# Informe 10-K de Evertec, Inc. (EVTC) — 2025 ANNUAL results — EVTC

> Empresa: Evertec, Inc. (EVTC)
> Formulario: 10-K · Periodo: 2025 ANNUAL results — EVTC
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1559865/000155986526000012/evtc-20251231.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/d57c9e6f-41b5-418c-b34d-8fca7f171b75.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EVTC/2025-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas de 2025: crecimiento de ventas del +10,21 %, mejora del beneficio operativo (+12,49 %) y del beneficio neto (+25,96 %), con un EBT que avanza +29,10 % gracias a una tasa fiscal efectiva anómalamente baja (6,4 %) por la exención fiscal de Puerto Rico; la tabla normaliza analíticamente el Beneficio Neto al 23 % (118,89M) para hacerlo comparable. El FCF de 135,5M$ cubre holgadamente el dividendo de 12,8M$, y la asignación de capital combina recompras (69,3M$) y la adquisición de Tecnobank (144,4M$). El guidance oficial para 2026 proyecta ingresos de 1.024–1.036M$ y BPA ajustado de 3,84–3,96 $, con CAPEX estable en ~90M$.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,62 $ -> %10,4 más (3,28 $)
- **Acciones en circulación:** 61,8M (al final del 2025, no el promedio) -> %2,8 menos (63,6M) -> efecto en el BPA: %2,9

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 931,8M | 845,5M | +10,21 % |
| Beneficio Bruto | 462,7M | 439,1M | +5,37 % |
| Beneficio Operativo | 186,4M | 165,7M | +12,49 % |
| EBT | 154,4M | 119,6M | +29,1 % |
| Beneficio Neto | 118,89M | 92,09M | +29,1 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 9,8M sobre un EBT de 154,4M (tipo efectivo del 6,35 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -72,4 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (154,4M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 118,89M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 4,8M sobre un EBT de 119,6M (tipo efectivo del 4,01 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -82,55 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (119,6M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 92,09M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 227 | 258,3 |
| CAPEX | 91,5 | 91,5 |
| FCF | 135,5 | 166,8 |
| FCF/Acción | 2,19 $ | 2,70 $ |
| Dividendo | 12,8 | 12,8 |
| Libre | 122,7 | 154 |

**Escenarios:** Normal (WC=-50) · Normalizado*1 (WC=11)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 3,9% × 277M = 10,9M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-50M) frente al WC teórico (10,9M): __-60,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 227M - (__-60,9M__) = 287,9M.
> *2: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 29,6M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-29,6M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los ajustes sobre el Cash Flow: **227M __+60,9M__ (circulante) __-29,6M__ (stock options) = 258,3M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 122,7 |
| Inversiones a corto plazo | -2,4 |
| Adquisiciones*1 | -144,4 |
| Recompras | -69,3 |
| Caja*2 | -32,4 |
| Deuda*2 | 138 |
| En total | 12,2 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 144,4M a la compra de Tecnobank Tecnología Bancária S.A. (Brasil), proveedor de tecnología bancaria y software para el sector financiero, cerrada en el cuarto trimestre de 2025 (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 948,9M -> 1086,9M (+138M). Deuda neta: 675,3M -> 780,9M (+105,6M). Caja balance: 273,6M -> 306M (+32,4M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -32,4M.

## Conclusiones

### Deuda
La deuda neta se sitúa en **780,9M$** (**+105,6M$** frente al ejercicio anterior) y la deuda normal en **1.086,9M$** (**+138M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos concentrados en **2027** (**381,9M$**) y **2030** (**690M$**), con **23,9M$** en **2026**; no hay vencimientos en **2028** ni **2029**. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 6,7 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 68,3M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 64,4M. El calendario muestra en cada tramo el importe y el interés anual estimado con el tipo medio (~).

### Perspectivas de la Dirección
La dirección espera que los ingresos crezcan hasta **1.024M – 1.036M$** (frente a **931,8M$** en 2025, un **+9,9 % al +11,2 %**) y que el BPA ajustado alcance **3,84 – 3,96 $** (frente a **3,62 $** en 2025, un **+6,1 % al +9,4 %**), con un CAPEX estable en **~90M$** (frente a **91,5M$** en 2025) y una tasa fiscal efectiva ajustada del **11 % – 12 %** (frente al **6,35 %** efectivo reportado en 2025).

### Recompras de Acciones
Durante 2025 la compañía destinó **69,3M** a la recompra de **2.331.064** acciones propias a un precio medio de **29,73 $/acción**, frente a los **82,3M** de 2024 (**2.358.246** acciones a **34,89 $**) y los **36,1M** de 2023 (**1.009.653** acciones a **35,75 $**). El ritmo de ejecución se ha mantenido elevado en los tres últimos ejercicios, con un precio medio pagado a la baja. El **25 de febrero de 2026** el consejo aprobó una ampliación de la autorización de recompra hasta **150M** y la extensión de su vencimiento hasta el **31 de diciembre de 2027**.

### 2: Cambios en la dirección

Con efecto **1 de noviembre de 2025**, **Karla Cruz Jusino** asumió el cargo de **CFO**, en sustitución de **Joaquín A. Castrillo**, que pasó a COO.

**CFO** — Efectivo: 2025-11-01

**Antiguo CFO:** Joaquín A. Castrillo — EVP, CFO y Treasurer (desde 2018)
  - **Inicio en el cargo:** 2018
  - **A dónde pasa:** Senior Executive Vice President & COO

**Nuevo CFO:** Karla Cruz Jusino
  - **De dónde viene:** Interna, SVP Chief Accounting Officer y Assistant Treasurer desde abril de 2024

*La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.*

### Operaciones corporativas
**Adquisiciones:** En el **cuarto trimestre de 2025** la compañía completó la adquisición de **Tecnobank Tecnología Bancária S.A.**, proveedor brasileño de tecnología bancaria y soluciones de software para el sector financiero, por un importe de **144,4M$** (uso de fondos). La operación refuerza la presencia de EVERTEC en el mercado brasileño de tecnología financiera y contribuyó al crecimiento de ingresos del trimestre. No se detallan en el 10-K el precio desglosado, la forma de pago ni las sinergias esperadas.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Evolución de los ingresos y del BPA ajustado frente al guidance de 1.024–1.036M$ y 3,84–3,96 $.
- Integración de Tecnobank y su contribución a los ingresos y márgenes.
- Ritmo de ejecución de las recompras bajo la autorización ampliada de 150M$.
- Vencimientos de deuda de 2027 (381,9M$) y coste de refinanciación.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*