EVTC — FY 2025

PARTE I: RESUMEN DE CUENTAS

EN TODO EL AÑO (12 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 61,8M (al final del 2025, no el promedio) -> %2,8 menos (63,6M) -> efecto en el BPA: %2,9 · BPA: 3,62 $ -> %10,4 más (3,28 $)

• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 9,8M sobre un EBT de 154,4M (tipo efectivo del 6,35 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -72,4 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (154,4M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 118,89M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 4,8M sobre un EBT de 119,6M (tipo efectivo del 4,01 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -82,55 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (119,6M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 92,09M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 3,9% × 277M = 10,9M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-50M) frente al WC teórico (10,9M): -60,9M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 227M - (-60,9M) = 287,9M.
• *2: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 29,6M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (-29,6M) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los ajustes sobre el Cash Flow: 227M +60,9M (circulante) -29,6M (stock options) = 258,3M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Adquisiciones: Se destinaron 144,4M a la compra de Tecnobank Tecnología Bancária S.A. (Brasil), proveedor de tecnología bancaria y software para el sector financiero, cerrada en el cuarto trimestre de 2025 (uso de fondos).
• *2: Deuda balance: 948,9M -> 1086,9M (+138M). Deuda neta: 675,3M -> 780,9M (+105,6M). Caja balance: 273,6M -> 306M (+32,4M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -32,4M.

PARTE II: EVOLUCIÓN DE INGRESOS

Evolución de ingresos

El filing no publica un desglose de ingresos por segmento; se muestra la evolución de los ingresos consolidados de los últimos 10 ejercicios. En 2025, los ingresos totales fueron 931,8M$ (+10,2 %). El gráfico muestra la evolución de los ingresos totales; no se añaden partes del negocio ni estimaciones. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing.

PARTE III: INGRESOS POR PAÍSES

Ingresos por países

El filing desglosa los ingresos en 3 países o áreas geográficas: PR (60,9 %), Latin America (36,8 %) y Otros (2,3 %). En 2025, los ingresos por país o área geográfica sumaron 931,8M$ (+10,2 %); el mayor es PR, con 567,7M$ (60,9 %). El gráfico apila los ingresos de cada país o área geográfica en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (desglose geográfico); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: PR

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 329,5M$ (2017) a 567,7M$ (2025), +72,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: Latin America

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 62,7M$ (2017) a 342,9M$ (2025), +446,9 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

3: Otros

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 14,9M$ (2017) a 21,2M$ (2025), +42,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE IV: INDAGACIÓN A FONDO Y CONCLUSIÓN

Deuda y vencimientos

La deuda neta se sitúa en **780,9M$** (**+105,6M$** frente al ejercicio anterior) y la deuda normal en **1.086,9M$** (**+138M$**). El calendario de vencimientos de los próximos 5 años muestra compromisos concentrados en **2027** (**381,9M$**) y **2030** (**690M$**), con **23,9M$** en **2026**; no hay vencimientos en **2028** ni **2029**. El tipo de interés medio estimado de la deuda es del 6,7 %. El gasto por intereses del ejercicio fue de 68,3M. Los intereses pagados en efectivo ascendieron a 64,4M. El calendario muestra en cada tramo el importe y el interés anual estimado con el tipo medio (~).

Perspectivas (Outlook)

La dirección espera que los ingresos crezcan hasta **1.024M – 1.036M$** (frente a **931,8M$** en 2025, un **+9,9 % al +11,2 %**) y que el BPA ajustado alcance **3,84 – 3,96 $** (frente a **3,62 $** en 2025, un **+6,1 % al +9,4 %**), con un CAPEX estable en **~90M$** (frente a **91,5M$** en 2025) y una tasa fiscal efectiva ajustada del **11 % – 12 %** (frente al **6,35 %** efectivo reportado en 2025).

Recompras de acciones

Durante 2025 la compañía destinó **69,3M** a la recompra de **2.331.064** acciones propias a un precio medio de **29,73 $/acción**, frente a los **82,3M** de 2024 (**2.358.246** acciones a **34,89 $**) y los **36,1M** de 2023 (**1.009.653** acciones a **35,75 $**). El ritmo de ejecución se ha mantenido elevado en los tres últimos ejercicios, con un precio medio pagado a la baja. El **25 de febrero de 2026** el consejo aprobó una ampliación de la autorización de recompra hasta **150M** y la extensión de su vencimiento hasta el **31 de diciembre de 2027**.

Operaciones corporativas

**Adquisiciones:** En el **cuarto trimestre de 2025** la compañía completó la adquisición de **Tecnobank Tecnología Bancária S.A.**, proveedor brasileño de tecnología bancaria y soluciones de software para el sector financiero, por un importe de **144,4M$** (uso de fondos). La operación refuerza la presencia de EVERTEC en el mercado brasileño de tecnología financiera y contribuyó al crecimiento de ingresos del trimestre. No se detallan en el 10-K el precio desglosado, la forma de pago ni las sinergias esperadas.

2: Cambios en la dirección

Con efecto **1 de noviembre de 2025**, **Karla Cruz Jusino** asumió el cargo de **CFO**, en sustitución de **Joaquín A. Castrillo**, que pasó a COO.

CFO · Efectivo: 2025-11-01

• Antiguo CFO: Joaquín A. Castrillo (EVP, CFO y Treasurer (desde 2018))
  Inicio en el cargo: 2018
  A dónde pasa: Senior Executive Vice President & COO
• Nuevo CFO: Karla Cruz Jusino
  De dónde viene: Interna, SVP Chief Accounting Officer y Assistant Treasurer desde abril de 2024

La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.

Puntos clave en seguimiento

• Evolución de los ingresos y del BPA ajustado frente al guidance de 1.024–1.036M$ y 3,84–3,96 $.
• Integración de Tecnobank y su contribución a los ingresos y márgenes.
• Ritmo de ejecución de las recompras bajo la autorización ampliada de 150M$.
• Vencimientos de deuda de 2027 (381,9M$) y coste de refinanciación.

VALORACIÓN GENERAL

NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas de 2025: crecimiento de ventas del +10,21 %, mejora del beneficio operativo (+12,49 %) y del beneficio neto (+25,96 %), con un EBT que avanza +29,10 % gracias a una tasa fiscal efectiva anómalamente baja (6,4 %) por la exención fiscal de Puerto Rico; la tabla normaliza analíticamente el Beneficio Neto al 23 % (118,89M) para hacerlo comparable. El FCF de 135,5M$ cubre holgadamente el dividendo de 12,8M$, y la asignación de capital combina recompras (69,3M$) y la adquisición de Tecnobank (144,4M$). El guidance oficial para 2026 proyecta ingresos de 1.024–1.036M$ y BPA ajustado de 3,84–3,96 $, con CAPEX estable en ~90M$.