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2025 ANNUAL results — FAST
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/815556/000081555626000009/fast-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/6de56088-a0b6-43d8-94a0-05a1dd387068.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/FAST/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas de 2025, el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Ventas +8,67 % hasta 8200,5M con margen operativo estable en el 20,2 % y beneficio neto +9,37 % hasta 1258,4M, sin partidas no operativas ni deterioros. El FCF de 1050,6M cubre por poco el dividendo de 1004,2M (margen de 46,4M) y no hubo recompras, con una deuda neta negativa de -151,8M que refleja una posición de caja sólida. El guidance oficial apunta a crecimiento de ventas de dos dígitos y CAPEX de 310-330M. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,09 $ -> %8,7 más (1,00 $)
- **BPA normalizado:** 0,78 $
- **Acciones en circulación:** 1148,1M (al final del 2025, no el promedio) -> %0,13 más (1146,6M) -> efecto en el BPA: %0,13 menos

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 5829,1M | 8200,5M | 7546M | +8,67 % |
| Beneficio Bruto | 2689,3M | 3691,2M | 3401,9M | +8,5 % |
| Beneficio Operativo | 1175M | 1655,7M | 1510M | +9,65 % |
| EBT | 1168,8M | 1655M | 1508,1M | +9,74 % |
| Beneficio Neto | 900M | 1258,4M | 1150,6M | +9,37 % |

> *1: Sin deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en 2025 ni en 2024. La amortización recurrente de intangibles (10,7M) se mantiene como coste en la columna Ajustado, conforme a la política del sector industrial. El tipo efectivo es del 24,0 % en 2025 (396,6M sobre 1655M) y del 23,7 % en 2024 (357,5M sobre 1508,1M), ambos dentro del ±20 % del 23 % teórico, por lo que no procede normalización fiscal y la columna Ajustado es idéntica a la Normal.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 5829,1M y margen bruto mediano del 46,14 % con margen operativo mediano del 20,16 %: beneficio bruto 2689,3M; beneficio operativo 1175M; EBT 1168,8M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 900M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,78 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1295,9 | 1261,6 |
| CAPEX | 245,3 | 245,3 |
| FCF | 1050,6 | 1016,3 |
| FCF/Acción | 0,92 $ | 0,89 $ |
| Dividendo | 1004,2 | 1004,2 |
| Libre | 46,4 | 12,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-157) · Normalizado*1 (WC=-192)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -13,2% × 1453,3M = -191,7M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-157,4M) frente al WC teórico (-191,7M): __34,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1295,9M - (__34,3M__) = 1261,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 46,4 |
| Caja*2 | -21 |
| Deuda*2 | -75 |
| En total | -49,6 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Deuda balance: 200M -> 125M (-75M). Deuda neta: -55,8M -> -151,8M (-96M). Caja balance: 255,8M -> 276,8M (+21M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -21M.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda de balance se sitúa en **125M** (**-75M** frente a los **200M** del cierre de 2024), tras amortizar en **mayo de 2025** los pagarés Serie D por **75M**. La deuda neta es negativa en **-151,8M** (**-96M** frente a **-55,8M**), ya que la caja de **276,8M** supera ampliamente la deuda. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 3,8 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 6,2M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 6,6M. El calendario muestra en cada tramo el importe y el interés anual estimado con el tipo medio (~).

### Perspectivas de la Dirección
El 10-K facilitado no incluye una sección de outlook con metas cuantitativas para 2026; solo contiene declaraciones prospectivas genéricas. No se dispone de guidance oficial cuantitativo en el documento.

### 1: Cambios en la dirección

El **19 de diciembre de 2025**, **Daniel L. Florness** anunció su decisión de dejar los cargos de consejero delegado y director con efecto **16 de julio de 2026**. El consejo nombró a **Jeffery M. Watts**, actual presidente y director de ventas, como próximo consejero delegado en esa fecha, con intención de nombrarlo también director en sustitución de Florness.

**CEO** — Anuncio: 2025-12-19 · Efectivo: 2026-07-16 · Motivo: Decisión de dejar el cargo de consejero delegado y director

**Antiguo CEO:** Daniel L. Florness — Chief Executive Officer y director desde agosto de 2024; previamente presidente y CEO (2016-2024) y CFO (2002-2015)
  - **Inicio en el cargo:** 2016
  - **A dónde pasa:** Jubilación; se espera que deje el consejo de administración en la fecha efectiva

**Nuevo CEO:** Jeffery M. Watts
  - **De dónde viene:** Presidente y director de ventas de Fastenal desde agosto de 2024; previamente director de ventas (2023-2024) y vicepresidente ejecutivo de ventas internacionales (2016-2023)

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
El ejercicio 2025 no registró operaciones corporativas materiales: no hubo adquisiciones, desinversiones de negocios, spin-offs ni planes de reestructuración. La única entrada de fondos por venta de activos fue de **14,8M** por inmovilizado material dentro de la actividad ordinaria.

### Posición en el ciclo
Cuando el porcentaje es superior al 80 %, es señal de que estamos en la parte alta del ciclo; cuando es inferior al 20 %, estamos en la parte baja del ciclo.

- **52,5 %** — Porcentaje de tiempo con margen operativo menor que el actual (últimos 10 años)
- **91,92 %** — Porcentaje de tiempo con precio menor que el actual (últimos 10 años)

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Cumplimiento del crecimiento de ventas de dos dígitos y del objetivo de huella digital del 66 %.
- Ejecución del CAPEX de 310-330M (centro de Atlanta, camiones e IT) y su efecto en el FCF.
- Cobertura del dividendo: el FCF de 2025 apenas superó el pago (46,4M de margen).
- Relevo en la cúpula directiva con la llegada de Jeffery M. Watts como CEO en julio de 2026.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*