# Informe 10-Q de National Vision Holdings, Inc. (EYE) — 2026 Q2 results — EYE

> Empresa: National Vision Holdings, Inc. (EYE)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q2 results — EYE
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1710155/000162828026056493/eye-20260704.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/c9337e18-48f9-4434-8ebf-f43058e5e374.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EYE/2026-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,17 $
- **Acciones en circulación:** 79,1M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 498,8M | 486,4M | +2,55 % |
| Beneficio Bruto | 290,4M | 286,1M | +1,5 % |
| Beneficio Operativo | 21,3M | 16,4M | +29,88 % |
| EBT | 17,965M | 12,2M | +47,25 % |
| Beneficio Neto | 13,83M | 9,39M | +47,28 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 5,549M sobre un EBT de 17,965M (tipo efectivo del 30,9 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +34,3 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (17,965M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 13,83M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 3,5M sobre un EBT de 12,2M (tipo efectivo del 28,69 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +24,73 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (12,2M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 9,39M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 8,1 | 50,3 |
| CAPEX | 22,2 | 22,2 |
| FCF | -14,1 | 28,1 |
| FCF/Acción | -0,18 $ | 0,36 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -14,1 | 28,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-46) · Normalizado*1 (WC=-4)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -9,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -4,3M. Desviación del circulante reportado (-46,5M) frente al WC teórico (-4,3M): __-42,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 8,1M - (__-42,2M__) = 50,3M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -14,1 |
| Caja*1 | 31,9 |
| Deuda*1 | 4,4 |
| En total | 22,2 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 233,3M (4-abr-2026) -> 237,7M (4-jul-2026) (+4,4M). Composición de la deuda balance a 4-jul-2026: 16,447M de porción corriente + 221,292M de largo plazo = 237,739M. Deuda neta: 165,4M -> 201,7M (+36,3M); 233,3M − 67,9M = 165,4M y 237,7M − 36M = 201,7M. Caja balance: 67,9M (4-abr-2026) -> 36M (4-jul-2026) (-31,9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 31,9M.

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,58 $
- **Acciones en circulación:** 79,1M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1042,7M | 996,7M | +4,62 % |
| Beneficio Bruto | 615,2M | 591,2M | +4,06 % |
| Beneficio Operativo | 69M | 43,1M | +60,09 % |
| EBT | 60,4M | 33,8M | +78,7 % |
| Beneficio Neto | 48,43M | 26,41M | +83,38 % |

> *1: Se suman de vuelta 2,5M de deterioro de activos tangibles de tienda en el acumulado de 2026 (Beneficio Operativo Ajustado = 66,5M + 2,5M = 69M) y 0,5M en el acumulado de 2025 (Anterior Ajustado = 42,6M + 0,5M = 43,1M).
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 16,759M sobre un EBT de 60,356M (tipo efectivo del 27,77 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +20,7 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (62,9M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 48,43M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 10,9M sobre un EBT de 33,8M (tipo efectivo del 32,25 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +40,21 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (34,3M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 26,41M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 69,8 | 99 |
| CAPEX | 39,8 | 39,8 |
| FCF | 30 | 59,2 |
| FCF/Acción | 0,38 $ | 0,75 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 30 | 59,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-49) · Normalizado*1 (WC=-8)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -9,8%. Prorrateo por meses transcurridos (6/12): -8,5M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (-49,3M) frente al WC teórico (-8,5M): __-40,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 69,8M - (__-40,8M__) = 110,6M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 14,5M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 62,9M) y solamente ha pagado 2,9M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-11,6M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **69,8M __+40,8M__ (circulante) __-11,6M__ (impuestos) = 99M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 30 |
| Caja*2 | 2,7 |
| Deuda*2 | -8,3 |
| En total | 24,4 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Deuda balance: 246M (cierre 2025) -> 237,7M (Q2 2026) (-8,3M). Deuda neta: 207,3M -> 201,7M (-5,6M). Caja balance: 38,7M (2025) -> 36M (2026) (-2,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 2,7M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*