EXEL — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 244,7M · BPA: 0,89 $

• *1: I+D: la compañía destinó 209,5M a investigación y desarrollo en el trimestre (31,8 % de las ventas), frente a 199,2M en el mismo trimestre del año anterior (33,3 % de las ventas, +5,2 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -3,6%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -8,5M. Desviación del circulante reportado (51,2M) frente al WC teórico (-8,5M): 59,7M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 279,9M - (59,7M) = 220,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -839,3M -> -892M (-52,7M). Caja balance: 281,4M (Q2) -> 304,8M (Q3) (+23,4M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -23,4M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 244,7M · BPA: 2,62 $

• *1: I+D: la compañía destinó 621,4M a investigación y desarrollo en 2026 (32,7 % de las ventas), frente a 611,8M en 2025 (35,5 % de las ventas, +1,6 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -3,6%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -25,6M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (62,9M) frente al WC teórico (-25,6M): 88,5M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 839,5M - (88,5M) = 751M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -1059,1M -> -892M (+167,1M). Caja balance: 482,5M (2025) -> 304,8M (2026) (-177,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +177,7M.
• *2: Inversiones a corto plazo: ventas de valores negociables por 582,65M menos compras por 527,58M = +55,07M netos (fuente de liquidez).

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado a la baja

Exelixis revisa a la baja el tipo impositivo efectivo previsto para 2026 hasta el 16-18 % (frente al 21-23 % anterior) y ajusta el coste de ventas a ~4 % de los ingresos netos de producto (antes 3,5-4,5 %); mantiene sin cambios los ingresos totales (2.500-2.550M$), los ingresos netos de producto (2.300-2.350M$), la I+D (825-875M$) y el SG&A (575-625M$).

• Revisión a la baja del tipo impositivo efectivo 2026: La compañía actualiza el guidance de tipo impositivo efectivo para 2026 al 16-18 %, frente al 21-23 % anterior, manteniendo el resto de métricas de guidance sin cambios.
• Recompras de acciones por 252,3M$ en el trimestre: Durante el tercer trimestre de 2026 Exelixis recompró 4,5 millones de acciones por 252,3M$, equivalentes a aproximadamente el 1,8 % de las acciones en circulación. En los nueve meses del ejercicio las recompras ascienden a 1.001,1M$ (21,0 millones de acciones).
• Acuerdo de patentes con Azurity y sentencia favorable frente a MSN: En octubre de 2026 Exelixis firmó un acuerdo de licencia con Azurity para comercializar su producto 505(b)(2) en EE. UU. a partir del 1 de diciembre de 2030, y en agosto de 2026 el Tribunal de Apelaciones del Circuito Federal confirmó la validez de tres patentes frente a MSN, retrasando la posible aprobación de su ANDA hasta enero de 2030 como mínimo.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Cabometyx (90,8 %), Collaboration (8,9 %) y Cometriq (0,4 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 628,7M$ (+10,6 % i/a); la mayor es Cabometyx, con 570,6M$ (90,8 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. La estructura de negocios cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de negocios no son directamente comparables. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Cabometyx

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 422,2M$ (Q3 23) a 570,6M$ (Q3 26), +35,1 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Collaboration

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 48,2M$ (Q3 25) a 55,7M$ (Q3 26), +15,6 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Cometriq

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 4,3M$ (Q3 23) a 2,4M$ (Q3 26), -44,2 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.