# Informe 10-Q de Edwards Lifesciences Corporation (EW) — 2026 Q3 results — EW

> Empresa: Edwards Lifesciences Corporation (EW)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — EW
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1099800/000109980026000054/ew-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/f9dfc12c-8098-4086-ac31-bb290133762b.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EW/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,52 $
- **Acciones en circulación:** 575,6M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1715,5M | 1553,1M | +10,46 % |
| Beneficio Bruto | 1346,3M | 1207,9M | +11,46 % |
| Beneficio Operativo | 299,1M | 307,1M | -2,61 % |
| EBT | 363,2M | 348,4M | +4,25 % |
| Beneficio Neto | 279,66M | 268,27M | +4,25 % |

> *1: El trimestre incluye un deterioro de intangibles (IPR&D) de 220,2M que se mantiene como coste en la columna Ajustado: un programa de I+D fallido es una pérdida real de capital y no se revierte. El Beneficio Operativo Ajustado coincide con el Normal (299,1M).
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 61,8M sobre un EBT de 363,2M (tipo efectivo del 17,02 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -26,02 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (363,2M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 279,66M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 56,1M sobre un EBT de 348,4M (tipo efectivo del 16,1 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -29,99 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (348,4M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 268,27M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 570,3 | 913,1 |
| CAPEX | 63,6 | 63,6 |
| FCF | 506,7 | 849,5 |
| FCF/Acción | 0,88 $ | 1,48 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 506,7 | 849,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-349) · Normalizado*1 (WC=-6)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -5,9M. Desviación del circulante reportado (-348,7M) frente al WC teórico (-5,9M): __-342,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 570,3M - (__-342,8M__) = 913,1M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 506,7 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -187,7 |
| Recompras | -138,9 |
| Caja*2 | -204,3 |
| Deuda*2 | 0,1 |
| En total | -24,1 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 598,7M -> 598,8M (+0,1M). Deuda neta: -3654M -> -4045,9M (-391,9M). Caja balance: 2906,5M (Q2) -> 3110,8M (Q3) (+204,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -204,3M.
> *2: Inversiones a corto plazo: variación de saldos del balance de valores negociables, 1346,2M (Q2) -> 1533,9M (Q3) = -187,7M (uso de capital neto en comprar inversiones).

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,79 $
- **Acciones en circulación:** 575,6M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 5105,1M | 4498M | +13,5 % |
| Beneficio Bruto | 3980,9M | 3506,8M | +13,52 % |
| Beneficio Operativo | 1289,9M | 1113,1M | +15,88 % |
| EBT | 1256,9M | 1182,5M | +6,29 % |
| Beneficio Neto | 967,81M | 910,53M | +6,29 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 418,5M sobre un EBT de 1342M (tipo efectivo del 31,18 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +35,59 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1256,9M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 967,81M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 190,7M sobre un EBT de 1182,5M (tipo efectivo del 16,13 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -29,88 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1182,5M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 910,53M.
> *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 85,1M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (65,53M). Descripción de la partida: Ganancia no realizada de 19,1M por la inversión en valores negociables (trimestre) y ganancia de 85,1M por la remedición a valor razonable de la participación previa en la VIE consolidada y en Autus (acumulado).
> *3: El deterioro de intangibles de 220M se mantiene como coste en la columna Ajustado y no se revierte.
> *4: I+D: la compañía destinó 823,6M a investigación y desarrollo en 2026 (16,13 % de las ventas), frente a 811,5M en 2025 (18,04 % de las ventas, +1,5 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1266 | 1402,8 |
| CAPEX | 195,4 | 195,4 |
| FCF | 1070,6 | 1207,4 |
| FCF/Acción | 1,86 $ | 2,10 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 1070,6 | 1207,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-258) · Normalizado*1 (WC=-18)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -2%. Al ser acumulado de 9 meses, el importe anual se prorratea × 9/12 = -17,7M. Desviación del circulante reportado (-258,3M) frente al WC teórico (-17,7M): __-240,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1266M - (__-240,6M__) = 1506,6M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 289,1M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1256,9M) y solamente ha pagado 185,3M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-103,8M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **1266M __+240,6M__ (circulante) __-103,8M__ (impuestos) = 1402,8M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1070,6 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -231 |
| Recompras | -714 |
| Caja*2 | -172,8 |
| Deuda*2 | 0,5 |
| En total | -46,7 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 598,3M -> 598,8M (+0,5M). Deuda neta: -3628M -> -4045,9M (-417,9M). Caja balance: 2938M (2025) -> 3110,8M (2026) (+172,8M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -172,8M.
> *2: Inversiones a corto plazo: flujo neto del estado de flujos (ventas de 1663,6M menos compras de 1894,6M) = -231M, cifra que se usa en la fila (uso de capital neto en comprar inversiones).

---
*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*