# Informe 10-Q de Extra Space Storage Inc. (EXR) — 2026 Q3 results — EXR

> Empresa: Extra Space Storage Inc. (EXR)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — EXR
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1289490/000128949026000065/exr-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/c052cf03-7675-4e90-878c-06a4d66b8760.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EXR/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,24 $
- **Acciones en circulación:** 208,9M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 889,8M | 858,5M | +3,65 % |
| Beneficio Bruto | 633M | 605,2M | +4,59 % |
| Beneficio Operativo | 394,4M | 384,3M | +2,63 % |
| EBT | 265,7M | 186M | +42,85 % |
| Beneficio Neto | 253,6M | 174M | +45,75 % |
| FFO | 468,2M | 456,6M | +2,54 % |

> *1: Se suman de vuelta 2,5M de amortización de intangibles para reflejar el beneficio operativo recurrente del alquiler. No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el trimestre ni en el periodo comparable. El Beneficio Operativo mostrado parte del Income from operations del filing (391,9M). El gasto fiscal reportado (12,1M, tipo efectivo del 4,2 %) se conserva tal cual: como REIT reparte al menos el 90 % de su beneficio fiscal y deduce los dividendos, no procede normalizar al 23 %.
> *2: FFO reportado (NAREIT): 468,2M. FFO por acción: 2,24 $. Payout sobre FFO: +72,8 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 467,1 | 422,3 |
| CAPEX | 289,1 | 289,1 |
| FCF | 178 | 133,2 |
| FCF/Acción | 0,85 $ | 0,64 $ |
| Dividendo | 340,6 | 340,6 |
| Libre | -162,6 | -207,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=46) · Normalizado*1 (WC=1)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 0,9M. Desviación del circulante reportado (45,7M) frente al WC teórico (0,9M): __44,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 467,1M - (__44,8M__) = 422,3M.
> *2: Refinanciación y financiación del periodo: Deuda nueva del periodo: 550M de emisión de bonos públicos netos (proceeds from issuance of public bonds, net). Solo se reflejan las magnitudes reportadas por el filing; no se recalculan impactos anuales en el trimestre.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -162,6 |
| Adquisiciones*1 | -280,9 |
| Recompras | -327,2 |
| Caja*2 | 580,4 |
| Deuda*2 | 1376,2 |
| En total | 1185,9 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +1185,9M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 280,9M a la compra de activos inmobiliarios y mejoras (Acquisition of real estate assets and improvements, 280,857M); el filing no detalla el desglose entre compra de tiendas y compra de participación en joint venture (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 12029,6M -> 13405,8M (+1376,2M). Deuda neta: 11334,4M -> 13291M (+1956,6M). Caja balance: 695,2M -> 114,8M (-580,4M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 580,4M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,82 $
- **Acciones en circulación:** 208,9M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2620M | 2520,1M | +3,96 % |
| Beneficio Bruto | 1858M | 1781,6M | +4,29 % |
| Beneficio Operativo | 1160,8M | 1112,1M | +4,38 % |
| EBT | 816,9M | 754,3M | +8,30 % |
| Beneficio Neto | 781,9M | 721,7M | +8,34 % |
| FFO | 1359,9M | 1327M | +2,48 % |

> *1: Se suman de vuelta 9,2M de amortización de intangibles del acumulado. No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el periodo ni en el comparable. El Beneficio Operativo parte del Income from operations del filing (1151,6M). El gasto fiscal reportado (34,9M, tipo efectivo del 4,2 %) se conserva tal cual: la fiscalidad de REIT (deducción de dividendos, IRC §§561/857) impide normalizar al 23 %.
> *2: FFO reportado (NAREIT): 1359,9M. FFO por acción: 6,51 $. Payout sobre FFO: +75,4 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1543,4 | 1451,3 |
| CAPEX | 388,3 | 388,3 |
| FCF | 1155,1 | 1063 |
| FCF/Acción | 5,53 $ | 5,09 $ |
| Dividendo | 1025,3 | 1025,3 |
| Libre | 129,8 | 37,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=95) · Normalizado*1 (WC=3)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,2%. En el acumulado de 9 meses el importe anual se prorratea por los meses del periodo (anual × 9/12) = 2,7M. Desviación del circulante reportado (94,8M) frente al WC teórico (2,7M): __92,1M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1543,4M - (__92,1M__) = 1451,3M.
> *2: En REITs el capex del periodo (388,3) incluye construcción y desarrollo, que crea activos y se financia con deuda o desinversiones: el FCF tras todo el capex no mide la caja libre del negocio ni equivale al capex de mantenimiento. La métrica del sector es el AFFO/CAD, pero el filing no desglosa el capex de mantenimiento (no consta) y el sistema no lo inventa.
> *3: Refinanciación y financiación del periodo: Deuda nueva del periodo: 550M de emisión de bonos públicos netos (proceeds from issuance of public bonds, net). Solo se reflejan las magnitudes reportadas por el filing; no se recalculan impactos anuales en el trimestre.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 129,8 |
| Adquisiciones*2 | -280,9 |
| Recompras | -328,6 |
| Caja*3 | 24,1 |
| Deuda*3 | 175,1 |
| En total | -280,5 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -280,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *2: Adquisiciones: Se destinaron 280,9M a la compra de activos inmobiliarios y mejoras (Acquisition of real estate assets and improvements, 280,857M); el filing no detalla el desglose entre compra de tiendas y compra de participación en joint venture (uso de fondos).
> *3: Deuda balance: 13230,7M -> 13405,8M (+175,1M). Deuda neta: 13091,8M -> 13291M (+199,2M). Caja balance: 138,9M -> 114,8M (-24,1M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 24,1M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*