# Informe 10-Q de Essex Property Trust, Inc. (ESS) — 2026 Q3 results — ESS

> Empresa: Essex Property Trust, Inc. (ESS)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — ESS
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/920522/000092052226000030/ess-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/d66d7313-e348-4cd0-b8ca-940d165fbc86.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ESS/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,78 $
- **Acciones en circulación:** 64,3M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 492,69M | 473,3M | +4,1 % |
| Beneficio Bruto | 343,19M | 329,87M | +4,04 % |
| Beneficio Operativo | 160,69M | 148,08M | +8,52 % |
| EBT | 103,74M | 172,72M | -39,94 % |
| Beneficio Neto | 103,74M | 172,72M | -39,94 % |
| FFO | 260,2M | 261,9M | -0,65 % |

> *1: Se suman de vuelta 10,71M de deterioro de inmuebles (impairment loss) registrados en el trimestre para reflejar el beneficio operativo recurrente del alquiler. El Beneficio Operativo Normal (149,98M) incluye además 6,78M de ganancias por venta de inmuebles, que no forman parte del resultado del alquiler. El periodo comparable no tuvo deterioros, por lo que Anterior Ajustado hereda Anterior Normal.
> *2: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 103,7M + depreciación y amortización de 152,6M + deterioros de inmuebles de 10,7M − ganancias por ventas de 6,8M = 260,2M. FFO por acción: 4,05 $. Payout sobre FFO: +64 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 333,4 | 219 |
| CAPEX | 47,3 | 47,3 |
| FCF | 286,1 | 171,7 |
| FCF/Acción | 4,45 $ | 2,67 $ |
| Dividendo | 166,5 | 166,5 |
| Libre | 119,6 | 5,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=114) · Normalizado*1 (WC=0)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -0,5M. Desviación del circulante reportado (113,9M) frente al WC teórico (-0,5M): __114,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 333,4M - (__114,4M__) = 219M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 119,6 |
| Caja*1 | -13,8 |
| Deuda*1 | -125,7 |
| En total | -19,9 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 6731,5M -> 6605,8M (-125,7M). Deuda neta: 6581M -> 6431,1M (-149,9M). Caja balance: 58,3M (Q2) -> 72,1M (Q3) (+13,8M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -13,8M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,57 $
- **Acciones en circulación:** 64,3M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1466,5M | 1407,72M | +4,18 % |
| Beneficio Bruto | 1034,72M | 990,23M | +4,49 % |
| Beneficio Operativo | 423,25M | 447,66M | -5,45 % |
| EBT | 282,87M | 617,03M | -54,16 % |
| Beneficio Neto | 282,87M | 617,03M | -54,16 % |
| FFO | 746,3M | 771,8M | -3,3 % |

> *1: Se suman de vuelta 10,71M de deterioro de inmuebles (impairment loss) acumulados en 2026 para reflejar el beneficio operativo recurrente del alquiler. El Beneficio Operativo Normal (412,55M) incluye además 8,78M de ganancias por venta de inmuebles, que no forman parte del resultado del alquiler. El periodo comparable no tuvo deterioros, por lo que Anterior Ajustado hereda Anterior Normal.
> *2: FFO (aprox. NAREIT): Beneficio Neto de 282,9M + depreciación y amortización de 461,5M + deterioros de inmuebles de 10,7M − ganancias por ventas de 8,8M = 746,3M. FFO por acción: 11,61 $. Payout sobre FFO: +66,8 % (el dividendo se juzga contra el FFO/AFFO, no contra el BPA). El Beneficio Neto GAAP incluye la depreciación de los inmuebles (un coste no-cash que no mide el valor del activo) y las ganancias/deterioros no recurrentes: el sector mide el negocio con el FFO y, para el dividendo, con el AFFO o el cash disponible. El AFFO no es un estándar y el sistema solo lo muestra si el filing lo publica; cuando el filing desglosa el capex de mantenimiento, el bloque de Cash Flow añade la fila AFFO/CAD (aprox.) = FFO − capex de mantenimiento.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 874,61 | 759,3 |
| CAPEX | 87,08 | 87,08 |
| FCF | 787,5 | 672,2 |
| FCF/Acción | 12,25 $ | 10,45 $ |
| Dividendo | 498,67 | 498,67 |
| Libre | 288,83 | 173,53 |

**Escenarios:** Normal (WC=114) · Normalizado*1 (WC=-2)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -0,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -1,6M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (113,7M) frente al WC teórico (-1,6M): __115,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 874,6M - (__115,3M__) = 759,3M.
> *2: En REITs el capex del periodo (87,08) incluye construcción y desarrollo, que crea activos y se financia con deuda o desinversiones: el FCF tras todo el capex no mide la caja libre del negocio ni equivale al capex de mantenimiento. La métrica del sector es el AFFO/CAD, pero el filing no desglosa el capex de mantenimiento (no consta) y el sistema no lo inventa.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 288,83 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -2,6 |
| Recompras | -61,91 |
| Caja*2 | 4,2 |
| Deuda*2 | -194,5 |
| En total | 34,02 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 6800,3M -> 6605,8M (-194,5M). Deuda neta: 6626M -> 6431,1M (-194,9M). Caja balance: 76,2M (2025) -> 72,1M (2026) (-4,2M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +4,2M.
> *2: Inversiones a corto plazo: flujo neto de valores negociables de -2,6M (compras de 29,59M frente a ventas de 27,02M), uso neto de capital. La deuda neta de la nota *1 resta la caja y las inversiones a corto plazo del balance.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*