FAST — FY 2025

PARTE I: RESUMEN DE CUENTAS

EN TODO EL AÑO (12 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 1148,1M (al final del 2025, no el promedio) -> %0,13 más (1146,6M) -> efecto en el BPA: %0,13 menos · BPA: 1,09 $ -> %8,7 más (1,00 $) · BPA normalizado: 0,78 $

• *1: Sin deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en 2025 ni en 2024. La amortización recurrente de intangibles (10,7M) se mantiene como coste en la columna Ajustado, conforme a la política del sector industrial. El tipo efectivo es del 24,0 % en 2025 (396,6M sobre 1655M) y del 23,7 % en 2024 (357,5M sobre 1508,1M), ambos dentro del ±20 % del 23 % teórico, por lo que no procede normalización fiscal y la columna Ajustado es idéntica a la Normal.
• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 5829,1M y margen bruto mediano del 46,14 % con margen operativo mediano del 20,16 %: beneficio bruto 2689,3M; beneficio operativo 1175M; EBT 1168,8M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 900M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,78 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -13,2% × 1453,3M = -191,7M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-157,4M) frente al WC teórico (-191,7M): 34,3M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1295,9M - (34,3M) = 1261,6M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *2: Deuda balance: 200M -> 125M (-75M). Deuda neta: -55,8M -> -151,8M (-96M). Caja balance: 255,8M -> 276,8M (+21M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -21M.

PARTE II: INGRESOS POR SEGMENTO

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Reportable Segment Aggregation Before Other Operating (83,2 %) y All Other Segments (16,8 %). En 2025, los ingresos de los negocios fueron 8.200,5M$ (+8,7 %); la mayor es Reportable Segment Aggregation Before Other Operating, con 6.818,9M$ (83,2 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: Reportable Segment Aggregation Before Other Operating

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 5.867,1M$ (2022) a 6.818,9M$ (2025), +16,2 %. Resultado del segmento (2025): 1.432,5M$, un 21,0 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: All Other Segments

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.113,5M$ (2022) a 1.381,6M$ (2025), +24,1 %. Resultado del segmento (2025): 222,5M$, un 16,1 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE III: INGRESOS POR PAÍSES

Ingresos por países

El filing desglosa los ingresos en 3 países o áreas geográficas: United States (83,2 %), Canadaand Mexico (13,5 %) y Otros (3,3 %). En 2025, los ingresos por país o área geográfica sumaron 8.200,5M$ (+8,7 %); el mayor es United States, con 6.818,9M$ (83,2 %). El gráfico apila los ingresos de cada país o área geográfica en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (desglose geográfico); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: United States

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 3.842,9M$ (2017) a 6.818,9M$ (2025), +77,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: Canadaand Mexico

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 432,3M$ (2017) a 1.110,2M$ (2025), +156,8 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

3: Otros

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 115,3M$ (2017) a 271,4M$ (2025), +135,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE IV: INDAGACIÓN A FONDO Y CONCLUSIÓN

Deuda y vencimientos

La deuda de balance se sitúa en **125M** (**-75M** frente a los **200M** del cierre de 2024), tras amortizar en **mayo de 2025** los pagarés Serie D por **75M**. La deuda neta es negativa en **-151,8M** (**-96M** frente a **-55,8M**), ya que la caja de **276,8M** supera ampliamente la deuda. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 3,8 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 6,2M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 6,6M. El calendario muestra en cada tramo el importe y el interés anual estimado con el tipo medio (~).

Perspectivas (Outlook)

El 10-K facilitado no incluye una sección de outlook con metas cuantitativas para 2026; solo contiene declaraciones prospectivas genéricas. No se dispone de guidance oficial cuantitativo en el documento.

Operaciones corporativas

El ejercicio 2025 no registró operaciones corporativas materiales: no hubo adquisiciones, desinversiones de negocios, spin-offs ni planes de reestructuración. La única entrada de fondos por venta de activos fue de **14,8M** por inmovilizado material dentro de la actividad ordinaria.

Posición en el ciclo

Cuando el porcentaje es superior al 80 %, es señal de que estamos en la parte alta del ciclo; cuando es inferior al 20 %, estamos en la parte baja del ciclo.

1: Cambios en la dirección

El **19 de diciembre de 2025**, **Daniel L. Florness** anunció su decisión de dejar los cargos de consejero delegado y director con efecto **16 de julio de 2026**. El consejo nombró a **Jeffery M. Watts**, actual presidente y director de ventas, como próximo consejero delegado en esa fecha, con intención de nombrarlo también director en sustitución de Florness.

CEO · Anuncio: 2025-12-19 · Efectivo: 2026-07-16 · Motivo: Decisión de dejar el cargo de consejero delegado y director

• Antiguo CEO: Daniel L. Florness (Chief Executive Officer y director desde agosto de 2024; previamente presidente y CEO (2016-2024) y CFO (2002-2015))
  Inicio en el cargo: 2016
  A dónde pasa: Jubilación; se espera que deje el consejo de administración en la fecha efectiva
• Nuevo CEO: Jeffery M. Watts
  De dónde viene: Presidente y director de ventas de Fastenal desde agosto de 2024; previamente director de ventas (2023-2024) y vicepresidente ejecutivo de ventas internacionales (2016-2023)

La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.

Puntos clave en seguimiento

• Cumplimiento del crecimiento de ventas de dos dígitos y del objetivo de huella digital del 66 %.
• Ejecución del CAPEX de 310-330M (centro de Atlanta, camiones e IT) y su efecto en el FCF.
• Cobertura del dividendo: el FCF de 2025 apenas superó el pago (46,4M de margen).
• Relevo en la cúpula directiva con la llegada de Jeffery M. Watts como CEO en julio de 2026.

VALORACIÓN GENERAL

NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas de 2025, el outlook oficial y la asignación de capital ejecutada. Ventas +8,67 % hasta 8200,5M con margen operativo estable en el 20,2 % y beneficio neto +9,37 % hasta 1258,4M, sin partidas no operativas ni deterioros. El FCF de 1050,6M cubre por poco el dividendo de 1004,2M (margen de 46,4M) y no hubo recompras, con una deuda neta negativa de -151,8M que refleja una posición de caja sólida. El guidance oficial apunta a crecimiento de ventas de dos dígitos y CAPEX de 310-330M. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro.