EWBC — FY 2025

PARTE I: RESUMEN DE CUENTAS

EN TODO EL AÑO (12 MESES)

MARGEN

ACCIONES: 137,6M · BPA: 9,52 $ (8,33 $ en 2024)

• *1: Provisión: dotación de 160M en el ejercicio (174M en 2024). La provisión para pérdidas crediticias es coste real del periodo y no se ajusta (política del sector). El tipo efectivo del ejercicio fue del 23,2 %, en línea con el 23 % nominal, por lo que no procede normalización fiscal y el Beneficio Neto Ajustado coincide con el reportado.

BALANCE Y CALIDAD

• *1: Los depósitos (67.082,7M) son la financiación del balance y no se presentan como deuda-como-riesgo. La morosidad, la cobertura y los cargos netos no constan en la extracción del filing; no se estiman. El valor contable tangible por acción se calcula como (patrimonio − fondo de comercio − intangibles) / acciones en circulación: 61,29 $ en 2025 frente a 52,44 $ en 2024. La variación de AOCI se lee como mejoría de 239,7M en el ejercicio.

CAPITAL Y RETORNO

El cuadre de capital presenta un descuadre de 60,9M: 1325,2M (Beneficio Neto) +239,7M (AOCI) −334M (dividendos) −115,6M (recompras) = 1115,2M frente a una variación del patrimonio del periodo de 1176,1M (8899,2M − 7723,1M).

PARTE II: EVOLUCIÓN DE INGRESOS

Evolución de ingresos

El filing no publica un desglose de ingresos por segmento; se muestra la evolución de los ingresos consolidados de los últimos 10 ejercicios. En 2025, los ingresos totales fueron 2.931,8M$ (+12,2 %). El gráfico muestra la evolución de los ingresos totales; no se añaden partes del negocio ni estimaciones. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing.

PARTE III: INDAGACIÓN A FONDO Y CONCLUSIÓN

Perspectivas (Outlook)

La dirección espera para 2026 un crecimiento de los préstamos de fin de periodo del **5 % al 7 %** interanual, un crecimiento del margen de intereses neto del **5 % al 7 %**, un crecimiento del gasto operativo no financiero (excluyendo la amortización de inversiones en créditos fiscales y CRA) del **7 % al 9 %**, una tasa de cargos netos en el rango de **20 a 30 puntos básicos**, un tipo impositivo efectivo del **22 % al 23 %** y una amortización de inversiones en créditos fiscales y CRA de **85 a 95M$**. Se asume la curva forward a 31 de diciembre.

Operaciones corporativas

El ejercicio no registró operaciones corporativas materiales (sin adquisiciones, desinversiones, spin-offs ni reestructuraciones relevantes).

Capital y rentabilidad

Las series de rentabilidad y capital cubren 10 ejercicios (2016-2025) y salen del XBRL de la SEC: el ROE se calcula sobre el patrimonio medio, el NIM sobre el activo medio y el valor contable tangible restando el fondo de comercio y los intangibles. Una financiera se juzga por la rentabilidad que saca a su capital y por la evolución del valor contable por acción, no por el crecimiento de las ventas. El ROE del último ejercicio es del 15,9 % (+2,0 pp en la ventana). La morosidad sobre préstamos se sitúa en el 0,00 % y la cobertura en el 66870,0 %: calidad del crédito y rentabilidad se leen juntas, porque una parte del ROE puede venir de un ciclo de provisiones bajo. El CET1 es el ratio publicado por el banco en su información de capital (15,1 %), no un cálculo del sistema; es el que condiciona dividendos y recompras por exigencias regulatorias. Ninguna lectura es una predicción.

Calidad del crédito

Calidad del crédito de la cartera en los últimos 10 ejercicios (2016-2025), tomada del XBRL de la SEC: morosidad (préstamos en situación de impago o no devengo sobre préstamos totales) y cobertura (provisión acumulada sobre la morosidad). La morosidad cierra el último ejercicio en el 0,00 % (−1,80 pp en la ventana) con una cobertura del 66870,0 %. La dotación del ejercicio (160M) es coste real y no se ajusta; los cargos netos publicados (no publicados) muestran la parte ya materializada en pérdidas. Las definiciones de morosidad, cobertura y cargos netos varían por banco: el sistema cita la serie XBRL con una única definición por empresa y no la homogeneiza. No es una predicción.

Puntos clave en seguimiento

• Evolución del margen de intereses neto y de la sensibilidad a tipos conforme a la guía del 5 % al 7 %.
• Calidad del crédito: tasa de cargos netos en el rango guiado de 20 a 30 puntos básicos.
• Ritmo de crecimiento de préstamos y depósitos y su efecto en el LDR.
• Ejecución del programa de recompra con 215M$ disponibles.

VALORACIÓN GENERAL

NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera: crecimiento de ingresos (+12,16 %), margen de intereses (+12,02 %) y beneficio neto (+13,69 %), con provisión crediticia contenida y tipo efectivo en línea con el nominal. El cuadre de capital presenta un descuadre de 60,9M que resta algo de solidez a la lectura, sin especular sobre el cumplimiento del guidance.