# Informe 10-Q de Entravision Communications Corporation (EVC) — 2026 Q3 results — EVC

> Empresa: Entravision Communications Corporation (EVC)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — EVC
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1109116/000119312526449824/evc-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/3feb207d-618f-40d2-a574-9ca446f3b777.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/EVC/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,21 $
- **BPA normalizado:** 0,01 $
- **Acciones en circulación:** 92,3M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 334M | 226,31M | 120,63M | +87,61 % |
| Beneficio Bruto | 254,2M | 113,76M | 69,64M | +63,35 % |
| Beneficio Operativo | 16,5M | 28,29M | -9,09M | — |
| EBT | 1,4M | 25,91M | -12,49M | — |
| Beneficio Neto | 1,1M | 19,03M | -9,66M | — |

> *1: El periodo comparable de 2025 incluyó un deterioro de intangibles de 5,5M que se mantiene como coste en la columna Ajustado (política del sector de comunicación: el deterioro de intangibles no se revierte), por lo que Ajustado y Normal coinciden en ambos periodos.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 334M y margen bruto mediano del 76,11 % con margen operativo mediano del 4,94 %: beneficio bruto 254,2M; beneficio operativo 16,5M; EBT 1,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 1,1M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,01 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 16,1 | 21 |
| CAPEX | 2,8 | 2,8 |
| FCF | 13,3 | 18,2 |
| FCF/Acción | 0,14 $ | 0,20 $ |
| Dividendo | 4,6 | 4,6 |
| Libre | 8,7 | 13,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-5) · Normalizado*1 (WC=0)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 4,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 0,1M. Desviación del circulante reportado (-4,8M) frente al WC teórico (0,1M): __-4,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 16,1M - (__-4,9M__) = 21M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 8,7 |
| Caja*1 | -6,5 |
| Deuda*1 | -5 |
| En total | -2,8 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 157,3M -> 152,3M (-5M). Deuda neta: 73,9M -> 62,6M (-11,3M). Caja balance: 80,8M (Q2) -> 87,3M (Q3) (+6,5M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -6,5M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,55 $
- **BPA normalizado:** 0,01 $
- **Acciones en circulación:** 92,3M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 334M | 651,18M | 313,22M | +107,9 % |
| Beneficio Bruto | 254,2M | 318,75M | 190,75M | +67,1 % |
| Beneficio Operativo | 16,5M | 78,95M | -62,70M | — |
| EBT | 1,4M | 71,11M | -72,62M | — |
| Beneficio Neto | 1,1M | 54,66M | -60,96M | +189,67 % |

> *1: El acumulado de 2025 incluyó un deterioro de intangibles de 29,2M y una pérdida por abandono de arrendamientos de 25,2M; ambos se mantienen como coste en la columna Ajustado (política del sector de comunicación), por lo que Ajustado y Normal coinciden en ambos periodos. El impuesto reportado del acumulado (20,03M) se sitúa dentro del ±20 % del 23 % del EBT ajustado (16,35M), por lo que no procede normalización fiscal ni nota adicional.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 20,03M sobre un EBT de 71,11M (tipo efectivo del 28,17 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +22,49 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (71M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 54,66M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 334M y margen bruto mediano del 76,11 % con margen operativo mediano del 4,94 %: beneficio bruto 254,2M; beneficio operativo 16,5M; EBT 1,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 1,1M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,01 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 61,69 | 65,8 |
| CAPEX | 9,83 | 9,83 |
| FCF | 51,9 | 56 |
| FCF/Acción | 0,56 $ | 0,61 $ |
| Dividendo | 13,83 | 13,83 |
| Libre | 38,07 | 42,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-12) · Normalizado*1 (WC=0)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 4,5%. WC teórico del periodo = importe anual × 9/12 = 0,3M. Desviación del circulante reportado (-11,6M) frente al WC teórico (0,3M): __-11,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 61,7M - (__-11,9M__) = 73,6M, subtotal previo a los ajustes de impuestos y SBC.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 16,3M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 71M) y solo consta un pago estimado de 20,9M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __+4,6M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal: 73,6M + 4,6M = 78,2M.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 12,4M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-12,4M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **61,7M __+11,9M__ (circulante) __+4,6M__ (impuestos) __-12,4M__ (stock options) = 65,8M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 38,07 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 1,4 |
| Caja*2 | -27,9 |
| Deuda*2 | -14,8 |
| En total | -3,23 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Deuda balance: 167,1M -> 152,3M (-14,8M). Deuda neta: 103,9M -> 62,6M (-41,3M). Caja balance: 59,4M (2025) -> 87,3M (2026) (+27,9M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -27,9M. Inversiones a corto plazo: 3,762M -> 2,355M (-1,407M); la desinversión neta de valores libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 1,4M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*