# Informe 10-Q de Expeditors International of Washington, Inc. (EXPD) — 2026 Q3 results — EXPD

> Empresa: Expeditors International of Washington, Inc. (EXPD)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — EXPD
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/746515/000119312526446859/expd-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/128b6764-6fac-4e31-a7c2-84be8d26599c.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EXPD/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,66 $
- **BPA normalizado:** 5,29 $
- **Acciones en circulación:** 129,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 9442,3M | 4107,6M | 2894,8M | +41,9 % |
| Beneficio Bruto | 9231,3M | 1213,7M | 955,1M | +27,08 % |
| Beneficio Operativo | 940,9M | 445,4M | 288M | +54,65 % |
| EBT | 936,1M | 448,3M | 298,2M | +50,34 % |
| Beneficio Neto | 720,8M | 344,6M | 223,1M | +54,46 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 9442,3M y margen bruto mediano del 97,77 % con margen operativo mediano del 9,96 %: beneficio bruto 9231,3M; beneficio operativo 940,9M; EBT 936,1M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 720,8M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 5,29 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 212,5 | 278,4 |
| CAPEX | 18,3 | 18,3 |
| FCF | 194,2 | 260,1 |
| FCF/Acción | 1,50 $ | 2,01 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 194,2 | 260,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-74) · Normalizado*1 (WC=-8)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -3,3%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -8,2M. Desviación del circulante reportado (-74,1M) frente al WC teórico (-8,2M): __-65,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 212,5M - (__-65,9M__) = 278,4M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 194,2 |
| Recompras | -197,4 |
| Caja*1 | -61,1 |
| En total | -64,3 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -64,3M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -1031,4M -> -1092,5M (-61,1M). Caja balance: 1031,4M (Q2) -> 1092,5M (Q3) (+61,1M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -61,1M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 6,50 $
- **BPA normalizado:** 5,29 $
- **Acciones en circulación:** 129,6M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 9442,3M | 10392,9M | 8213,1M | +26,54 % |
| Beneficio Bruto | 9231,3M | 3271M | 2743,4M | +19,23 % |
| Beneficio Operativo | 940,9M | 1089,9M | 801,6M | +35,97 % |
| EBT | 936,1M | 1113,3M | 832M | +33,81 % |
| Beneficio Neto | 720,8M | 841,9M | 611,1M | +37,77 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 9442,3M y margen bruto mediano del 97,77 % con margen operativo mediano del 9,96 %: beneficio bruto 9231,3M; beneficio operativo 940,9M; EBT 936,1M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 720,8M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 5,29 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 700,4 | 904 |
| CAPEX | 42,9 | 42,9 |
| FCF | 657,5 | 861,1 |
| FCF/Acción | 5,07 $ | 6,64 $ |
| Dividendo | 105,8 | 105,8 |
| Libre | 551,7 | 755,3 |

**Escenarios:** Normal (WC=-228) · Normalizado*1 (WC=-25)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -3,3%. Prorrateo por los 9 meses transcurridos: peso × Cash Flow Normal anual × 9/12 = -24,6M. Desviación del circulante reportado (-228,2M) frente al WC teórico (-24,6M): __-203,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 700,4M - (__-203,6M__) = 904M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 551,7 |
| Recompras | -839,9 |
| Caja*1 | 221,8 |
| En total | -66,4 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -1314,3M -> -1092,5M (+221,8M). Caja balance: 1314,3M (2025) -> 1092,5M (2026) (-221,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +221,8M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*