EVRG — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 234,5M · BPA: 2,63 $

• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 47,5M sobre un EBT de 660M (tipo efectivo del 7,2 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -68,71 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (660M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 508,2M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 26M sobre un EBT de 502,1M (tipo efectivo del 5,18 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -77,49 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (502,1M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 386,62M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 4,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 20,8M. Desviación del circulante reportado (-85M) frente al WC teórico (20,8M): -105,8M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1336,7M - (-105,8M) = 1442,5M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -488,6M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 15474,3M -> 15827,5M (+353,2M). Deuda neta: 15455,9M -> 15808,8M (+352,9M). Caja balance: 18,4M -> 18,7M (+0,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -0,3M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 234,5M · BPA: 4,22 $

• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 67,3M sobre un EBT de 1048,6M (tipo efectivo del 6,42 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -72,1 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1048,6M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 807,42M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 45,6M sobre un EBT de 820,8M (tipo efectivo del 5,56 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -75,85 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (820,8M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 632,02M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 4,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 62,5M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-281,6M) frente al WC teórico (62,5M): -344,1M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1699,2M - (-344,1M) = 2043,3M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 241,2M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1048,6M) y solo consta un pago estimado de 2,1M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de -239,1M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
• *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 19,2M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (-19,2M) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: 1699,2M +344,1M (circulante) -239,1M (impuestos) -19,2M (stock options) = 1785M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -454,3M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 14800,2M -> 15827,5M (+1027,3M). Deuda neta: 14780,4M -> 15808,8M (+1028,4M). Caja balance: 19,8M -> 18,7M (-1,1M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +1,1M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance reiterado

Reafirma el guidance de BPA ajustado 2026 de 4,14-4,34 $ (punto medio 4,24 $) y el objetivo de crecimiento anual del BPA ajustado del 6%-8%+ hasta 2030, con crecimiento superior al 8% desde 2028.

• Reafirmación del guidance 2026: Reafirma el BPA ajustado 2026 de 4,14-4,34 $ y el crecimiento anual del 6%-8%+ hasta 2030, con más del 8% desde 2028.
• Dividendo trimestral: Declara un dividendo de 0,6950 $/acción, pagadero el 18 de septiembre de 2026.
• Emisión de acciones (ATM): Emite 3,9 millones de acciones por 322,5M $ en el trimestre, dilución que financia el plan de capex.